昨天剛說有人要挨板子，今天尾盤就跳水，A股真的要到頭了？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，咋就跌了？

跌其實是很正常的，昨天我就說了，四月份開始的這輪行情都沒有得到官方的祝福，不是說上面不愛股市，恰恰是因為偏愛，所以不希望太多人進去，所以當我聽到，今天有人說，80/90后等著95/00后進場給自己解套，卻遲遲等不來援軍，因此行情要涼涼，聽得我都笑了，誰說現在的Z世代不炒股，他們只是換了個方式而已，看看過去的這個月新基金的發(fā)行速度，你就知道有多少錢在搬家了。

如果說老韭菜都在股市里套著，那么買新基金的又是誰呢？所以這種制造焦慮的聲音根本不用聽。之所以會調整，就是因為我剛才說的，不希望漲得太快，于是乎今天一早，昨天漲的最兇的科創(chuàng)50的波動率就被摁在地板上反復摩擦。

另一方面，距離中報發(fā)布還剩下最后三天，爛魚臭蝦們終歸還是要出來見人的，但凡有一個有點超預期，市場情緒也可能被帶動下，至少有資金出來避險這是很正常的。但是這些都不能說行情要結束了。

行情是否結束，就看央媽怎么打A股這張牌，眼下美股還沒有開始跌，如果再跌一跌，那么效果會更好，注意最近老川幾次談到東大的時候的表態(tài)，反復說我們關系很好，我要來訪問，這都是套詞，但也說明，他知道其中的利害關系，可不是像日韓這樣讓他隨便拿捏得，你能說最近A股的表現對他們沒有壓力？你感受不到，華爾街可是坐立難安，否則也不會一個勁說A股還要漲，這種正話反說的伎倆都是華爾街的傳統(tǒng)節(jié)目了。

二，風格切換很明顯

你說這兩天盤面上最大的變化，不就是科技股開始頹勢，而消費股有點開始起來，當然看了今天的盤面，有人覺得漲得都是果鏈啊，果鏈不是消費嗎？不過就是橫跨多個賽道就是啦！

至于說行情是不是要切換風格，其實是有征兆的，這輪行情最典型的特征就是「抱團」，抱團到什么程度呢？寒王要取代茅臺，這就是極致抱團帶來的效果，給大家算一筆簡單的賬，本月滬深300指數漲了快10個點，為什么呢？因為寒武紀、「易中天」們，本月爆發(fā)了，于是乎滬深300爆發(fā)了，那么這些票有什么特征呢？沒錯，是兩融大戶！

8月份兩融交易額最大的十個股票有6個對滬深300的貢獻極高，換言之，過去一個月行情就是靠兩融資金做起來的，單純依靠兩融資金，顯然是不現實的，所以接下來就看儲蓄搬家的力度，會不會接棒，我也不知道，我所知道的是，只有調整一把，才能看出真?zhèn)巍?/p>

所以，大家發(fā)現沒有，管理層不希望行情漲得太快，新資金也不想去接盤，兩融似乎已經來到了頂峰，三合一，市場需要一波像樣的調整來重新恢復活力，當然前提是央媽允許，現在就看老川是不是配合，如果沒有胡咧咧，那我們就開心了。

風格切換怎么跟？這才是我們現在要考慮的。

三，如何應對風格切換？

不要想著什么內需、科技、順周期，這些事情是我們這些普通老百姓能搞懂的？很多人對于找一只好股票感到苦惱，覺得很難，但實際這是因為你入手的角度有問題，或者說趨同了，其實從做生意的角度出發(fā)，真正的好股票都有一個前提，成本可控。就算是被譽為價值投資的典范，巴菲特也很注重控制成本，在他2023年的股東信中就談到了這一點，7年13億買了4億股，折合每股成本是3.25元美元，而從1988年到1994年的7年間，可口可樂公司股價最低是35美元，即便可口可樂早已不是市場中最令人激動的股票，但是憑借著過人的成本優(yōu)勢，巴菲特依舊賺得盆滿缽滿！

所以可不要在拿什么價值投資來說事，就算是價值投資也不妨礙控制成本，任何一個機構投資者，它首先考慮的就是自己的持倉成本是否安全，而多數普通投資者考慮的是什么？是能盈利多少，之所以每次都是我差口氣就要賺錢了，不就是你對成本沒概念嗎！

那么機構的成本如何才能看出來呢？機構成本很難看出來，但我們可以知道哪些行為是機構在做成本，顯然就是在某個狹窄區(qū)間內反復震蕩，只要找出這個區(qū)間，那么機構的成本區(qū)域大致就知道了，于是乎也就不難把握機會了。

由于機構投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的，用傳統(tǒng)方法自然是很難識別，但是我們通過大數據統(tǒng)計工具先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，再通過大數據模型計算，就可以看到不同的「交易行為」特征了，看下面的個股：

這是「四方科技」的「交易行為數據圖」，和傳統(tǒng)的走勢圖相比，圖中橙色柱體就是我用了十多年的大數據系統(tǒng)中反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數據，「機構庫存」數據反映了機構資金交易的意愿，如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。同時為了大家關注交易行為，我特意把K線漲跌給隱藏了。

這只股票是2024年「9.24」行情中很有故事的一只，9月底到10月份漲幅超過40%，而整個10月漲幅比他好的不到200家，算是表現不錯的吧，而且這只股票在當時流動性泛濫，炒小炒差的氛圍中，絕對屬于特立獨行的那一類。畢竟這是一只典型的白馬股，業(yè)績增速始終在10%以上，市盈率還不到20倍，咱不談成長性，光談業(yè)績的穩(wěn)定性，我想是沒有任何問題的。

那為啥這只股票做起來了呢？從數據上看的是很清楚的。很明顯，股價尚未啟動的時候，「機構庫存」數據已經開始活躍，說明機構本就有心想做，之后便是壓著股價不動，這不就是典型的在做成本，一旦成本降下來之后，拉升不就是水到渠成的事情嘛！

實際小票也是這個思路，不是說小票都會漲，一定是成本做下來的才會漲，比如下面這只股票：

這只股票就是當時名噪一時的川普概念股「川大智勝」，如今已是帶星，妥妥的純粹炒概念，至于說抄懂王概念，我想這不是第一次了，所以這是一張名牌，但問題何時打出來呢？其實在第一個漲停板之前很多人是不相信的，但是從數據上來看，該股的「機構庫存」數據實際在股價還沒有啟動的時候就已經開始活躍了，顯然機構又開始做成本了，一旦成本做下來，就是一路上漲。

但是有些即便是所謂的小盤股也是一路下跌，并沒有因為小盤股的身份得到資金的青睞，就像下面這只股票：

這是「華統(tǒng)股份」，標準的中小盤個股，很顯然，機構幾乎沒有做成本的機會，股價也只能是短暫上漲后繼續(xù)回落。

所以重要的不是炒，而是看機構的成本是否到位！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。
本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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