參考文獻(xiàn)：

7.11

知識(shí)分子

The Intellectual

圖源：Pixabay

撰文 |戴晶晶

2025年，全球新能源投資出現(xiàn)了哪些新趨勢？中國引領(lǐng)新能源的勢頭會(huì)不會(huì)持續(xù)？

7月9日，國際能源署（IEA）、北京大學(xué)能源研究院和能源基金會(huì)在北京舉辦IEA《2025世界能源投資報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）發(fā)布會(huì)。

《報(bào)告》預(yù)計(jì)，在全球地緣政治緊張局面加劇且經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)的背景下，2025年全球能源領(lǐng)域投資規(guī)模仍將增至3.3萬億美元，再創(chuàng)新高。[1]

其中，約2.2萬億美元將流向可再生能源、核能、電網(wǎng)、儲(chǔ)能、低排放燃料、能效和電氣化，約1.1萬億美元流向石油、天然氣和煤炭。

IEA同時(shí)指出，中國是全球最大的能源投資國，其在全球清潔能源投資中的份額已從十年前的四分之一上升到今天的近三分之一。

01

新電力時(shí)代來臨

“如今的投資趨勢清晰地表明，一個(gè)新的電力時(shí)代（a new Age of Electricity）正在臨近?！?/p>

IEA表示，全球能源投資已出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。十年前，全球?qū)剂系耐顿Y比發(fā)電、電網(wǎng)和儲(chǔ)能的投資高出30%。今年，電力投資預(yù)計(jì)將比用于石油、天然氣和煤炭市場投入的總額高出約50%。

該機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年太陽能的投資將達(dá)到4500億美元，使其成為全球能源投資清單中的最大項(xiàng)目。同時(shí)，電池儲(chǔ)能的投資也在快速增長，今年將超過650億美元。

然而，由于石油價(jià)格和需求預(yù)期的下降，今年上游石油投資將自2020年新冠疫情低谷以來首次出現(xiàn)同比下降，預(yù)計(jì)下降幅度為6%。全球煉油投資預(yù)計(jì)將在2025年降至過去10年的最低水平。

今年，全球整體上游石油和天然氣投資的預(yù)期為不到5700億美元，下降幅度約為4%。其中，40%的資金將用于減緩現(xiàn)有油田的產(chǎn)量下降。

在過去的五年里，全球流向核電的資本增長了50%，到2025年將達(dá)到750億美元左右；煤炭供應(yīng)的投資預(yù)計(jì)在2025年將增加4%，相較于過去五年年均6%的增長略有放緩。

《報(bào)告》指出，2024年煤炭投資的幾乎所有增長都來自中國和印度，主要是為了滿足國內(nèi)需求。去年，中國開始建設(shè)近1億千瓦的新燃煤電廠。

“對于電力安全來說，一個(gè)令人擔(dān)憂的跡象是，目前每年4000億美元的電網(wǎng)投資跟不上發(fā)電和電氣化的支出?！盜EA說。

該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，隨著清潔能源發(fā)電投資快速增長，清潔能源設(shè)備價(jià)格有顯著下降，例如中國太陽能面板和風(fēng)力渦輪機(jī)的價(jià)格分別自2022年以來下降了60%和50%。但電網(wǎng)材料的價(jià)格壓力日益增加，電纜和變壓器的需求激增使得這類材料在過去五年中價(jià)格幾乎翻倍。

事實(shí)上，在工業(yè)、制冷、電動(dòng)出行、數(shù)據(jù)中心和人工智能（AI）等領(lǐng)域電力需求快速增長的影響下，全球的電力消費(fèi)正在急劇上升。

IEA在今年發(fā)布的《2025電力報(bào)告》中預(yù)測，未來三年全球用電量將增加3500太瓦時(shí)（TWh），相當(dāng)于每年向全球電力消費(fèi)中增加了一個(gè)日本的等效電力。[2]

02

中國的能源投資新趨勢

作為全球清潔能源投資的引領(lǐng)者，2024年，中國風(fēng)能和太陽能發(fā)電裝機(jī)突破12億千瓦，提前六年實(shí)現(xiàn)了2030年風(fēng)光裝機(jī)目標(biāo)。

《報(bào)告》指出，2024年中國清潔能源投資超過6250億美元，幾乎是2015年的兩倍。但預(yù)計(jì)2025年的投資增長將放緩，就太陽能光伏而言，甚至?xí)杂谢芈?。[1]

IEA認(rèn)為，中國將大力推進(jìn)電網(wǎng)、儲(chǔ)能和智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這主要是因?yàn)闊崂撕凸I(yè)需求飆升暴露了中國電網(wǎng)的弱點(diǎn)，而可再生能源的快速部署超過了電網(wǎng)的擴(kuò)張，導(dǎo)致了更高的棄電率，以及東部能源需求高的地區(qū)輸電效率低下。

與此同時(shí)，煤炭正在持續(xù)擴(kuò)張，《報(bào)告》預(yù)計(jì)到2025年中國煤炭發(fā)電投資將超過540億美元。

在《報(bào)告》發(fā)布會(huì)上，標(biāo)普全球大宗商品全球電力與可再生能源研究高級(jí)總監(jiān)彭澄瑤指出，中國電力需求還遠(yuǎn)沒有達(dá)峰，"十五五"期間電力投資剛性需求依舊旺盛，年新增電量需求約500太瓦時(shí)。

“從零碳能源來看，核電和水電受制于目前項(xiàng)目核準(zhǔn)的限制，每年約能貢獻(xiàn)50-60 太瓦時(shí)的增量，且依賴于項(xiàng)目按計(jì)劃投產(chǎn)?！迸沓维幷f，剩余的缺口將需要新能源來填補(bǔ)，意味著為了在達(dá)成碳達(dá)峰的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)電力供需平衡，風(fēng)電、光伏需要每年保持3億-3.5億千瓦的新增裝機(jī)規(guī)模。

不過，在新能源全面入市后，她認(rèn)為光伏將面臨電價(jià)壓力，風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性更優(yōu)，風(fēng)光裝機(jī)比或從1：4轉(zhuǎn)向1：2，甚至1：1。

彭澄瑤表示，”十五五“期間還會(huì)有新增煤電、氣電裝機(jī)，以滿足頂峰負(fù)荷的需求。此外，儲(chǔ)能也可能需要保持每年新增約50吉瓦的增長態(tài)勢。

自然資源部礦產(chǎn)資源保護(hù)監(jiān)督司原司長、聯(lián)合國資源管理專家組副主席鞠建華在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，關(guān)鍵礦產(chǎn)是新能源技術(shù)的核心原材料，也是儲(chǔ)能的重要載體，是能源轉(zhuǎn)型的“硬通貨”。新能源轉(zhuǎn)型是從燃料密集型轉(zhuǎn)向材料密集型的變革。

03

如何保證新能源投資？

在本次發(fā)布會(huì)上，國際能源署投資分析師Haneul Kim認(rèn)為，中國將主導(dǎo)2035年清潔能源投資，預(yù)測到2035年全球清潔能源年投資將達(dá)2.5萬億美元，中國仍將占據(jù)最大份額。

今年，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（136號(hào)文），推動(dòng)新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電量原則上全部進(jìn)入電力市場。這意味著新能源消納電量與交易電價(jià)均存在不確定性，項(xiàng)目收益的風(fēng)險(xiǎn)度大幅上升。[3]

針對如何保證新能源投資的持續(xù)性的問題，彭澄瑤告訴《知識(shí)分子》，按照標(biāo)普全球大宗商品預(yù)測的電價(jià)走勢，陸上風(fēng)電在絕大部分區(qū)域可以在全面進(jìn)入市場后維持較為可觀的投資回報(bào)率，地面光伏電站則面臨著基本面達(dá)不到6%-8%預(yù)期收益率的挑戰(zhàn)。

她認(rèn)為，今年發(fā)布的綠電直連和重點(diǎn)行業(yè)的可再生能源配額制等政策，將促進(jìn)用戶側(cè)的強(qiáng)制性消費(fèi)，進(jìn)而推動(dòng)集中式光伏項(xiàng)目的大規(guī)模建設(shè)。大型風(fēng)光基地的多應(yīng)用場景也能應(yīng)對電價(jià)下行壓力，保證投資經(jīng)濟(jì)性的基本面，例如外送長期合同、綠色電力證書收益以及風(fēng)光儲(chǔ)能、氫能和氨能等新興場景的嘗試。

今年5月30日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于有序推動(dòng)綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出按照安全優(yōu)先、綠色友好、權(quán)責(zé)對等、源荷匹配原則建設(shè)運(yùn)行綠電直連項(xiàng)目。[4]

綠電直連是風(fēng)、光、生物質(zhì)等新能源通過直連線路向單一電力用戶供給綠電，實(shí)現(xiàn)電量清晰物理溯源的模式。[5]

鞠建華對《知識(shí)分子》表示，投資市場的波動(dòng)是新能源行業(yè)正常的表現(xiàn)過程，從投資收益率上看，當(dāng)前新能源行業(yè)正經(jīng)歷一輪新的整合。在這個(gè)過程中，技術(shù)進(jìn)步與市場力量將共同推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，此外，政府的引導(dǎo)作用也非常重要，尤其是在確保新能源產(chǎn)業(yè)所需的礦產(chǎn)資源等要素方面。

[1]國際能源署《2025世界能源投資報(bào)告》https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2025

[2]國際能源署《2025電力報(bào)告》https://www.iea.org/reports/electricity-2025/executive-summary

[3]知識(shí)分子《新能源發(fā)電不再躺贏？“全電量”入市，負(fù)電價(jià)將頻頻出現(xiàn)？》https://mp.weixin.qq.com/s/WWsEvSBo6Z1VtrPhZx9p-g

[4]https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202505/t20250530_1398138.html

[5]https://www.nea.gov.cn/20250609/3db05fc18e2c4f3e92f348b14cc06072/c.html