// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行8月15日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了2380億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量2380億元，中標量2380億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1220億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放1160億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

稅期時點，銀行間市場資金面上周五早盤進一步收斂，存款類機構(gòu)隔夜回購加權(quán)利率升破1.4%關(guān)口，不過午后供給轉(zhuǎn)暖。匿名點擊（X-repo）系統(tǒng)上，隔夜報價下午在1.40%附近有較為穩(wěn)定的供給；非銀機構(gòu)質(zhì)押存單和信用債融入隔夜，報價整體升至1.45%上方。

海外方面，最新美國隔夜融資擔(dān)保利率為4.33%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單二級市場上最新成交在1.6425%附近。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤多數(shù)下跌

• 30年期主力合約跌0.29%

• 10年期主力合約跌0.05%

• 5年期主力合約跌0.02%

• 2年期主力合約持平

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、國家統(tǒng)計局談2025年下半年經(jīng)濟走勢稱，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，宏觀政策發(fā)力顯效，各方面積極作為，市場需求擴大，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，市場活力提升，將有力支撐經(jīng)濟平穩(wěn)運行，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升。最近國際貨幣基金組織對今年中國經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)0.8個百分點，這也反映出國際社會對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心在增強。

2、國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，7月份，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降，同比降幅整體有所收窄，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

// 全球宏觀 //

1、美聯(lián)儲9月降息預(yù)期再度受挫。美國7月PPI同比飆升至3.3%，為今年2月以來最高水平，遠超預(yù)期的2.5%；環(huán)比則上漲0.9%，為2022年6月以來最大漲幅。同時，舊金山聯(lián)儲主席戴利明確表示，反對在9月會議上實施50個基點的大幅降息，認為此舉可能釋放不必要的緊急信號。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比也敦促美聯(lián)儲在通脹完全受控前不要“倉促”降息。

// 債券大事 //

1. 遠洋控股集團：7支公司債券自2025年8月15日起停牌

2. 華聞傳媒：法院已受理控股子公司車音智能破產(chǎn)清算

3. 合景泰富集團：接獲香港清盤呈請，首次聆訊日期定為10月22日

4. 中誠信國際：關(guān)注航天宏圖信息技術(shù)股份有限公司商業(yè)匯票票據(jù)承兌逾期事項

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產(chǎn)風(fēng)險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風(fēng)險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

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