恒豐銀行上市沖刺：浴火重生之路仍存三道坎

恒豐銀行的自我革新：最年輕行長能否破局上市瓶頸？

從風暴中心到IPO前夜：這家銀行如何重建信譽？

資產(chǎn)1.44萬億的上市難題：恒豐轉(zhuǎn)型的突圍之道

三年基建貸款飆升16%：恒豐的另類轉(zhuǎn)型之路

2024年初，43歲的白雨石正式獲準出任恒豐銀行行長。這位全國性股份制銀行中最年輕的掌舵人剛上任就迎來重大使命——2024年恒豐銀行股東大會上，董事長辛樹人的宣告擲地有聲：全面啟動上市準備工作。

這距離恒豐銀行啟動市場化改革已過去七年。當白雨石2015年以資產(chǎn)負債部總助身份入職時，該行正深陷兩任董事長違法違紀的風暴中心。

"那幾年審計檢查就查不下去。銷毀會計憑證，每天報銷四十萬公款。"一位金融系統(tǒng)人士透露。連續(xù)曝光的違規(guī)違紀，使這家銀行一度被監(jiān)管點名為"壞銀行"。

經(jīng)歷"剝離不良、引進戰(zhàn)投"的改革陣痛后，恒豐似乎逐步重回正軌。最新數(shù)據(jù)顯示其總資產(chǎn)達1.44萬億元，2023年營業(yè)收入增幅0.62%，不良貸款率實現(xiàn)連續(xù)20個季度下降，今年一季度降至1.72%。然而硬幣的另一面是，凈利潤同比下滑23.7%的陰影仍籠罩著報表。

業(yè)績復蘇的表象之下恒豐銀行至少面臨三重挑戰(zhàn)

在治理能力方面，Wind ESG評分顯示恒豐銀行12家股份行中排名墊底。其ESG報告披露的治理現(xiàn)狀，為這家銀行的反腐進程打上多個問號。報告顯示其舉報渠道尚未向外部利益相關(guān)方開放，員工反貪腐培訓處于空白狀態(tài)，商業(yè)伙伴監(jiān)管機制也存有盲區(qū)。更值得關(guān)注的是2023年恒豐銀行收到18622件投訴，其中75%來自其山東大本營，服務質(zhì)量與區(qū)域黏性形成鮮明反差。

年報披露方式也令人困惑。生息資產(chǎn)明細、小微貸款數(shù)據(jù)、負債成本結(jié)構(gòu)等關(guān)鍵指標集體"失蹤"。在金融市場信息透明度成為基石的今天，如此"選擇性披露"的做法值得商榷。

業(yè)務結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)出鮮明的地域特征。對公貸款占比高達85%，基建類貸款占比三年間提升16個百分點。水利、租賃、交通運輸?shù)然ㄏ嚓P(guān)貸款在2023年報中占比高達45.53%，幾乎占據(jù)"半壁江山"。這種重資產(chǎn)模式帶來環(huán)渤海地區(qū)0.89%的優(yōu)質(zhì)不良率外，也造成核心一級資本充足率承壓——2023年報顯示僅為8.62%，接近8.5%的監(jiān)管紅線。

轉(zhuǎn)型陣痛同樣明顯。在零售端發(fā)力過程中，消費貸款規(guī)模去年激增21.35%，零售貸款不良率卻隨之攀升。金融市場業(yè)務則出現(xiàn)萎縮，理財收入暴跌35%。

科技賦能也有待檢驗。去年該行投入11.61億元發(fā)展金融科技，占營收4.6%。746個項目持續(xù)推進"恒心系統(tǒng)""恒易管"等平臺建設(shè)。但當數(shù)字技術(shù)被賦予厚望時，"科技+風控"的協(xié)同效應尚不顯著。科技投入如何轉(zhuǎn)化為實質(zhì)性的風險管控能力，仍需時間作答。

從"壞銀行"到"上市預備軍"的轉(zhuǎn)身之路有多遠？

改革進程猶如外科手術(shù)：剝離不良、引入戰(zhàn)投、總部從煙臺遷往濟南——前兩步已艱難邁過。山東金控已成為第一大股東，持股比例達46.7%。這種資源協(xié)同幫助恒豐銀行在環(huán)渤海地區(qū)獲得業(yè)務支撐。但地方加持既帶來機遇也暗含局限：恒豐是否會陷入地域業(yè)務依賴的困局？

在資本補充方面，恒豐銀行已在2024年至2025年間成功發(fā)行兩期金融債券。對尚未上市的銀行而言，多渠道融資至關(guān)重要。這也部分解釋了管理層推動上市的迫切愿望。

白雨石行長近期向媒體表示，內(nèi)部正在推進"治理體系完善、業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風控能力提升"的系列改革。這恰是恒豐重建市場信任的關(guān)鍵支點：當透明度遭遇選擇性披露，當科技投入遭遇風控挑戰(zhàn)，當對公資源依賴遭遇資本補充壓力，恒豐如何證明自己不再是曾經(jīng)的"壞銀行"？

上市只是恒豐銀行新征程的起點而非終點。真正的轉(zhuǎn)型遠非資本層面的躍升，而是治理基因的重塑和業(yè)務模式的蛻變。銀行信譽的坍塌或許只需一個丑聞重建卻需數(shù)十載光陰。對這家曾經(jīng)"跌落神壇"的銀行而言，上市只是重新證明自己的第一張考卷。