01

美國7月財(cái)政赤字增至2910億美元，關(guān)稅收入飆升仍難抵支出

美國財(cái)政部周二表示，盡管因總統(tǒng)特朗普關(guān)稅帶來的海關(guān)關(guān)稅收入增加了210億美元，但由于支出增速快于收入，美國7月財(cái)政赤字仍增長近20%，達(dá)到2910億美元。

7月赤字較2024年同期增加19%，即470億美元。月度收入增長2%（80億美元）至3380億美元，而支出則飆升10%（560億美元）至6300億美元，創(chuàng)下7月歷史新高。

由于今年7月的工作日少于去年，財(cái)政部表示，如果調(diào)整這一差異，收入將增加約200億美元，赤字將為2710億美元左右。

財(cái)政部官員稱，7月毛關(guān)稅收入約為280億美元，高于去年同期的80億美元，主要得益于特朗普提高關(guān)稅稅率。

這一數(shù)據(jù)延續(xù)了近幾個(gè)月的關(guān)稅增長勢(shì)頭，進(jìn)口企業(yè)為此支付了更多稅費(fèi)。

在本財(cái)年前10個(gè)月，美國財(cái)政赤字達(dá)1.629萬億美元，比去年同期增加7%（1120億美元）。同期收入增長6%（2620億美元）至4.347萬億美元，創(chuàng)下10個(gè)月累計(jì)收入紀(jì)錄；支出則增長7%（3740億美元）至5.975萬億美元，也創(chuàng)下同期歷史新高。

02

AI初創(chuàng)公司Perplexity大膽提出345億美元收購谷歌Chrome瀏覽器

路透社8月12日消息，Perplexity AI周二對(duì)Alphabet（谷歌母公司）的Chrome瀏覽器提出一項(xiàng)345億美元的非邀約全現(xiàn)金收購方案，這一報(bào)價(jià)遠(yuǎn)超該初創(chuàng)公司的自身估值，意在搶占在AI搜索競(jìng)賽中至關(guān)重要的數(shù)十億瀏覽器用戶。

由斯里尼瓦斯（Aravind Srinivas）領(lǐng)導(dǎo)的Perplexity曾多次提出吸引眼球的收購建議：

今年1月，它曾提出與TikTok美國業(yè)務(wù)合并，以解決美國對(duì)TikTok背景的擔(dān)憂。

在監(jiān)管壓力威脅谷歌行業(yè)主導(dǎo)地位的背景下，OpenAI、雅虎和私募股權(quán)公司阿波羅全球管理公司也對(duì)Chrome表現(xiàn)出興趣。谷歌未立即回應(yīng)路透社的置評(píng)請(qǐng)求。該公司并未將Chrome掛牌出售，并計(jì)劃對(duì)去年美國法院裁定其在在線搜索中構(gòu)成非法壟斷的判決提出上訴。美國司法部已將剝離Chrome列為此案的救濟(jì)措施之一。

Perplexity周二未透露其收購資金來源。

這家成立三年的公司迄今已從包括英偉達(dá)和日本軟銀在內(nèi)的投資者籌集約10億美元，最新估值為140億美元。

Perplexity稱，多家基金已提出全額融資方案，但未透露其名稱。Alphabet股價(jià)當(dāng)天下午交易中上漲1.6%。

隨著新一代用戶轉(zhuǎn)向ChatGPT和Perplexity等聊天機(jī)器人尋求答案，網(wǎng)頁瀏覽器正重新成為通向搜索流量和寶貴用戶數(shù)據(jù)的重要入口，這使它們?cè)诳萍季揞^的AI戰(zhàn)略中占據(jù)核心地位。

Perplexity已經(jīng)擁有一款名為Comet的AI瀏覽器，可為用戶執(zhí)行特定任務(wù)，若收購Chrome，將能利用其超30億用戶的龐大基礎(chǔ)，與OpenAI等更大競(jìng)爭對(duì)手抗衡。ChatGPT的母公司也在研發(fā)自己的AI瀏覽器。

根據(jù)路透社看到的一份條款清單，Perplexity的收購提議承諾保持Chrome核心代碼Chromium的開源狀態(tài)，在兩年內(nèi)投資30億美元，并不改變Chrome的默認(rèn)搜索引擎。該公司稱，這一純現(xiàn)金交易將保留用戶選擇權(quán)，并緩解未來的競(jìng)爭擔(dān)憂。

分析人士表示，谷歌不太可能出售Chrome，并可能展開長期法律戰(zhàn)以阻止這一結(jié)果，因?yàn)镃hrome對(duì)其AI戰(zhàn)略至關(guān)重要。

目前，谷歌正推出包括AI生成搜索摘要（Overviews）在內(nèi)的新功能，以捍衛(wèi)搜索市場(chǎng)份額。

美國聯(lián)邦法官阿米特·梅塔（Amit Mehta）預(yù)計(jì)將在本月就谷歌搜索反壟斷案的救濟(jì)措施作出裁決。賓夕法尼亞大學(xué)凱里法學(xué)院教授霍文坎普（Herbert Hovenkamp）表示，梅塔法官很可能推遲強(qiáng)制出售的裁定，直到上訴程序結(jié)束，而這一過程可能長達(dá)數(shù)年。

他補(bǔ)充說，該案將上訴至對(duì)強(qiáng)制剝離持懷疑態(tài)度的哥倫比亞特區(qū)巡回法院，甚至可能最終進(jìn)入美國最高法院。

競(jìng)爭搜索引擎DuckDuckGo的首席執(zhí)行官溫伯格（Gabriel Weinberg）則認(rèn)為，如果谷歌被迫出售Chrome，其價(jià)值至少可能達(dá)到500億美元。

03

BBA上半年利潤均大幅下滑：關(guān)稅“暴擊”疊加傳統(tǒng)豪車市場(chǎng)競(jìng)爭加劇

受美國關(guān)稅和需求疲軟拖累，BBA盈利能力明顯回落。

2025年上半年，歐洲三大豪華車企BBA（梅賽德斯-奔馳、寶馬、奧迪）的業(yè)績均顯著承壓：交付量在部分主要地區(qū)出現(xiàn)下滑，營收、利潤明顯回落，即便是最能賺錢的寶馬，凈利潤也下降了近三成，而奔馳更是凈利潤腰斬。

具體來看，奔馳上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入663.7億歐元，同比下降8.6%；營業(yè)利潤為35.6億歐元，同比下降55.8%；凈利潤為26.8億歐元，同比下降55.8%。

寶馬集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入677億歐元，同比下降約8%；營業(yè)利潤率為6.2%；凈利潤為40.15億歐元，同比下降29%。

奧迪上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入326億歐元，同比增長5.3%；營業(yè)利潤為10.87億歐元，同比下滑45.2%；凈利潤為13.46億歐元，同比下降37.5%。

企業(yè)普遍將原因歸于關(guān)稅、中國等市場(chǎng)的需求放緩，以及企業(yè)轉(zhuǎn)型帶來的成本壓力。就未來面對(duì)的挑戰(zhàn)，三家企業(yè)強(qiáng)調(diào)，將通過成本控制、產(chǎn)品節(jié)奏調(diào)整等措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

奔馳方面明確將業(yè)績下滑歸因于需求下滑與關(guān)稅帶來的不確定性。

一方面，奔馳在中國與歐洲市場(chǎng)的銷量出現(xiàn)下滑；另一方面，美國關(guān)稅政策逼迫企業(yè)變更庫存與物流安排，在短期內(nèi)侵蝕了毛利與現(xiàn)金流。面對(duì)高度波動(dòng)的外部環(huán)境，奔馳曾一度撤回年度指引，強(qiáng)調(diào)需觀察關(guān)稅與需求走向后再重申預(yù)期。

奔馳方面強(qiáng)調(diào)，公司已啟動(dòng)效率提升與成本削減計(jì)劃以抵消中期壓力，其中包括裁員、人員優(yōu)化等。

寶馬集團(tuán)雖然面臨利潤下滑，但仍維持全年業(yè)績指引。

寶馬方面稱，其產(chǎn)能分布（尤其在美國本地制造）的優(yōu)勢(shì)可以在一定程度上緩沖進(jìn)口關(guān)稅的沖擊，從而使其保持對(duì)全年目標(biāo)的信心。

外媒分析指出，寶馬對(duì)關(guān)稅的管理以及本土化生產(chǎn)配置是其維持指引的關(guān)鍵理由，不過，分析認(rèn)為寶馬在短期內(nèi)也仍將面臨關(guān)稅的挑戰(zhàn)。

奧迪方面也指出，關(guān)稅是其業(yè)績的主要拖累。其首席財(cái)務(wù)官指出，美國關(guān)稅已導(dǎo)致公司損失約6億歐元。同時(shí)，為推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型，奧迪在上半年進(jìn)行了內(nèi)部改革，這帶來了較大的一次性支出。

面對(duì)關(guān)稅帶來的不確定性，奧迪方面已下調(diào)全年?duì)I收與利潤率預(yù)期，并表示正在評(píng)估關(guān)稅走向?qū)?yīng)鏈與售價(jià)的持續(xù)影響。

BBA在中國市場(chǎng)上最大的挑戰(zhàn)來自中國本土高端新能源品牌的崛起。隨著新能源汽車滲透率過半，華為鴻蒙智行、理想、蔚來等新勢(shì)力正對(duì)30萬元以上市場(chǎng)發(fā)起圍攻，直接切走BBA的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)份額。

在此背景下，BBA在中國的戰(zhàn)略方向愈加獨(dú)立，也逐步清晰——在中國奮起猛追新能源，在海外則優(yōu)先保住燃油車基本盤。

其實(shí)從2024年起，包括BBA在內(nèi)的眾多跨國車企就都撤銷或收窄了電動(dòng)化轉(zhuǎn)型目標(biāo)，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)燃油車的重要性。

04

特朗普確認(rèn)不對(duì)黃金征收關(guān)稅

美國總統(tǒng)特朗普宣布不會(huì)對(duì)黃金征收關(guān)稅后，COMEX黃金期貨重挫逾2%。

據(jù)新華社報(bào)道，特朗普8月11日下午發(fā)文稱，黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅。受這一消息影響，COMEX黃金期貨當(dāng)天重挫2.48%，創(chuàng)今年5月以來最大跌幅?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格周一大幅下挫1.6%，盤中最低觸及3341.25美元/盎司。

周二亞洲交易時(shí)段，COMEX黃金期貨在3400美元/盎司附近徘徊，倫敦金維持在3344美元/盎司附近，二者的價(jià)差已從上周五的100多美元縮窄至60美元左右。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月11日下午，特朗普確認(rèn)黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅。

受這一消息影響，COMEX黃金期貨重挫2.48%，創(chuàng)今年5月以來最大跌幅，一度跌至3404.70美元/盎司。現(xiàn)貨黃金價(jià)格也一度下跌1.5%，報(bào)3347.49美元/盎司。

黃金價(jià)格的下跌還受到地緣政治緊張局勢(shì)緩和的樂觀情緒影響。據(jù)新華社報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普于上周五宣布，將于8月15日在阿拉斯加會(huì)見俄羅斯總統(tǒng)普京，商討結(jié)束俄烏沖突的可能性。

一德期貨貴金屬分析師張晨對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q，近幾日的黃金市場(chǎng)再度成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)，一方面源于紐期金的再創(chuàng)新高以及不同市場(chǎng)價(jià)格的撕裂；同時(shí)多重消息面的影響巧合地對(duì)應(yīng)了黃金的三重屬性。

具體來看，張晨說，一是商品屬性層面，看似已經(jīng)緩和的關(guān)稅摩擦在局部仍能掀起波瀾；二是金融屬性層面，美國再一次主動(dòng)干預(yù)下，俄烏沖突地緣局勢(shì)平息的預(yù)期有所升溫，風(fēng)險(xiǎn)情緒抬升抑制資金對(duì)金價(jià)的興趣；最后是貨幣屬性層面，隨著更多人選加入美聯(lián)儲(chǔ)主席候選名單，現(xiàn)任鮑威爾的主席生涯也進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)能否守住獨(dú)立性的底線引發(fā)廣泛的討論和關(guān)注。

本周的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)日程密集，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。周二公布消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），周四發(fā)布生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI），周五還有零售銷售數(shù)據(jù)和密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。這些數(shù)據(jù)將為通脹趨勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑提供關(guān)鍵線索。

Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff指出：“在近期疲軟的就業(yè)報(bào)告后，本周的通脹數(shù)據(jù)尤為重要。如果通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)暫停9月降息，這對(duì)金價(jià)將是利空?！彼麖?qiáng)調(diào)，黃金通常在低利率環(huán)境中表現(xiàn)良好，因?yàn)檩^低的利率降低了持有非收益資產(chǎn)如黃金的機(jī)會(huì)成本。

展望未來，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金仍有上漲空間。

“我們認(rèn)為金價(jià)已計(jì)入了風(fēng)險(xiǎn)情緒改善、美元強(qiáng)勁反彈和美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲等不利因素。確實(shí)，持續(xù)變化的關(guān)稅形勢(shì)、勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利喜憂參半以及美聯(lián)儲(chǔ)決策層人員的變動(dòng)，都將是值得關(guān)注的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！比疸y財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室重申，應(yīng)在多元化投資組合納入對(duì)沖工具，并建議持有約5%黃金敞口。在全球資產(chǎn)配置中，繼續(xù)看好黃金。

05

韓國7月半導(dǎo)體出口額同比增長31.2%，連續(xù)四個(gè)月創(chuàng)新高

韓國科學(xué)技術(shù)信息通信部8月13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，韓國7月信息通信技術(shù)（ICT）出口額為221.9億美元，同比增長14.5%，創(chuàng)歷年同月最高紀(jì)錄；韓國7月ICT進(jìn)口額同比增長9.8%，為133.2億美元；7月ICT貿(mào)易收支實(shí)現(xiàn)88.7億美元順差。按出口品目看，半導(dǎo)體出口額同比增長31.2%，連續(xù)四個(gè)月創(chuàng)新高；通信設(shè)備增加4.6%；顯示器下降8.9%；手機(jī)下降21.7%；計(jì)算機(jī)及周邊設(shè)備下降17.1%。

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