紅星資本局8月26日消息，海底撈（06862.HK）公布了截至2025年6月30日的業(yè)績報告，上半年營業(yè)收入為207.03億元，同比下降3.7%；集團溢利為17.55億元，同比下降13.7%。財報中指出，利潤下降受翻臺率下降以及產(chǎn)品、場景等創(chuàng)新模式方面的初期調(diào)整影響。

紅星資本局注意到，海底撈上半年的外賣業(yè)務(wù)收入增長近60%，除了傳統(tǒng)火鍋外賣，“下飯菜”外賣增長迅速，上半年貢獻了超過55%的外賣收入。同時，海底撈在上半年還新增了夜宵、“鮮切”等多個類型的主題店。

截圖自海底撈中期報告

上半年營收利潤雙降

受火鍋店翻臺率下降影響大

2025年上半年，海底撈營收利潤雙降。其中，集團核心經(jīng)營利潤（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）為24.08億元，較去年同期下降14.0%。

財報中解釋稱，利潤下降受翻臺率下降以及產(chǎn)品、場景等創(chuàng)新模式方面的初期調(diào)整影響。集團認(rèn)為這一階段業(yè)績下滑反映出管理層在管理能力方面存在不足。

目前，海底撈旗下?lián)碛卸鄠€餐飲品牌。其中，海底撈火鍋餐廳上半年經(jīng)營收入為185.80億元，占上半年總收入的89.8%。

在門店數(shù)量方面，海底撈火鍋2025年上半年新開自營餐廳25家，加盟餐廳3家，受“啄木鳥”計劃及其他商業(yè)原因影響共關(guān)閉餐廳33家。截至2025年6月30日止，海底撈火鍋共經(jīng)營了1363家餐廳，其中自營餐廳1322家，加盟餐廳41家。

上半年，自營的海底撈火鍋餐廳整體翻臺率為3.8次/天，去年同期的數(shù)據(jù)為4.2次/天。財報指出，海底撈餐廳的翻臺率及客流量都有所下降，主要由于餐飲市場競爭加劇，顧客消費需求變化等影響。

資料圖 圖據(jù)IC photo

開新店、主題店忙不停

其他餐廳收入同比增長227%

紅星資本局注意到，在餐飲市場競爭加劇、堂食遇冷的背景下，海底撈正在通過“紅石榴計劃”孵化旗下新品牌。

目前，除海底撈火鍋外，集團還運營了14個餐飲品牌共計126家餐廳。其中，“焰請烤肉鋪子”在上半年得到了大力推廣，新開店鋪達46家，截至上半年末共運營70家。數(shù)據(jù)顯示，包括“焰請烤肉鋪子”在內(nèi)的其他餐廳收入為5.97億元，同比增長227%。

除了大力發(fā)展旗下餐飲品牌，海底撈在上半年還著重運營差異化服務(wù)，如打造特色產(chǎn)品場景、夜宵場景、親子互動、寵物友好等主題店型。截至2025年6月底，海底撈的夜宵場景主題店已改造近30家，主打鮮切鮮活產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)版主題店已營業(yè)超過50家。財報表示，未來，場景主題店的數(shù)量將繼續(xù)增加。

連鎖經(jīng)營專家李維華告訴紅星資本局，線下餐飲通過主題店形式和個性化裝修能夠有效吸引客流、宣傳文化、促進打卡，但同時也會推高裝修成本，增加總部督導(dǎo)難度。

李維華認(rèn)為，海底撈的“紅石榴計劃”是連鎖企業(yè)突破增長天花板、應(yīng)對品牌老化的多元化嘗試。目前，海底撈的烤肉店子品牌處于快速擴張階段，且與海底撈供應(yīng)鏈資源匹配度高，潛力可期。

外賣業(yè)務(wù)收入增長近六成

“下飯菜”貢獻超55%外賣收入

上半年，海底撈的外賣業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，收入增長達59.6%，從去年同期的5.81億元增長至9.28億元。除了傳統(tǒng)火鍋外賣，“下飯菜”一人食精品快餐業(yè)務(wù)增長迅速，上半年貢獻超過55%的外賣收入。

財報指出，目前，其拌飯、自制飲料等外賣新品類也在測試過程中。未來，集團將整合多品牌、多品類資源，打造海底撈外賣超級廚房，探索衛(wèi)星店新模式，驅(qū)動收入與利潤雙增長。同時打通三方平臺與會員體系，搭建私域運營體系，進一步提升用戶黏性與運營效率。

李維華告訴紅星資本局，此前的“外賣大戰(zhàn)”對新式茶飲、咖啡等外賣為主的門店影響大，對堂食占比高的海底撈直接影響小，但會因消費者點其他外賣分流，間接影響其銷售。目前，海底撈火鍋外賣的增長空間大，門店多的規(guī)模優(yōu)勢能幫助其從外賣大戰(zhàn)獲益，但也面臨客群被搶風(fēng)險。

當(dāng)前，年輕人一人食趨勢初現(xiàn)，還注重性價比、追求情緒價值（如海底撈的特色服務(wù)）、偏愛外賣、餐飲需求轉(zhuǎn)向營養(yǎng)健康……這一系列的飲食習(xí)慣變化，對于海底撈等餐飲品牌的經(jīng)營策略調(diào)整有著顯著影響。

紅星新聞記者 俞瑤 實習(xí)記者 周怡

編輯 余冬梅