中國商報（記者 趙熠如）8月20日，百度發(fā)布了2025年第二季度財報。財報顯示，2025年第二季度，百度總收入約為327億元，同比減少約4%；歸屬百度的凈利潤約為73億元，同比增長約33%。

值得一提的是，百度在線營銷收入連續(xù)五個季度出現(xiàn)同比下降，而智能云業(yè)務(wù)收入則連續(xù)增長，在一定程度上緩解了百度的業(yè)績壓力。

在線營銷收入承壓

從具體業(yè)務(wù)來看，第二季度，百度在線營銷收入約為162億元，同比減少約15%；非在線營銷收入約為100億元，同比增長約34%，主要受智能云業(yè)務(wù)增長帶動。

自2024年第二季度以來，百度在線營銷收入已連續(xù)五個季度同比下降，且本季度降幅最大；百度非在線營銷收入則實現(xiàn)了連續(xù)五個季度的雙位數(shù)同比增長。

百度高管表示，由于人工智能搜索業(yè)務(wù)的變現(xiàn)仍處于非常早期的階段，且尚未形成規(guī)模，百度的收入和利潤率在短期內(nèi)仍面臨相當(dāng)大的壓力，預(yù)計第三季度將尤其具有挑戰(zhàn)性。

“展望未來，隨著核心廣告業(yè)務(wù)的復(fù)蘇和穩(wěn)定、非廣告業(yè)務(wù)收入份額的擴(kuò)大以及盈利能力的提升，公司利潤率會有一定的提升潛力。我們相信，集團(tuán)的戰(zhàn)略方向和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?zhí)行力將支持公司變現(xiàn)能力逐步復(fù)蘇。”百度高管表示。

財報顯示，百度搜索的AI改造加速推進(jìn)。截至2025年6月底，超過50%的移動搜索結(jié)果頁面包含AI生成內(nèi)容，高于4月的35%。截至7月，64%的移動搜索結(jié)果頁面包含AI生成內(nèi)容，以結(jié)構(gòu)化、智能化及多模態(tài)優(yōu)先的AI答案逐步取代基于傳統(tǒng)鏈接的結(jié)果。

“人工智能搜索功能能夠有效增強(qiáng)用戶體驗，而非干擾用戶檢索。因此，絕大多數(shù)過去很難變現(xiàn)的檢索關(guān)鍵詞如今都可以在人工智能檢索功能的幫助下盈利，這也將顯著擴(kuò)大我們的廣告庫存?！卑俣雀吖鼙硎?，“現(xiàn)階段，我們還是會非常保守地思考盈利策略，以確保用戶體驗良好為前提；但從長期來看，我相信我們的盈利潛力是巨大的。”

值得一提的是，百度高管也提出，會繼續(xù)致力于長期的人工智能投資，同時非常謹(jǐn)慎地控制投資節(jié)奏，以避免未來出現(xiàn)利潤率波動加劇的情況。

華泰證券表示，展望未來，預(yù)計AI搜索改造對于百度廣告業(yè)務(wù)的重塑或?qū)ζ涠唐诶麧檭冬F(xiàn)帶來一定壓力，但建議關(guān)注其中長期視角下對于用戶體驗的潛在邊際改善和廣告商業(yè)模式的新型迭代。

智能云業(yè)務(wù)緩解壓力

智能云業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)健增長，一定程度上緩解了在線營銷業(yè)務(wù)的短期壓力。百度在財報電話會上披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度，百度AI智能云收入同比增長27%，達(dá)到65億元。

根據(jù)IDC（國際數(shù)據(jù)公司）7月發(fā)布的《中國AI公有云市場2024》報告，百度智能云連續(xù)第六年位居AI云服務(wù)市場榜首。

細(xì)分來看，百度企業(yè)云的增速始終高于整體的AI智能云業(yè)務(wù)增速，仍然是百度云業(yè)務(wù)的主要增長動力。在企業(yè)云中，訂閱收入占總收入的一半以上，并在第二季度繼續(xù)穩(wěn)步增長。這種增長主要得益于訂閱人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁勢頭，同比增長超過50%。

除了云業(yè)務(wù)以外，自動駕駛出租車業(yè)務(wù)也備受百度重視。

2025年第二季度，百度蘿卜快跑提供的全無人駕駛訂單超過220萬單，同比增加148%。截至2025年8月，蘿卜快跑累計為公眾提供的自動駕駛出行服務(wù)訂單超過1400萬單。

“目前，我們已經(jīng)率先在武漢實現(xiàn)了UE（單位經(jīng)濟(jì)模型）收益平衡，武漢的出租車費用比中國一線城市便宜30%以上，遠(yuǎn)低于許多海外市場。”百度聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李彥宏說。

“對于百度來說，海外擴(kuò)張意味著從低價市場進(jìn)軍到高價市場，而且海外市場的乘車價格通常要高出好幾倍。我們相信，巨大的成本優(yōu)勢能夠在全球大多數(shù)主要城市為我們帶來更強(qiáng)勁的單位經(jīng)濟(jì)效益。”李彥宏說。

財報提出，2025年7月，蘿卜快跑與優(yōu)步科技公司建立多年戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，計劃在優(yōu)步平臺上部署數(shù)千輛蘿卜快跑全無人駕駛汽車，覆蓋多個國際市場；2025年8月，蘿卜快跑與歐美出行平臺Lyft建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過Lyft平臺在歐洲主要市場部署蘿卜快跑全無人駕駛汽車。

華泰證券預(yù)計，百度在自動駕駛領(lǐng)域具備的領(lǐng)先成本優(yōu)勢或有助于其在海外市場實現(xiàn)更高的經(jīng)濟(jì)效益及商業(yè)化價值，并成為公司估值中的重要組成部分。