理想MEGA（參數(shù)丨圖片） Home正式下線，5月23日開啟了全國交付。

理想就像當(dāng)年的劉翔——當(dāng)劉翔跑得足夠快時，人們的期望是一直很快，甚至更快。

理想汽車2025年一季報披露。理想汽車的表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)效應(yīng)，在傳統(tǒng)淡季，各項數(shù)據(jù)環(huán)比大幅下降，但同比還是錄得增長——

• 交付9.3萬輛，同比去年一季度增長15.5%，增速接近20萬元以上新能源汽車市場大盤增速的兩倍；環(huán)比四季度下降約41.5%。
• 因為去年理想一季度還沒有最便宜的L6，而今年L6占比不小，所以營收同比僅增加1.1%，達(dá)259億元；環(huán)比跌幅和車輛交付量非常接近，是
  41.4%。
• 凈利潤方面，理想連續(xù)十個季度盈利，一季度凈利潤為6.47億，同比增加9.4%，環(huán)比減少81.7%。
• 環(huán)比交付量、收入都大幅下跌的情況下，理想汽車依舊還能降本增效——汽車毛利率19.8%，同比提升0.5個百分點，環(huán)比也能提升0.1個百分點。

“過去的一年里，在理想MEGA遭遇到一些困難以后，我們最大的變化是不讓欲望和恐懼驅(qū)動，沒有過度關(guān)注競爭?！崩钕胝f。

但資本市場是永遠(yuǎn)欲求不滿的。借由分析師的口，投資者關(guān)注的，還是理想的銷量目標(biāo)，能否保持高增長，以及增量在哪里。

李想也沒法從帽子里變出兔子來。盡管理想汽車給出了20萬以上新能源汽車市場增速2倍的目標(biāo)，也給出了銷量可能增長的多方面因素，但無一不依賴精耕細(xì)作。

01

目標(biāo)：20萬以上市場的“2倍速”

在分析師問答環(huán)節(jié)，李想和負(fù)責(zé)銷售的高級副總裁鄒良軍，吸引了最多“火力”。他們大多的回答，都是集中在產(chǎn)品競爭力和銷量。

“我們希望2025年的銷量增速會是20萬以上新能源汽車市場增速的兩倍?！编u良軍在回答理想汽車的銷量目標(biāo)時說。

如何實現(xiàn)？

產(chǎn)品肯定是龍頭。

鄒良軍表示，智能煥新版車型上市后，銷量表現(xiàn)符合預(yù)期，并呈現(xiàn)健康增長，現(xiàn)有車型的銷量可以很快回到月銷5萬的水平。

二季度，理想的銷量會充分體現(xiàn)智能煥新版的實力。管理層給出的二季度銷量指引是12.3萬-12.8萬輛。

新車型方面，7月純電SUV i8將上市，i6在9月份上市?！拔覀兺瞥黾冸娷囆椭?，將進(jìn)入到一個更大的市場空間?！?/p>

鄒良軍預(yù)估，今年20萬以上新能源汽車（NEV）市場空間在380萬輛左右，其中PHEV是169萬輛，BEV市場空間是213萬輛。

這213萬輛，對于此前基本專注增程的理想汽車，就是希望之地。

鄒良軍表示，增程車型是面向燃油車保有群體的升級解決方案，比如理想L6和理想L8。純電車型則是面向新能源保有群體的升級解決方案，“這也是我們在下半年推出理想i8和理想i6最主要的市場群體”。

理想的純電SUV已經(jīng)醞釀很久，而且原本在2024年就計劃推出，現(xiàn)在要等到7月。理想i8到底能不能打呢？

李想叫賣了i8的一系列賣點：

除了搭載最新的VLA司機(jī)大模型，理想i8擁有創(chuàng)新造型設(shè)計，就是既滿足了最大的空間，又通過有效降低風(fēng)阻實現(xiàn)了最低的能耗。同時，理想i8還會有一個讓大家非常滿意的操控穩(wěn)定性和空間舒適性。

此外，充電方面理想i8更進(jìn)一步，做到了10分鐘補能500公里的高壓快充技術(shù)，并且在交付時，我們會提供超過2500座理想超充站，這些超充站都是圍繞我們的潛在車主所居住的城市去構(gòu)建的。

我們相信，理想i8會是當(dāng)前存量新能源汽車用戶的換車和升級的首選。

除了產(chǎn)品攻勢，理想還計劃進(jìn)一步下沉渠道，增加城市覆蓋。

鄒良軍透露，近期理想汽車公布了“百城繁星計劃”，以加強(qiáng)在四五線城市的覆蓋。

他舉例說，過去的一年里理想汽車在四五線城市做了試點，效果良好。在試點城市四川自貢和達(dá)州，自去年9月份這兩個城市的門店開業(yè)以來，不到半年的時間里，在20萬以上乘用車（PV）市場中取得了28%的市占率。

鄒良軍表示，理想汽車的目標(biāo)是，通過對四五線城市的百城繁星計劃，希望在2026年，僅四五線城市的拓展門店就能給理想帶來超過10萬臺的市場增量。

在車型和渠道之外，理想汽車也期待投入重注的智能化帶來增量。

理想汽車總裁馬東輝再度強(qiáng)調(diào)了VLA司機(jī)大模型的時間表：將于7月隨純電SUV理想i8正式發(fā)布，并在8月正式全量推送給AD Max（高級輔助駕駛）的用戶，同時，全國范圍的理想門店都可以試駕。

02

海外銷量最終占比要達(dá)30%

鄒良軍認(rèn)為，從市場需求來看，理想汽車在國內(nèi)的市場空間仍然非常大。

他強(qiáng)調(diào)國內(nèi)，因為看起來理想的國際化不會很快。

鄒良軍說，只有當(dāng)理想汽車可以同時提供硬件產(chǎn)品、售后服務(wù)和軟件智能服務(wù)之后，才會真正進(jìn)入一個市場。

未來幾年，理想會聚焦亞洲和歐洲市場，在這些區(qū)域招募成熟的經(jīng)銷商來合作賣車。

“因為我們銷售的是人工智能時代的終端，而不僅僅是做商品貿(mào)易?！彼f，“海外市場對我們來說是個長期戰(zhàn)略，我們希望持續(xù)努力，最終讓海外市場的銷售份額達(dá)到我們總銷量的30%。”

注意，是“最終”的份額。

03

更遠(yuǎn)的增量

分析師們期望看到理想汽車能“畫”更多的餅，有人問理想什么時候做轎車。

李想說，增程SUV、純電SUV以及理想MEGA全部開啟交付后，可以支持理想汽車實現(xiàn)一年3000億人民幣的營收規(guī)模。

“在實現(xiàn)這個規(guī)模的基礎(chǔ)之上，我們會根據(jù)真實的市場需求，推出價格更合適的MPV和轎車產(chǎn)品，這些產(chǎn)品也會滿足中國以及其他亞洲和歐洲市場的需求?！?/p>

聽口氣是，“稍安勿躁”。

不過，李想也給了新的想象空間。

在評價理想MEGA煥新版（理想MEGA Ultra智能煥新版和理想MEGA Home家庭特別版）時，李想透露，原本預(yù)期月交付量比之前的平均1000輛增長50%，但實際增長超過了150%。

“所以我們也在努力，很快能夠?qū)崿F(xiàn)每個月2500輛到3000輛的穩(wěn)定交付量，并且能持續(xù)下去。”

理想MEGA的跌落和爬起，也啟發(fā)了理想汽車。

李想帶隊體驗、討論理想福祉車升級方案

“未來，我們看到一個巨大的機(jī)會，就是移動空間的體驗創(chuàng)新?！?/strong>李想說，“我們其實才剛剛開始，還有無數(shù)能夠讓人驚艷的產(chǎn)品可以實現(xiàn)，不僅體現(xiàn)在硬件上，也體現(xiàn)在跟人工智能的結(jié)合上。面向未來，如果提到交互體驗的時候，大家想到全世界最好的公司是蘋果，我希望隨著我們的努力，提到空間體驗的時候，大家想到最好的公司是理想汽車?！?/p>