今日期鋼盤面震蕩上行，現(xiàn)貨價格主流持穩(wěn)，部分市場窄幅調(diào)整，波動幅度在-10至30元/噸。午后市場受“鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長”相關(guān)消息帶動，情緒面有所回暖。目前市場出貨表現(xiàn)一般，行業(yè)基本面矛盾依然存在，但五大材數(shù)據(jù)顯示整體向好，尤其是螺紋鋼去庫順暢、表觀需求回升明顯，對鋼價短期走勢形成一定支撐。不過考慮到當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)積極性較高，在高利潤驅(qū)動下高爐開工率維持高位，鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，加之五大鋼材品種總庫存仍處于累積通道，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。

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影響鋼價的因素

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中國將在2025年和2026年推動削減產(chǎn)量

據(jù)路透社看到的一份官方文件和一位知情人士透露，中國將在2025年至2026年期間努力減少鋼鐵產(chǎn)量。這家全球最大的鋼鐵生產(chǎn)商在三月份承諾通過減產(chǎn)來重組龐大的行業(yè)，但并未透露減產(chǎn)規(guī)模和時間等重要細(xì)節(jié)。官方數(shù)據(jù)顯示，今年前七個月，中國粗鋼產(chǎn)雖較上年同期下降3.1%，至5.9447億噸。

解讀：自2022年以來，在供給持續(xù)強(qiáng)于需求、需求增速逐步放緩、價格長期承壓等多重挑戰(zhàn)之下，鋼鐵行業(yè)已步入一個長期而深刻的調(diào)整階段。在影響行業(yè)健康與高質(zhì)量發(fā)展的諸多因素中，最核心的矛盾在于產(chǎn)量與需求之間的結(jié)構(gòu)性失衡。因此，推進(jìn)去產(chǎn)能、嚴(yán)格控制產(chǎn)量，不僅是鋼鐵行業(yè)擺脫當(dāng)前困境的必然選擇，更是走向可持續(xù)未來的唯一路徑。利好鋼材價格走勢。

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五大材表需向好

本周五大鋼材品種庫存連續(xù)第五周增加26.84萬噸至1467.88萬噸，創(chuàng)逾3個月新高，五大品種社會庫存均有不同程度增加，總量環(huán)比增幅達(dá)2.87%，鋼廠庫存微降。具體來看，螺紋本周是唯一鋼廠庫存環(huán)比減少的品種，其社會庫存環(huán)增4.94%，而產(chǎn)量也回升2.75%，表觀需求較上周增加9.41萬噸；線材表觀需求較上周增加2.34萬噸至85.8萬噸；熱卷表需微降0.17%；冷軋及中厚板表需降幅達(dá)2.5%左右。

解讀：經(jīng)過短期的回調(diào)修復(fù)后，本周五大品種總庫存仍延續(xù)累庫態(tài)勢。具體來看，螺紋鋼產(chǎn)量與庫存雙雙上升，且增幅較前期擴(kuò)大，表觀需求同樣有所回升，延續(xù)向好勢頭；熱軋則呈現(xiàn)產(chǎn)量下降、庫存上升、表需回落的態(tài)勢，走勢略顯疲弱。這也表明，本輪庫存累庫的高點(diǎn)或已過去，市場正逐步自淡季向“金九銀十”傳統(tǒng)旺季過渡。利好鋼材價格走勢。

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唐山將新增檢修高爐16座

唐山鋼廠將在月底陸續(xù)對高爐按要求進(jìn)行停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)新增檢修高爐16座，日均影響鐵水產(chǎn)量約11.66萬噸（包含此前已檢修高爐），產(chǎn)能利用率降至78.13%，較8月27日下降10.7%，較去年同期下降6.84%。

解讀：這是今年以來唐山地區(qū)推行的最嚴(yán)格短期限產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致鋼材供應(yīng)收縮，尤其是螺紋鋼和熱卷類產(chǎn)品。在當(dāng)前市場需求淡季的背景下，該措施有助于加速庫存去化，并對鋼價形成一定支撐。不過，由于此前市場已對此消息有所預(yù)炒作，加之限產(chǎn)范圍集中于局部區(qū)域、持續(xù)時段較短，其實(shí)際對整體供需格局的影響仍較為有限。利好鋼材價格走勢。

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現(xiàn)貨全面下跌

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

建材24個市場中，24個市場跌10元/噸，20mm HRB400E平均價格3311元/噸，較上個交易日下調(diào)2元/噸。

熱卷24個市場中，22個市場跌10元/噸，2個市場漲10元/噸，4.75 熱軋板卷平均價格3441元/噸，較上個交易日下調(diào)1元/噸。

中厚板24個市場中，23個市場跌10元/噸，1個市場漲10元/噸，14-20mm 普中板平均價格3560元/噸，較上個交易日下調(diào)2元/噸。

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期貨止跌反彈

8月28日黑色系螺紋鋼主力漲17，收報(bào)3129，漲幅0.55%；熱卷主力漲28，收報(bào)3385，漲幅0.83%；鐵礦石主力漲13.5，收報(bào)790.5，漲幅1.74%；焦煤主力漲10.5，收報(bào)1175，漲幅0.90%；焦炭主力跌8.5，收報(bào)1672.5，跌幅0.51%。

綜合觀點(diǎn)

近期國內(nèi)鋼市延續(xù)弱勢震蕩格局，市場基本面矛盾仍在，但隨著淡季向旺季逐步過渡，疊加“小作文”炒作限產(chǎn)政策以及五大材數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較好，尤其是螺紋鋼基本面呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，對鋼市短期情緒和價格形成一定支撐。不過，受制于整體需求復(fù)蘇力度及庫存壓力，鋼價上行空間預(yù)計(jì)有限，反彈高度仍受約束。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場主穩(wěn)個漲，幅度0-10元/噸。

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作者：孟代林

編輯：小尹