2025年8月，平安銀行率先披露的半年報，猶如一份布滿裂痕的“體檢報告”。這家曾以零售業(yè)務(wù)為傲的股份制銀行，正深陷營收凈利潤連續(xù)下滑的泥潭，核心業(yè)務(wù)指標(biāo)亮起紅燈，即便管理層用“深蹲為了跳得更高”為未來打氣，但眼前的困境，已然遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，平安銀行的“雙降”頹勢已非短期波動。2025年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入693.85億元，同比降幅10.0%；凈利潤248.70億元，同比下滑3.9%。回溯過往，2023年還只是“增收不增利”，2024年便陷入營收、凈利潤雙降的窘境，如今2025年上半年的數(shù)據(jù)，不過是頹勢的延續(xù)。更值得警惕的是，收入結(jié)構(gòu)的惡化正在加速。作為營收支柱的利息凈收入，上半年僅錄得445.07億元，同比下降9.3%；而非利息凈收入表現(xiàn)更差，同比降幅達(dá)11.3%，降至248.78億元。這意味著，無論是傳統(tǒng)的利息業(yè)務(wù)，還是曾被寄予厚望的中間業(yè)務(wù)，都未能扛起增長大旗。
凈息差的持續(xù)收窄，更是平安銀行難以擺脫的“緊箍咒”。2025年上半年，該行凈息差僅為1.80%，較去年同期減少16個基點。而資產(chǎn)端收益率的全面下滑，成為壓垮凈息差的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，發(fā)放貸款和墊款平均收益率同比下降76個基點至4.03%，個人貸款、企業(yè)貸款收益率分別下降86個基點、56個基點。在市場利率下行的大環(huán)境下，平安銀行既未能有效提升資產(chǎn)端收益，也難以通過規(guī)模擴張彌補利率下滑的影響，盈利空間被不斷擠壓。
若說利息業(yè)務(wù)的困境尚有行業(yè)共性因素可循，那么零售業(yè)務(wù)的“崩塌式”調(diào)整，則是平安銀行獨有的“心腹之患”。作為曾經(jīng)的“零售之王”，平安銀行零售金融業(yè)務(wù)的營收占比，已從2024年同期的50.7%跌至2025年上半年的44.8%，半年內(nèi)下滑近6個百分點。個人貸款余額較上年末下降2.3%至1.73萬億元，其中信用卡應(yīng)收賬款余額銳減9.2%，消費性貸款收縮3.5%，核心零售信貸業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“斷流”態(tài)勢。
更致命的是零售業(yè)務(wù)價值貢獻(xiàn)的斷崖式下跌。2025年上半年，其零售業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)占比從2024年的7.0%驟降至4.0%，幾乎喪失了盈利支撐能力。即便如此，零售業(yè)務(wù)的風(fēng)險壓力仍未緩解，期內(nèi)計提信用減值損失200.6億元，占總損失計提金額的96.9%，意味著該行超九成的風(fēng)險準(zhǔn)備金都被用于“填補”零售業(yè)務(wù)的窟窿。曾經(jīng)引以為傲的零售優(yōu)勢，如今已成拖累業(yè)績的“重負(fù)”，改革調(diào)整的陣痛遠(yuǎn)超預(yù)期。
在零售業(yè)務(wù)“失速”的背景下，對公業(yè)務(wù)被推上“救命稻草”的位置。2025年上半年，平安銀行企業(yè)存款余額增長5.4%至2.37萬億元，企業(yè)貸款余額增長4.7%至1.68萬億元，批發(fā)金融業(yè)務(wù)凈利潤貢獻(xiàn)占比攀升至71%，成為盈利的主要來源。該行在基礎(chǔ)設(shè)施、汽車生態(tài)等四大基礎(chǔ)行業(yè)的貸款新發(fā)放規(guī)模同比增長19.6%，看似在“做精行業(yè)”上取得進(jìn)展，但這種增長背后，潛藏著不容忽視的風(fēng)險。
截至2025年6月末，平安銀行不良貸款率雖微降0.01個百分點至1.05%，但資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)明顯分化。個人貸款不良率下降0.12個百分點至1.27%，而對公房地產(chǎn)貸款不良率卻飆升0.42個百分點至2.21%。房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調(diào)整，正不斷侵蝕對公業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量，即便四大基礎(chǔ)行業(yè)貸款規(guī)模增長，也難以完全覆蓋房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險敞口。更令人擔(dān)憂的是，該行撥備覆蓋率已從2023年末的277.63%降至2025年上半年末的238.48%，累計下降39.15個百分點；撥貸比同步下降0.15個百分點至2.51%。雖然仍高于監(jiān)管紅線，但風(fēng)險抵御能力的持續(xù)弱化，無疑為未來埋下隱患。
業(yè)績承壓之下，平安銀行資本充足率的“逆勢提升”也引發(fā)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。2025年6月末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.31%、10.85%、13.26%，較2024年末均有小幅上升。但市場普遍認(rèn)為，這種增長并非源于資本實力的增強，而是風(fēng)險資產(chǎn)擴張放緩的結(jié)果。在業(yè)務(wù)收縮、貸款規(guī)模增長乏力的情況下，資本充足率的被動提升，反而折射出該行擴張意愿不足、風(fēng)險偏好下降的現(xiàn)狀，與“深蹲起跳”的積極表態(tài)形成鮮明反差。
盡管自身處境艱難，平安銀行仍宣布實施中期分紅，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.36元，合計派現(xiàn)45.80億元。此舉雖彰顯了回報投資者的決心，但在營收凈利潤雙降、撥備覆蓋率下滑的背景下，分紅的可持續(xù)性存疑。市場更關(guān)心的是，在“最難的一年”里，平安銀行能否真正找到破局之道——零售業(yè)務(wù)如何止血回升？對公業(yè)務(wù)如何平衡規(guī)模與風(fēng)險？凈息差收窄的趨勢能否扭轉(zhuǎn)？
行長冀光恒提到“上半年部分指標(biāo)出現(xiàn)積極趨勢”，但從半年報數(shù)據(jù)來看，這些積極信號尚顯微弱。營收凈利潤降幅收窄，更多是基數(shù)效應(yīng)下的被動改善；負(fù)債端成本的下降，難以抵消資產(chǎn)端收益的下滑；對公業(yè)務(wù)的增長，仍面臨房地產(chǎn)風(fēng)險的拖累。平安銀行的“深蹲”，目前看來更像是陷入泥沼后的掙扎，而非起跳前的蓄力。
對于投資者而言，平安銀行的2025年半年報，不僅是一份業(yè)績答卷，更是一次信心考驗。在銀行業(yè)競爭加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的大環(huán)境下，這家曾經(jīng)的零售標(biāo)桿銀行，若不能快速拿出切實有效的改革措施，“跳得更高”或許只是一句難以兌現(xiàn)的口號，而“最難的一年”，也可能只是困境的開始。