昨天股市單邊下跌，跌幅應(yīng)該是這些天以來最多的一次。滬深300兩天已跌去了7天的漲幅。之后我也看到了我們會(huì)員群里的討論聲中明顯夾雜著戾氣，這一天的大跌再次使得很多人心里破防。

　　但我卻覺得大可不必，資產(chǎn)下跌正是我們實(shí)現(xiàn)財(cái)富暴漲的機(jī)會(huì)，而因股價(jià)房價(jià)下跌而心生戾氣的人，只是因?yàn)榭创?cái)富的視角發(fā)生了錯(cuò)亂。

　　如果視角沒有擺正，沒有理解財(cái)富收割的底層規(guī)律，你就會(huì)在下跌市中成為那個(gè)被收割者而非收割者。正如布林肯的那句名言，你不在餐桌上就會(huì)出現(xiàn)在菜單上。

　　下跌市，才是我們坐在餐桌上吃菜的實(shí)現(xiàn)路徑。

　　我們在過去的文章中提到過兩個(gè)重要概念，一個(gè)是財(cái)富守恒，另一個(gè)是萬物皆龐氏。

　　所謂財(cái)富守恒，指的是財(cái)富本質(zhì)就是對他人勞動(dòng)成果的索取權(quán)。由于無論在股市房市的上漲市還是下跌市，每年全國的勞動(dòng)總量都可以視為不變量（比如14億人口中若有8億人勞動(dòng)，每年就是固定的8億人年的勞動(dòng)成果，暫不考慮GDP增長帶來的效率提升），所以我們每年可以索取的勞動(dòng)成果總量就是不變的。對應(yīng)的財(cái)富也就不變。

　　無論房價(jià)上漲還是下跌，也無論股市上漲還是下跌，這個(gè)社會(huì)產(chǎn)出的物資總量和服務(wù)總量，以及社會(huì)的所有貨幣總數(shù)，所有房屋的總數(shù)和所有股票的總數(shù)，都是恒定不變的。即使是在每一次股票或房產(chǎn)的交易中，也只是貨幣和資產(chǎn)在交易雙方中互換位置，數(shù)量上沒有任何改變。

　　所以，所謂的貨幣進(jìn)股市或樓市，也只是欺騙韭菜的一種說法。而我們看到的房產(chǎn)市值和股市市值的增減，也只是被邊際交易價(jià)格所決定的一種數(shù)學(xué)算法而已。

　　整個(gè)社會(huì)的物理財(cái)富有變化嗎？

　　沒有！

　　除非是有戰(zhàn)爭，物理財(cái)富才會(huì)消失。

　　所以，很多中產(chǎn)覺得自己虧錢，只是視角出了問題，因?yàn)樗麄儼奄Y產(chǎn)市值和自己持有的貨幣，錯(cuò)誤的當(dāng)成了自己的財(cái)富。如果把貨幣當(dāng)成是財(cái)富的錨定物，你的錯(cuò)誤認(rèn)知就勢必走不出來。

　　貨幣并非財(cái)富的標(biāo)尺，能換到的勞動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)才是財(cái)富的標(biāo)尺。我們只有把自己持有的財(cái)富所能兌換的勞動(dòng)量當(dāng)作是財(cái)富的錨定物，我們才能更清楚的看清真相。

　　你在面對一個(gè)有認(rèn)知缺陷的對手盤時(shí)，才會(huì)成為一個(gè)收割者。

　　比如說，當(dāng)我擁有100萬貨幣，但今年人均工資上漲10%，那么我的財(cái)富就縮水了10%，因?yàn)槲夷苜徺I的勞動(dòng)量因?yàn)楣べY上漲而縮水了10%。反之，如果人均工資下降了10%，我的財(cái)富才是增長了10%。

　　社會(huì)工資漲則我的存量財(cái)富跌，社會(huì)工資跌則我的的存量財(cái)富漲，這是從持有方向上來說的。

　　但如果從負(fù)債方向，如果我負(fù)債100萬貨幣且人均工資上漲10%，那么我的負(fù)債所能兌換的勞動(dòng)就降低了10%，反過來說，負(fù)債縮水就是財(cái)富增長。

　　當(dāng)然實(shí)操上還需要引入一個(gè)錨定勞動(dòng)的資產(chǎn)的概念，也就是我借債買入和社會(huì)工資同漲同跌的資產(chǎn)（比如房產(chǎn)），由于房產(chǎn)兌換的勞動(dòng)量因?yàn)橥瑵q同跌導(dǎo)致財(cái)富無變化，但債務(wù)部分卻因工資上漲而持續(xù)貶值，我原本借入100人月勞動(dòng)所購買的房產(chǎn)，過了五年發(fā)現(xiàn)只需要?dú)w還50人月了（工資漲了一倍）。所以我就從社會(huì)套利了50人月的財(cái)富。

　　所以負(fù)債方向和持有方向剛好相反，社會(huì)工資漲則我的存量財(cái)富漲，社會(huì)工資跌則我的的存量財(cái)富跌。

　　從這里引申出來的一個(gè)事實(shí)是，房價(jià)漲跌和股價(jià)漲跌根本就完全不重要，只要方向是確定的，我們就可以通過改變我們的配置，使得我們無論在房價(jià)漲勢還是房價(jià)跌勢中，都可以使得我們的財(cái)富持續(xù)增長。

　　具體來說，社會(huì)工資漲，我們持有債務(wù)虹吸社會(huì)財(cái)富，持有存款則被收割；社會(huì)工資跌，我們持有存款虹吸社會(huì)財(cái)富，持有債務(wù)則被收割。

　　由此，改變資產(chǎn)配置就使得不勞而獲成為可能，因?yàn)槟悴恍枰约簞趧?dòng)去兌換他人的勞動(dòng)，而是通過改變資產(chǎn)配置，就可以使得存量財(cái)富所能兌換的勞動(dòng)量持續(xù)增加。而作為對手盤，就是勞動(dòng)成果被持續(xù)收割。

　　這個(gè)，就是資產(chǎn)配置的可怕之處。而這其中，最重要的，就是通過數(shù)據(jù)來判斷周期。

　　比如說，什么情況下工資會(huì)漲，直接決定因素有兩個(gè)，一個(gè)是勞動(dòng)生產(chǎn)率提高（體現(xiàn)為實(shí)際GDP高增速），這個(gè)是慢速的；另一個(gè)則是居民加杠桿，這個(gè)是快速的，因?yàn)榻鑲倪^程就是創(chuàng)造貨幣的過程，新創(chuàng)造的貨幣投入市場就能直接拉升所有人的貨幣收入。這些我在過去的文章中詳細(xì)介紹過，2021年我也寫過詳細(xì)的財(cái)富自由系列文章闡述過。這個(gè)不是我今天要說的重點(diǎn)。

　　我要說的重點(diǎn)，是我們在周期中所應(yīng)該采取的行為，是我要提前識(shí)別大環(huán)境并改變配置來匹配大環(huán)境，而不是成天哭鬧并讓大環(huán)境改變來匹配我。

　　舉例來說，某任姓經(jīng)濟(jì)學(xué)家從去年上半年就一直發(fā)自媒體文章喊大放水，這有用嗎？

　　沒用！這改變不了其虧錢的事實(shí)。

　　重點(diǎn)在于，你不能先搞出一個(gè)匹配放水的債務(wù)資產(chǎn)，然后一直喊放水來讓環(huán)境匹配你。而是你要根據(jù)環(huán)境來改變你的資產(chǎn)配置。

　　我相信，高層做出的任何決策，都是深思熟慮的，所顧及的東西，也遠(yuǎn)比我們要全面，要長遠(yuǎn)。他們擁有比我們更全面的數(shù)據(jù)和更豐富的智囊，所以不管他們做出什么決策，我都是100%支持的。

　　所以，最重要的是我們要改變資產(chǎn)配置去匹配他們的決策，而不是自己先搞出一個(gè)資產(chǎn)配置，然后一直呼吁讓他們做出我們想要的決策。

　　這個(gè)，就是把關(guān)系搞反了。

　　如果你虧錢了，錯(cuò)的是你，是因?yàn)槟銢]有提前預(yù)判環(huán)境并改變資產(chǎn)配置而導(dǎo)致財(cái)富縮水。如果不轉(zhuǎn)變這個(gè)觀念，你將無法進(jìn)步。

　　無論是上行市還是下行市，財(cái)富都是守恒的，我們都是可以持續(xù)賺錢的。市場熱則不斷借債享受龐氏泡沫，當(dāng)出現(xiàn)拐點(diǎn)則兌現(xiàn)龐氏泡沫，而我們也一直秉承這個(gè)理念，事事提前預(yù)判，提前決策。比如2023年2月在京滬房價(jià)歷史最高點(diǎn)，我寫下了這篇文章：

　　告知大家此刻如果相信貨幣貶值而買房，會(huì)被對手盤把我們過去的所有積累和未來的預(yù)期收入一把收割掉。就是講的從持債到持幣的周期轉(zhuǎn)換點(diǎn)到了。再比如京滬認(rèn)房不認(rèn)貸落地前我們曾預(yù)測其落地會(huì)導(dǎo)致京滬開始新一輪的房價(jià)下跌。建議立即賣房。

　　而經(jīng)濟(jì)周期的決定因素是什么，是聰明人決定的嗎？

　　不是，是傻子決定的。傻子才是宏觀趨勢中不可預(yù)測的不安定要素。

　　當(dāng)一個(gè)銀行財(cái)務(wù)非常穩(wěn)健，但只要有足夠多的傻子相信它會(huì)破產(chǎn)，并開始把儲(chǔ)蓄取走，那它就真的會(huì)破產(chǎn)。

　　當(dāng)一個(gè)國家在經(jīng)濟(jì)上本來很健康，但只要有一部分傻子認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)會(huì)不好，并開始做增加儲(chǔ)蓄，減少債務(wù)和減少消費(fèi)等行為。那么，經(jīng)濟(jì)就真的會(huì)變差。

　　所以周期的預(yù)測，就是人心的預(yù)測。聰明人是理性的，反而是傻子的行為不可捉摸，他們的決策會(huì)決定周期。而觀察宏觀數(shù)據(jù)，就是觀察傻子的行為。

　　我過去常放的這張圖，就指示了2022年開始，部分居民開始縮表后會(huì)導(dǎo)致后續(xù)的一連串的房價(jià)下跌反應(yīng)。而緊盯數(shù)據(jù)的我們，也不得不在2022年底開始跟進(jìn)掛牌并出貨。

　　所以，當(dāng)周期真正到來之時(shí)，第一波逃頂?shù)氖巧底?，第二波逃頂才是觀察傻子行為的精通數(shù)據(jù)和周期的收割者，而接盤的，則是自以為聰明的中產(chǎn)。

　　后記：

　　說回文章開頭提到的股市，大盤3000點(diǎn)以下的市場我并不悲觀。上周滬深300七連陽之時(shí)，曾有人在知識(shí)星球問我是否買入。我給的判斷也是大盤持續(xù)上漲是小概率，等待回調(diào)再買入。

　　對于當(dāng)下實(shí)際在發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我肯定是會(huì)密切關(guān)注并隨時(shí)把可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的信息同步給知識(shí)星球的各位同學(xué)，以便于大家在資產(chǎn)配置時(shí)參考并決策。但大家也要注意我今天說的這個(gè)重點(diǎn)，是我們改變我們的資產(chǎn)配置去匹配高層決策和宏觀環(huán)境，而不是自己搞出一個(gè)資產(chǎn)配置方式然后祈禱上面做出新決策（比如放水）來匹配我們。

　　對于非知識(shí)星球的同學(xué)，希望我今天說的也能對你有所幫助，賺錢和上升市下跌市沒有任何關(guān)系，因?yàn)樨泿艃r(jià)格不是我們財(cái)富的錨點(diǎn)，勞動(dòng)價(jià)格才是我們財(cái)富的錨點(diǎn)。只要我們匹配不同的環(huán)境做出不同的資產(chǎn)配置，就無論在任何環(huán)境中，都是可以使得財(cái)富持續(xù)增長的。

　　全文完。