張小泉資本局曲終人散：萬(wàn)金母女精準(zhǔn)套現(xiàn)離場(chǎng)！

張小泉作為“刀剪第一股”，近年來(lái)從“斷刀門(mén)”事件到控制權(quán)岌岌可危，公司發(fā)展備受困擾。然而，萬(wàn)志美、金燕母女二人通過(guò)清倉(cāng)減持套現(xiàn)，成為這場(chǎng)危機(jī)中為數(shù)不多的贏家。據(jù)悉，母女二人早在10多年前就開(kāi)始了“潛伏”計(jì)劃，逐步減持股份并最終實(shí)現(xiàn)離場(chǎng)。

與此同時(shí)，張小泉公司近期面臨更多困境。根據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)的信息，杭州張小泉集團(tuán)新增一條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的達(dá)1.61億余元，執(zhí)行法院為浙江省杭州市中級(jí)人民法院。此外，公司股價(jià)近期波動(dòng)較大，截至2025年8月11日，股價(jià)報(bào)20.07元，較前一交易日上漲1.93%，但8月14日收盤(pán)價(jià)跌至19.54元，下跌1.96%。

萬(wàn)志美、金燕母女的清倉(cāng)離場(chǎng)與張小泉公司的經(jīng)營(yíng)困境形成鮮明對(duì)比，母女二人通過(guò)精準(zhǔn)的資本操作實(shí)現(xiàn)了“盆滿缽滿”，而公司則面臨控制權(quán)不穩(wěn)和財(cái)務(wù)壓力的雙重挑戰(zhàn)。

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在中國(guó)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)上，張小泉這家擁有400年歷史的老字號(hào)企業(yè)上演了一幕令人唏噓的現(xiàn)代商業(yè)悲劇。從"刀剪第一股"的光環(huán)加身，到"斷刀門(mén)"引發(fā)的品牌信任危機(jī)，再到控股股東債務(wù)暴雷導(dǎo)致控制權(quán)岌岌可危，張小泉的資本故事充滿了戲劇性轉(zhuǎn)折。

在這場(chǎng)資本游戲中，萬(wàn)志美、金燕母女憑借十余年的精心布局，在危機(jī)全面爆發(fā)前成功套現(xiàn)近8000萬(wàn)元，成為少數(shù)贏家；而另一方面，張氏兄弟掌控的富春系因激進(jìn)擴(kuò)張陷入債務(wù)泥潭，將這家老字號(hào)企業(yè)推向重整邊緣。本文將全面剖析張小泉資本困局的來(lái)龍去脈，揭示金氏母女精妙資本運(yùn)作的細(xì)節(jié)，并探討中國(guó)傳統(tǒng)制造企業(yè)在資本浪潮中面臨的轉(zhuǎn)型困境與出路。

萬(wàn)志美與金燕母女在張小泉的資本故事中展現(xiàn)出了驚人的耐心與精準(zhǔn)的時(shí)機(jī)把握能力。這段始于14年前的"潛伏"計(jì)劃，堪稱中國(guó)資本市場(chǎng)中一部精心設(shè)計(jì)的套利教科書(shū)。2011年1月，年僅29歲的金燕從上海美麗華手中以309.79萬(wàn)元對(duì)價(jià)受讓上海張小泉8%股權(quán)，正式踏入了這個(gè)百年品牌的資本棋局。同年2月，她再次出手，以1200.12萬(wàn)元受讓富泉投資所持張小泉集團(tuán)5.8782%股權(quán)，初步構(gòu)建了在張小泉體系中的股權(quán)布局。

金燕的資本運(yùn)作并非孤軍奮戰(zhàn)，而是與母親萬(wàn)志美形成"一致行動(dòng)人"關(guān)系，共同進(jìn)退。公開(kāi)資料顯示，金燕系青島啤酒前董事長(zhǎng)金志國(guó)之女，1982年出生，擁有豐富的財(cái)務(wù)背景，曾任微積分創(chuàng)新科技(北京)財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事及董秘，道江咨詢(北京)執(zhí)行董事等職。這種專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)背景為其后續(xù)的股權(quán)操作提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2017年成為母女二人資本布局的關(guān)鍵一年：當(dāng)年11月，富泉投資受讓金燕所持上海張小泉股權(quán)，完成了對(duì)上海張小泉100%控制，結(jié)束了杭州張小泉與上海張小泉之間長(zhǎng)期存在的品牌之爭(zhēng)；同年12月，金燕將所持張小泉集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給富泉投資，對(duì)價(jià)1468.19萬(wàn)元。

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股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資的精心安排：金燕積極配合富泉投資完成對(duì)上海張小泉的100%控股，為后續(xù)資本運(yùn)作掃清了障礙。2017年11月，金燕、萬(wàn)志美分別出資2815.02萬(wàn)元、694.98萬(wàn)元增資張小泉實(shí)業(yè)，獲得4.01%和0.99%股權(quán)。通過(guò)增資張小泉實(shí)業(yè)，母女二人成功卡位上市主體，為日后分享資本盛宴打下基礎(chǔ)。

2021年9月，張小泉成功登陸A股創(chuàng)業(yè)板，成為"刀剪第一股"，母女二人作為一致行動(dòng)人合計(jì)持股5%，位列前十大股東。上市只是資本獲利的第一步，解禁后的減持套現(xiàn)才是重頭戲。2022年9月1日，限售股剛一解禁，萬(wàn)志美就迫不及待拋出減持計(jì)劃，并于2023年1月完成清倉(cāng)，合計(jì)套現(xiàn)超1800萬(wàn)元。金燕則采取了更為精細(xì)的分步減持策略：2024年5月至8月減持112.32萬(wàn)股，套現(xiàn)約1373.67萬(wàn)元；2024年11月至2025年1月減持151.42萬(wàn)股，套現(xiàn)約2159.25萬(wàn)元；2025年5月再次減持151.42萬(wàn)股，套現(xiàn)約2599.88萬(wàn)元。

2025年8月13日，張小泉發(fā)布公告，金燕計(jì)劃減持其持有的最后54.01萬(wàn)股（占總股本的0.36%），按當(dāng)時(shí)股價(jià)測(cè)算可套現(xiàn)約1076.42萬(wàn)元。至此，金氏母女在張小泉的資本運(yùn)作將畫(huà)上句號(hào)，累計(jì)套現(xiàn)總額近8000萬(wàn)元（萬(wàn)志美1800萬(wàn)元+金燕6132.8萬(wàn)元+即將套現(xiàn)的1076.42萬(wàn)元），與初始投入的約3510萬(wàn)元（2815.02+694.98）相比，投資收益超過(guò)100%。

金氏母女的成功套現(xiàn)不僅得益于精準(zhǔn)的時(shí)機(jī)選擇，更在于其對(duì)張小泉股權(quán)結(jié)構(gòu)的深刻理解與布局。通過(guò)在上海張小泉、張小泉集團(tuán)和張小泉實(shí)業(yè)三個(gè)關(guān)鍵企業(yè)中的股權(quán)騰挪，她們成功規(guī)避了品牌糾紛風(fēng)險(xiǎn)，并在上市前卡位成功。當(dāng)張小泉因"斷刀門(mén)"事件和控股股東債務(wù)危機(jī)陷入困境時(shí)，金氏母女已基本完成套現(xiàn)離場(chǎng)，成為這場(chǎng)資本游戲中為數(shù)不多的贏家。