隨著美國(guó)迎來9月1日勞動(dòng)節(jié)，關(guān)于AI與就業(yè)的討論正從投機(jī)轉(zhuǎn)向政策核心。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上發(fā)出信號(hào)，表示疲軟的就業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)在與頑固的通脹一起成為美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)考量的重點(diǎn)。市場(chǎng)聽到了降息的可能性并大幅上漲。工人們想知道這對(duì)招聘、工資以及AI如何影響這兩者意味著什么。

AI與就業(yè)：塑造美聯(lián)儲(chǔ)判斷的關(guān)鍵時(shí)刻

貨幣政策背景復(fù)雜。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)下調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)面臨降息壓力。8月22日在杰克遜霍爾會(huì)議上，鮑威爾承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)平衡已向勞動(dòng)力市場(chǎng)傾斜，投資者將此解讀為溫和的政策轉(zhuǎn)向。

股市上漲，認(rèn)為如果即將公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)配合，最早9月就可能放松政策。

情況不尋常。失業(yè)率雖低，但通過脆弱的平衡維持，盡管沒有大規(guī)模裁員跡象，但招聘仍然緩慢。任何離職率上升，包括由AI驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)力改進(jìn)引起的離職，都可能打破這種平衡。

與此同時(shí)，政府的AI行動(dòng)計(jì)劃將人工智能視為生產(chǎn)力、投資和機(jī)遇的驅(qū)動(dòng)力。該計(jì)劃強(qiáng)調(diào)加速、基礎(chǔ)設(shè)施和技能，指示各機(jī)構(gòu)在部署規(guī)模擴(kuò)大時(shí)跟蹤勞動(dòng)力影響。這一政策立場(chǎng)很重要，因?yàn)樗膭?lì)企業(yè)以提高產(chǎn)出和效率的方式采用AI。

在數(shù)據(jù)方面，通脹可能在短期內(nèi)小幅上升，包括關(guān)稅的一次性影響。7月份不包括食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)同比上漲2.9%，創(chuàng)五個(gè)月來最快增速。

這種對(duì)比解釋了美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎的語(yǔ)調(diào)。就業(yè)市場(chǎng)疲軟不等同于經(jīng)濟(jì)衰退，但需要風(fēng)險(xiǎn)管理。

AI與就業(yè)：杰克遜霍爾會(huì)議的啟示

杰克遜霍爾是央行行長(zhǎng)們退一步思考，將短期選擇與長(zhǎng)期主題聯(lián)系起來的地方。今年8月21日至23日，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主辦的傳統(tǒng)央行行長(zhǎng)聚會(huì)主題是"轉(zhuǎn)型中的勞動(dòng)力市場(chǎng)：人口結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)力和宏觀經(jīng)濟(jì)政策"。會(huì)議議程說明了一切：緊張的人口結(jié)構(gòu)、技術(shù)擴(kuò)散和生產(chǎn)力現(xiàn)在是政策核心。

在AI與就業(yè)討論中，一個(gè)信息脫穎而出：AI正在推動(dòng)就業(yè)重新分配，而非大規(guī)模替代。哥倫比亞商學(xué)院金融和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授勞拉·維爾德坎普展示了她的研究，結(jié)論是目前只有小部分職位(4%)主要依賴AI完成任務(wù)。在企業(yè)采用AI的地方，內(nèi)部流動(dòng)性上升，與未采用AI的企業(yè)相比，AI采用企業(yè)中幾乎兩倍的員工(15%對(duì)8%)報(bào)告在過去12個(gè)月內(nèi)進(jìn)行了內(nèi)部工作調(diào)動(dòng)。同時(shí)，員工對(duì)工作安全感的認(rèn)知在采用和未采用AI的公司之間沒有下降。這些趨勢(shì)支持對(duì)短期破壞的更謹(jǐn)慎看法。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，這些數(shù)據(jù)表明不應(yīng)假設(shè)AI會(huì)立即推高失業(yè)率，而應(yīng)觀察采用如何與生產(chǎn)力和工資隨時(shí)間相互作用。

公眾情緒正在轉(zhuǎn)變。Alphabet和谷歌總裁兼首席投資官露絲·波拉特在活動(dòng)中分享了過去兩年谷歌搜索模式的變化。最初，"許多搜索關(guān)注潛在的負(fù)面影響('AI會(huì)取代...')。現(xiàn)在人們關(guān)注積極機(jī)會(huì)——更多搜索詢問'我如何能？'我如何捕捉它、使用它、從中受益？"

美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命迫使其平衡并行風(fēng)險(xiǎn)：如果通脹保持粘性而招聘放緩，政策需要最大限度降低就業(yè)疲軟轉(zhuǎn)向更廣泛衰退的可能性。這就是為什么市場(chǎng)聽到了降息可能性，也是我們需要密切關(guān)注下次就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的原因。

主席的講話表明，就業(yè)市場(chǎng)擔(dān)憂可能是降息的路徑，而非價(jià)格的勝利。鮑威爾的表述至關(guān)重要，任何短期利率放松都可能與勞動(dòng)力狀況相關(guān)，而非通脹前景的全面轉(zhuǎn)變。如果AI生產(chǎn)力收益不均勻顯現(xiàn)，各行業(yè)的工資談判可能看起來不同，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注。

AI與就業(yè)：秋季關(guān)注要點(diǎn)

展望秋季，三個(gè)因素最重要。首先，AI與就業(yè)將繼續(xù)成為美聯(lián)儲(chǔ)溝通的核心。預(yù)計(jì)官員們將監(jiān)控AI驅(qū)動(dòng)的效率是否體現(xiàn)在每小時(shí)產(chǎn)出中，以及這是否有助于在不大幅提高失業(yè)率的情況下降低單位勞動(dòng)成本。如果這種組合成立，美聯(lián)儲(chǔ)可以證明與勞動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的漸進(jìn)放松路徑是合理的，而非緊急響應(yīng)。

其次，跟蹤AI在企業(yè)內(nèi)部的使用傳播。早期證據(jù)表明，采用者在調(diào)動(dòng)人員而非裁員。這指向一個(gè)重新分配期，內(nèi)部調(diào)動(dòng)和技能提升與新增員工同樣重要。

第三，觀察國(guó)家政策如何影響投資。AI行動(dòng)計(jì)劃的加速議程將放大資本支出和部署，如果勞動(dòng)力供應(yīng)和培訓(xùn)跟上步伐，這對(duì)增長(zhǎng)有幫助。風(fēng)險(xiǎn)是如果市場(chǎng)集中度讓少數(shù)企業(yè)獲得大部分收益，會(huì)導(dǎo)致不均衡的議價(jià)能力。美聯(lián)儲(chǔ)不制定競(jìng)爭(zhēng)政策，但必須評(píng)估這些動(dòng)態(tài)如何影響價(jià)格和工資。

在我們迎接勞動(dòng)節(jié)之際，美聯(lián)儲(chǔ)正努力保持通脹穩(wěn)定，同時(shí)避免在就業(yè)市場(chǎng)犯不必要的錯(cuò)誤。焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，AI與就業(yè)可能成為未來幾周演講、預(yù)測(cè)和新聞發(fā)布會(huì)的共同主題。預(yù)計(jì)將采取謹(jǐn)慎方法，依賴明確數(shù)據(jù)，并持續(xù)檢驗(yàn)AI采用能多快提升產(chǎn)出收益而不讓工人掉隊(duì)。

Q&A

Q1：美聯(lián)儲(chǔ)為什么開始關(guān)注AI對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的影響？

A：美聯(lián)儲(chǔ)意識(shí)到AI正在推動(dòng)就業(yè)重新分配而非大規(guī)模替代。研究顯示目前只有4%的職位主要依賴AI，采用AI的企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)性上升，員工工作安全感并未下降。這些數(shù)據(jù)幫助美聯(lián)儲(chǔ)更準(zhǔn)確評(píng)估AI對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)際影響。

Q2：AI技術(shù)普及會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模失業(yè)嗎？

A：目前證據(jù)表明不會(huì)。早期研究顯示AI采用企業(yè)更多是在調(diào)動(dòng)人員而非裁員，內(nèi)部調(diào)動(dòng)和技能提升與新增員工同樣重要。這指向一個(gè)重新分配期，而非大規(guī)模失業(yè)。

Q3：美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)如何應(yīng)對(duì)AI帶來的經(jīng)濟(jì)變化？

A：美聯(lián)儲(chǔ)將監(jiān)控AI驅(qū)動(dòng)的效率是否體現(xiàn)在生產(chǎn)力提升中，以及這是否有助于在不大幅提高失業(yè)率的情況下降低勞動(dòng)成本。如果AI生產(chǎn)力收益不均勻顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注各行業(yè)工資談判的變化。