近期市場(chǎng)出現(xiàn)高低切換的走勢(shì)，但在我看來(lái)，這并不改變當(dāng)前處于牛市后半程的格局，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高科技板塊仍將是牛市后半程的主力。

8月20日上午，市場(chǎng)中那些前期未上漲或長(zhǎng)期處于股價(jià)調(diào)整狀態(tài)的板塊，比如以白酒為代表的消費(fèi)板塊，以及裝飾品、旅游酒店等資產(chǎn)，呈現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，資金似乎在追捧這些資產(chǎn)。

此外，前一階段，那些高位的概念股，尤其是高科技領(lǐng)域的高位概念股，普遍出現(xiàn)了調(diào)整。

面對(duì)這種情況，若假設(shè)牛市尚未結(jié)束，那么下個(gè)階段前期未上漲或股價(jià)仍處于低位的資產(chǎn)是否會(huì)成為牛市的主要發(fā)動(dòng)機(jī)呢？

其實(shí)在我看來(lái)，這一邏輯可能并不成立。

總體而言，展望牛市后半程，預(yù)計(jì)下個(gè)階段以創(chuàng)業(yè)板為代表的高科技板塊仍將是市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

從某個(gè)角度來(lái)看，這一點(diǎn)是比較清晰的。例如，從整個(gè)市場(chǎng)的估值來(lái)看，我們知道在牛市后半程，估值是一個(gè)很重要的因素。正常情況下，估值對(duì)股價(jià)的影響并非那么大，但一般來(lái)說(shuō)，在牛市后半程以及市場(chǎng)處于熊市底部時(shí)，估值，尤其是整個(gè)市場(chǎng)的估值，是牽引指數(shù)走勢(shì)的重要因素。

就拿8月19日的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，從萬(wàn)得資訊的TTM滾動(dòng)市盈率來(lái)看，上證指數(shù)的市盈率處于近10年的88%分位。盡管上證指數(shù)已創(chuàng)下10年新高，且剛剛創(chuàng)下不久，但從估值角度而言，并未達(dá)到10年以來(lái)的最高位置。這一數(shù)字表明，以上證指數(shù)為代表的傳統(tǒng)行業(yè)仍有上漲空間，不過(guò)估值確實(shí)也不便宜了。

再看以滬深300為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股，8月19日收盤(pán)時(shí)，其市盈率處于近10年的77%分位，雖未出現(xiàn)明顯泡沫，但也不算便宜。

而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在8月19日收盤(pán)時(shí)，市盈率處于近10年的30%分位。對(duì)比上證指數(shù)、滬深300和創(chuàng)業(yè)板這不同風(fēng)格的指數(shù)，顯然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)前仍處于相對(duì)較低的估值位置。

所以我認(rèn)為，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，大道至簡(jiǎn)，在牛市后半程，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高科技領(lǐng)域各行業(yè)賽道中的龍頭股，或許會(huì)有短線(xiàn)調(diào)整休整，但在牛市后半程仍將是市場(chǎng)的主要發(fā)動(dòng)機(jī)。

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