令人始料未及的是，曾經連續(xù)兩年躋身地產20強的泰禾集團，如今竟會陷入債務危機。

公司整體負債規(guī)模攀升至1881億元，資產接連遭到司法查封凍結，無力償還到期債務，泰禾集團被迫走上退市之路。

直到董事長黃其森被采取留置措施，才意識到，泰禾集團的危機并非偶然。

從行業(yè)領軍者到陷入困境，泰禾集團到底經歷了什么？

本文陳述內容皆有可靠信息來源，贅述在文章結尾

企業(yè)陷入絕境

8月22日，一則公告讓整個地產界和資本市場震驚。

這份公告明確指出：公司董事長兼總經理黃其森因涉嫌違法問題，已被遼寧省新民市監(jiān)察委員會依法采取留置措施。

消息一經公布，市場恐慌情緒迅速蔓延。

投資者紛紛咨詢股票后續(xù)處理方案，有人翻出此前的債務公告感嘆“早有跡象”，也有購房人擔憂項目是否會成為爛尾樓。

熟悉泰禾的人都知道，這并非黃其森首次陷入調查風波。

早在2022年，他就曾接受調查長達8個月，如今再次被留置，讓本已舉步維艱的泰禾更加雪上加霜。

業(yè)內多位人士指出，作為企業(yè)核心人物，黃其森的留置將使本已艱難的債務重組和資產處置工作陷入停滯。

事實上，泰禾集團目前面臨嚴重的資產問題，多處資產被凍結、查封，嚴重影響了公司正常運轉。

截至2024年12月31日，泰禾總資產為1647.39億元，但總負債卻高達1881.91億元，資不抵債達234.52億元。

為緩解資金壓力，泰禾只能變賣資產。

旗下上?！疤┖檀髲B”以6.6億元價格半價拍賣，北京“中國院子”項目中的51套豪宅也進入處置流程。

不僅如此，多個子公司已啟動破產清算。

2024年全年，歸屬于股東的凈利潤虧損高達213億元，種種跡象表明，泰禾集團已深陷絕境。

擴張失衡與行業(yè)劇變

泰禾集團的衰落，與其此前激進擴張戰(zhàn)略密不可分。

2013至2017年，公司銷售額從百億躍升至千億，成為業(yè)內黑馬。

2017年底，黃其森更是提出“沖擊2000億銷售額”的目標。

為實現這一目標，泰禾全面開啟“大規(guī)模拿地囤地”模式。

僅2016至2017兩年間，泰禾就在超過20個城市布局。

但這種擴張是建立在高負債、高杠桿基礎上的，每一步擴張都加重了企業(yè)財務負擔。

根據公開數據，截至2017年底，泰禾凈負債率已達473.4%。

到2020年，為填補資金缺口，泰禾通過開發(fā)貸、信托融資等渠道持續(xù)加杠桿，杠桿比例達到1:5。

即每自有資金1元，就借貸5元用于運作。

如此高杠桿模式，一旦市場環(huán)境變化，企業(yè)將面臨巨大風險。

果然，“三道紅線”政策出臺后，高負債房企融資渠道被收緊。

泰禾再融資成本飆升至15%以上，公開市場融資幾乎停滯。

銀行貸款收緊，銷售回款緩慢，大量庫存積壓，資金鏈最終斷裂。

此外，泰禾在非房地產領域投資的失敗，也進一步加劇了困境。

為緩解資金壓力，泰禾曾涉足證券、保險等領域，試圖通過資本運作緩解壓力。

但不僅未能盈利，部分投資反而出現虧損，拖慢了主業(yè)資金周轉，陷入“主業(yè)不穩(wěn)、副業(yè)拖累”的惡性循環(huán)。

輝煌起點

回顧泰禾的發(fā)展歷程，從區(qū)域深耕到全國擴張，其早期發(fā)展并非混亂無序。

1996年，黃其森創(chuàng)立泰禾集團，初期主要布局福建，尤其是福州。

作為閩系房企代表之一，泰禾在區(qū)域市場逐漸站穩(wěn)腳跟。

2002年，公司做出重要戰(zhàn)略決策——進軍北京高端住宅市場。

在北京，泰禾主打中式庭院設計，專注打造高品質豪宅。

泰禾紅御等項目憑借獨特風格和卓越品質，成為當時北京最貴住宅之一。

此后，“中國院子”系列從北京推廣至全國。

憑借中式豪宅設計贏得廣泛認可，公司規(guī)模迅速擴大，黃其森也因此被譽為“第二代豪宅教父”。

2010年，泰禾成功登陸A股。

借助資本市場力量，泰禾不斷推出創(chuàng)新產品，如院子系、大院系、府系等系列，持續(xù)獲得市場關注。

從2013年到2017年，公司銷售額從百億突破至千億。

2017年、2018年銷售額分別達到1000億與1300億，連續(xù)兩年位列中國房企20強，成為業(yè)內耀眼明星。

彼時的泰禾，憑借“院子系”豪宅贏得市場，黃其森更以200億身家成為福建地產首富，風光無限。

誰能料到，短短幾年后，這家風光無限的巨頭因債務危機、資產查封一步步走向退市，連掌舵人都身陷法律糾紛。

泰禾集團的興衰，給整個地產行業(yè)敲響了警鐘。

企業(yè)在發(fā)展過程中，不能盲目追求規(guī)模擴張，應合理控制負債和杠桿，重視風險防控。

若要拓展多元化業(yè)務，必須先夯實主業(yè)基礎，避免因盲目擴張導致主業(yè)受損。

對房地產行業(yè)而言，政策調控日益趨嚴、市場環(huán)境不斷變化，過去那種依賴“高杠桿沖規(guī)?！钡拇址旁鲩L模式已難以為繼。

與其追求短期快速擴張，不如回歸理性，穩(wěn)扎穩(wěn)打經營，這才是企業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展的根本之道。

結語

雖然泰禾集團已經倒下，但希望它的經歷能被行業(yè)銘記，讓其他企業(yè)在未來發(fā)展中少走彎路，實現可持續(xù)發(fā)展。相信隨著房地產行業(yè)持續(xù)深化調整、各項制度不斷完善，這個歷經起伏的市場，終將告別過去的粗放與動蕩，步入健康穩(wěn)定發(fā)展的新階段。

參考文獻1.大河財立方——2025-08-22——《泰禾集團收千萬級罰單！黃其森等8名董監(jiān)高同時受罰》2.金融界——2025-08-25——《泰禾集團“豪宅教父”黃其森被留置！退市兩年仍收1740萬天價罰單》