智通財(cái)經(jīng)APP注意到，特斯拉(TSLA.US)正陷入銷售低迷，其電動(dòng)汽車交付量預(yù)計(jì)將連續(xù)第二年下降。首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克警告稱，隨著美國購車激勵(lì)政策的結(jié)束，公司未來可能面臨"幾個(gè)艱難的季度"。

馬斯克本人對(duì)特斯拉的困境負(fù)有責(zé)任。他兩極分化的政治立場(chǎng)疏遠(yuǎn)了主要市場(chǎng)的汽車買家，即便在他退出華盛頓事務(wù)并與美國總統(tǒng)特朗普公開決裂后，消費(fèi)者仍未回流展廳。

但特斯拉的問題遠(yuǎn)比過去幾個(gè)月的消費(fèi)者抵制更為深層次。雖然這家汽車制造商為其最受歡迎的Model Y進(jìn)行了改款，但尚未推出一款價(jià)格更實(shí)惠的全新車型來重振其產(chǎn)品線。

一款更便宜的車型預(yù)計(jì)將于今年晚些上市，但可能并非全新車型——馬斯克稱其將類似于Model Y。如此有限的產(chǎn)品選擇使特斯拉容易受到競(jìng)爭對(duì)手的沖擊，尤其是來自中國的對(duì)手。

特斯拉約1萬億美元的市值表明投資者仍持樂觀態(tài)度。他們賦予該公司的價(jià)值越來越根植于馬斯克對(duì)充滿自動(dòng)駕駛汽車和人形機(jī)器人的未來愿景，而非當(dāng)下由人類駕駛的電動(dòng)汽車。

特斯拉銷量大跌

第一季度交付量跌至近三年低點(diǎn)。部分原因是Model Y的重新設(shè)計(jì)過程，特斯拉暫停了各組裝廠的生產(chǎn)以改造這款SUV的生產(chǎn)線。

公司原本指望煥然一新的Model Y能推動(dòng)第二季度銷售。但整體交付量同比下滑13%，這與馬斯克5月中旬聲稱銷售"已經(jīng)好轉(zhuǎn)"的說法相悖。

特斯拉銷量下滑

據(jù)馬斯克自己承認(rèn)，歐洲是公司最薄弱的主要市場(chǎng)。歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，盡管整體市場(chǎng)在擴(kuò)張，但1月至7月該地區(qū)新注冊(cè)的特斯拉數(shù)量同比暴跌超三分之一。歐洲全行業(yè)純電動(dòng)汽車銷量增長了26%。特斯拉的困境在8月持續(xù)，在德國、法國和丹麥等地的銷量大幅下滑。

特斯拉的掙扎為競(jìng)爭對(duì)手比亞迪創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。這家中國汽車制造商4月在歐洲的純電動(dòng)汽車銷量首次超越特斯拉，被分析師稱為分水嶺時(shí)刻。有人預(yù)測(cè)比亞迪全年全球銷量將超越特斯拉——而且比亞迪甚至尚未進(jìn)入特斯拉的本土市場(chǎng)美國。

考克斯汽車公司估計(jì)特斯拉上半年在美國的汽車銷量下降了11%。根據(jù)其旗下的凱利藍(lán)皮書數(shù)據(jù)，特斯拉仍是美國最暢銷的電動(dòng)汽車品牌，但其在電動(dòng)車銷售中的份額已從2022年的75%以上縮小至2024年的50%以下。

在全球最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)中國，根據(jù)中國乘用車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2025年前八個(gè)月中，有七個(gè)月特斯拉上海工廠的出貨量(面向國內(nèi)客戶和出口)同比出現(xiàn)下降。

特斯拉上海工廠汽車出貨量下滑

特斯拉節(jié)節(jié)敗退

馬斯克堅(jiān)持對(duì)特斯拉產(chǎn)品線采取"少即是多"的策略。多年來，公司只銷售五款車型——Model S(2012年推出)、Model X(2015年)、Model 3(2017年)、Model Y(2020年)和Cybertruck(2023年)——且并非所有車型都在全球銷售。

相比之下，比亞迪提供的車型要多得多，且大多數(shù)比特斯拉最暢銷的Model Y和Model 3轎車更便宜。比亞迪還在3月宣布開發(fā)出可在五分鐘內(nèi)充電的電動(dòng)汽車電池系統(tǒng)，這可能使該品牌更具競(jìng)爭力。

新入局者正在威脅特斯拉的地位，尤其是在本已擁擠的中國電動(dòng)汽車市場(chǎng)，那里一直進(jìn)行著持久的價(jià)格戰(zhàn)。

最值得注意的新來者是已涉足汽車制造的小米公司。該公司稱其第二款電動(dòng)車YU7在開放預(yù)訂一小時(shí)內(nèi)就獲得了近30萬份預(yù)訂單。其價(jià)格約為3.5萬美元，比特斯拉Model Y更便宜。

低于3萬美元的汽車長期以來被視為特斯拉進(jìn)一步增長的關(guān)鍵。但馬斯克自2006年第一個(gè)"宏圖"計(jì)劃以來就一直承諾的經(jīng)濟(jì)型車輛尚未問世。近年來，公司反而推出了Cybertruck這款昂貴的皮卡，其銷量遠(yuǎn)未達(dá)到CEO的預(yù)期。

盡管這家電動(dòng)汽車制造商在7月告訴投資者"更經(jīng)濟(jì)車型的首批車輛"已于6月開始生產(chǎn)，并目標(biāo)在下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但計(jì)劃是在美國電動(dòng)汽車稅收抵免政策到期前，優(yōu)先在第三季度組裝現(xiàn)有車型。

目前尚無關(guān)于這款低成本汽車定價(jià)的消息，當(dāng)被問及其外觀時(shí)，馬斯克回答稱它"就是Model Y"。依賴現(xiàn)有車型的簡化廉價(jià)版本可能使特斯拉越來越跟不上競(jìng)爭對(duì)手更新穎的設(shè)計(jì)。目前尚不清楚公司是否會(huì)很快對(duì)其產(chǎn)品線進(jìn)行重大調(diào)整。

卷入政治風(fēng)暴

馬斯克與特朗普及共和黨的密切關(guān)系開始拖累特斯拉的最明顯跡象來自加利福尼亞州。這個(gè)民主黨大本營去年四個(gè)季度的特斯拉注冊(cè)量均出現(xiàn)下降。

11月美國大選后，反彈加劇，當(dāng)時(shí)馬斯克作為政府效率部負(fù)責(zé)人著手精簡聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，并為歐洲的極右翼政客歡呼助威。

馬斯克的政治活動(dòng)引發(fā)了"抵制特斯拉"運(yùn)動(dòng)，組織者在全球展廳安排抗議活動(dòng)，并呼吁抵制該公司產(chǎn)品及其股票。這家電動(dòng)汽車制造商還處理了故意破壞和縱火事件。

馬斯克承認(rèn)他加入特朗普政府帶來了"反彈"，但也堅(jiān)稱他為政治右翼的消費(fèi)者開辟了道路，這可以抵消他在左翼陣營給特斯拉造成的銷售損失。

這一點(diǎn)尚未在公司季度數(shù)據(jù)中體現(xiàn)，并且馬斯克與特朗普的關(guān)系在他對(duì)總統(tǒng)正在制定的稅收和支出法律進(jìn)行激烈批評(píng)后破裂。隨著"兄弟情誼"的日子成為過去，共和黨立法者在投票決定取消9月底到期的7500美元電動(dòng)汽車購車稅收抵免時(shí)并未對(duì)特斯拉手下留情。

這一截止日期可能會(huì)給特斯拉帶來暫時(shí)提振，因?yàn)槊绹M(fèi)者會(huì)在稅收抵免到期前加速購買電動(dòng)汽車，但上行空間可能受到歐洲和中國銷售疲軟的限制。

特朗普標(biāo)志性的稅收立法還取消了對(duì)未能達(dá)到聯(lián)邦燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)的汽車制造商的處罰。這將削弱特斯拉通過出售監(jiān)管積分(幫助其他汽車制造商遵守排放規(guī)則)獲得的收入。在某些季度，這些積分的收入對(duì)公司保持盈利至關(guān)重要。

特斯拉的碳排放權(quán)銷售收入將下降

特斯拉的復(fù)蘇之路

特斯拉已擴(kuò)張至印度，于7月中旬在孟買開設(shè)了第一家展廳。但其在這個(gè)新興電動(dòng)汽車市場(chǎng)的推出表現(xiàn)平平——據(jù)媒體9月初報(bào)道，它僅收到略超600輛的訂單。反映印度對(duì)汽車進(jìn)口的高關(guān)稅，入門級(jí)Model Y的價(jià)格接近7萬美元，超出了該國絕大多數(shù)駕駛者的承受范圍。

為了重新奪回在中國市場(chǎng)的份額，特斯拉正在做出改變以跟上競(jìng)爭對(duì)手技術(shù)豐富的汽車步伐。它計(jì)劃推出由本地人工智能模型DeepSeek和字節(jié)跳動(dòng)有限公司的豆包提供支持的車載語音助手功能。它還在推出一款六座Model Y，起價(jià)為47200美元，與具有三排座椅配置的競(jìng)爭車型相當(dāng)。Model Y L的交付可能于9月開始。

在其他地區(qū)，據(jù)知情人士透露，在長期心腹奧米德·阿夫沙爾離職后，馬斯克已接管了歐洲和美國的銷售監(jiān)督工作。阿夫沙爾的離職是今年一系列高管離職中的最新一例，其中包括特斯拉Optimus機(jī)器人項(xiàng)目的工程負(fù)責(zé)人米蘭·科瓦奇以及負(fù)責(zé)軟件十多年的大衛(wèi)·劉。據(jù)悉，北美銷售、服務(wù)和交付副總裁特洛伊·瓊斯也已離開公司。

馬斯克的更深層介入正值分析師估計(jì)特斯拉將無法超過去年179萬輛的銷量之時(shí)。這與全球市場(chǎng)的增長形成對(duì)比，彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)測(cè)2025年純電動(dòng)汽車銷量將增長19%。

特斯拉年度汽車交付量可能再次下降

自動(dòng)駕駛和人形機(jī)器人前景

隨著特斯拉電動(dòng)汽車勢(shì)頭放緩，馬斯克一直在宣揚(yáng)他所認(rèn)為的公司真正使命：自動(dòng)駕駛汽車和人形機(jī)器人。他曾表示，特斯拉80%的價(jià)值最終將來自O(shè)ptimus。然而，正如馬斯克在4月份財(cái)報(bào)電話會(huì)議上所說，自動(dòng)駕駛汽車和雙足機(jī)器人都離開始"影響財(cái)務(wù)指標(biāo)"還有一段距離。

特斯拉的雄心是建立一個(gè)無人駕駛打車網(wǎng)絡(luò)，最初使用其消費(fèi)車型，然后融入一款無方向盤和踏板的專用Cybercab。

在預(yù)測(cè)特斯拉汽車應(yīng)該很快能夠自動(dòng)駕駛大約十年后，公司于6月下旬推出了期待已久的機(jī)器人出租車服務(wù)。

特斯拉的首次亮相并不引人注目，僅在奧斯汀一個(gè)特定區(qū)域內(nèi)為一小部分車迷提供乘車服務(wù)。由于車輛疑似違反交通法規(guī)，其多次行程的視頻引起了聯(lián)邦安全監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。 9月初，該公司開始允許公眾下載其自動(dòng)駕駛出租車應(yīng)用程序，并加入該服務(wù)的候補(bǔ)名單。

特斯拉現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是擴(kuò)大其機(jī)器人出租車業(yè)務(wù)的規(guī)模，以證明其未來確實(shí)在于自動(dòng)駕駛而非汽車制造。