市場(chǎng)牛氣沖天，不要忘了風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于大眾投資者來(lái)說(shuō)，如何識(shí)別個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)呢？這恐怕是當(dāng)下身在市場(chǎng)中，包括在觀望的不少朋友都需要面對(duì)的一道必答題。接下來(lái)，我們就用幾分鐘時(shí)間來(lái)討論一下。

8月18日，滬深兩市的成交量達(dá)到27000多億元，這一成交量在A股歷史上位居第三高，比上一個(gè)交易日足足增加了5000多億元，同時(shí)也是2025年年初以來(lái)的成交量新高。

伴隨著成交量的放大，大盤(pán)主要指數(shù)表現(xiàn)亮眼：上證指數(shù)收盤(pán)創(chuàng)下近10年新高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)也都突破了去年10月8日的前期高點(diǎn)，創(chuàng)下2022年以來(lái)3年8個(gè)多月的新高。

從大盤(pán)指數(shù)點(diǎn)位結(jié)合成交量來(lái)看，市場(chǎng)當(dāng)前顯然牛氣十足。但越是在市場(chǎng)成交量放大、指數(shù)處于高位的情況下，盡管財(cái)富效應(yīng)顯著，很多新手急于入市，風(fēng)險(xiǎn)防范就越發(fā)重要。我們都知道，任何個(gè)股、任何市場(chǎng)都不存在只跌不漲或只漲不跌的情況。

展望未來(lái)三五年、八年、十年，我相信大概率仍會(huì)處于牛市的長(zhǎng)周期中。不過(guò)從短線來(lái)看，自4月8日以來(lái)，截至8月18日收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅已達(dá)40%；而上證指數(shù)由于傳統(tǒng)權(quán)重公司占比較高，相對(duì)走勢(shì)較緩，其漲幅也超過(guò)了20%。

面對(duì)短期指數(shù)的大幅上漲和成交量的快速放大，大眾投資者此時(shí)一定要有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。那么，落實(shí)到具體的公司，該如何防范個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)呢？

我想從兩個(gè)角度來(lái)分析。

首先，對(duì)于具體公司而言，大部分行業(yè)龍頭或熱點(diǎn)板塊賽道的龍頭，通常在牛市后半程會(huì)處于加速上漲階段。如果觀察到其成交金額創(chuàng)下歷史新高，且換手率也同時(shí)創(chuàng)下歷史新高，這時(shí)就需要格外警惕股價(jià)短期可能突然“變臉”的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，在觀察量?jī)r(jià)指標(biāo)時(shí)，若成交量、股價(jià)及換手率均突破歷史新高，股價(jià)隨時(shí)可能迎來(lái)調(diào)整。

當(dāng)然，在調(diào)整來(lái)臨之前，通常會(huì)出現(xiàn)一些信號(hào)：成交量放大但股價(jià)漲不上去，或股價(jià)出現(xiàn)明顯的沖高回落，又或者成交量放大的同時(shí)股價(jià)出現(xiàn)明顯向下調(diào)整，且全天換手率大幅上升。這些情況往往是個(gè)股股價(jià)階段性到頂?shù)闹匾盘?hào)。

不過(guò)，并非所有公司在股價(jià)調(diào)整時(shí)都會(huì)出現(xiàn)這樣的表現(xiàn)，如前所述，一般是那些強(qiáng)勢(shì)股、行業(yè)龍頭及熱點(diǎn)賽道龍頭才可能有此表現(xiàn)。

另外，我們知道在投資中，所有個(gè)股都會(huì)受到大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。當(dāng)大盤(pán)全面上漲時(shí)，總體來(lái)看大多數(shù)股票機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)；但一旦大盤(pán)出現(xiàn)調(diào)整，就可能出現(xiàn)“傾巢之下無(wú)完卵”的情況。

結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)：成交量幾乎要?jiǎng)?chuàng)歷史新高，上證指數(shù)創(chuàng)10年新高，創(chuàng)業(yè)板指在4個(gè)多月的時(shí)間里累計(jì)漲幅超過(guò)40%。這種情況下，大盤(pán)不排除處于階段性牛市后半場(chǎng)，也可能突然出現(xiàn)調(diào)整。

大盤(pán)調(diào)整時(shí)，通常會(huì)伴隨成交量快速攀升，隨后出現(xiàn)大盤(pán)指數(shù)沖高回落，或者主要基準(zhǔn)指數(shù)普遍調(diào)整，同時(shí)市場(chǎng)主力資金凈流出超過(guò)1000億元。如果以上指標(biāo)同時(shí)出現(xiàn)，那么大盤(pán)大概率會(huì)迎來(lái)階段性調(diào)整。

在這種情況下，“傾巢之下無(wú)完卵”，大多數(shù)公司可能都會(huì)面臨調(diào)整壓力，即便那些沒(méi)有出現(xiàn)放量上漲、放量滯漲的公司，也可能在大盤(pán)的影響下出現(xiàn)短線調(diào)整。

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