李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)在2025年3月4日發(fā)布公告，宣布與美國(guó)貝萊德集團(tuán)牽頭的財(cái)團(tuán)達(dá)成初步協(xié)議，擬出售分布于全球23個(gè)國(guó)家的43個(gè)港口資產(chǎn)。

這些港口總計(jì)199個(gè)泊位，總交易價(jià)值約228億美元，長(zhǎng)江和記預(yù)計(jì)從中凈獲190億美元以上。財(cái)團(tuán)成員包括貝萊德全球基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴部門(mén)，以及地中海航運(yùn)旗下的碼頭投資公司。

這筆交易一經(jīng)公布，即刻引發(fā)國(guó)際關(guān)注，特別是涉及巴拿馬運(yùn)河兩端的巴爾博亞港和克里斯托巴爾港，這兩個(gè)港口去年處理了371萬(wàn)個(gè)集裝箱，占據(jù)運(yùn)河貨運(yùn)的重要份額。

貝萊德作為全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其管理資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)10萬(wàn)億美元。這家公司在1988年由拉里·芬克與其他七位伙伴創(chuàng)立，最初作為黑石集團(tuán)的一部分，專注固定收益和風(fēng)險(xiǎn)管理。

1994年獨(dú)立后，貝萊德迅速擴(kuò)張，1995年管理資產(chǎn)僅530億美元，到2004年已增長(zhǎng)至3420億美元。2009年收購(gòu)巴克萊全球投資者部門(mén)后，一躍成為行業(yè)霸主。

拉里·芬克生于洛杉磯，早年進(jìn)入第一波士頓銀行從事債券交易，后因1986年市場(chǎng)預(yù)測(cè)失誤離開(kāi)，轉(zhuǎn)而創(chuàng)立貝萊德。他的領(lǐng)導(dǎo)下，公司轉(zhuǎn)向指數(shù)基金和ETF產(chǎn)品，并在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域布局深遠(yuǎn)。

這筆港口交易并非單純的商業(yè)行為，而是嵌入地緣政治框架。早在2016年，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普就提出收回巴拿馬運(yùn)河的控制權(quán)，而中國(guó)企業(yè)在運(yùn)河周邊持有3個(gè)港口，其中兩個(gè)歸長(zhǎng)江和記所有。

若交易完成，美國(guó)影響力將增強(qiáng)，可能通過(guò)運(yùn)河對(duì)中方船只施加壓力。長(zhǎng)江和記的港口網(wǎng)絡(luò)覆蓋亞歐美洲，去年總吞吐量超過(guò)8000萬(wàn)個(gè)集裝箱，出售后將改變?nèi)蛭锪鞲窬?。中?guó)監(jiān)管部門(mén)迅速介入，強(qiáng)調(diào)交易涉及國(guó)家戰(zhàn)略安全，需嚴(yán)格審查。

貝萊德在中國(guó)市場(chǎng)的布局早在數(shù)年前啟動(dòng)，通過(guò)指數(shù)基金和ETF產(chǎn)品逐步積累股份，已成為多家本土龍頭企業(yè)的機(jī)構(gòu)股東。這一點(diǎn)在交易曝光后尤為引人注目。

以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為例，貝萊德持有騰訊控股約2.29%股份，位列第四大股東；阿里巴巴持股5.01%，排名第三；股份達(dá)1.29億股，成為第二大股東；美團(tuán)持股3.32億股，也居第二位。這些企業(yè)是中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的支柱，貝萊德的持股意味著其在股東決策中擁有一定話語(yǔ)權(quán)。

不只于互聯(lián)網(wǎng)，貝萊德在硬件制造和新能源領(lǐng)域同樣活躍。小米集團(tuán)持股2.46%，排名第三；聯(lián)想集團(tuán)持股4.92%，位居第二。中國(guó)平安作為保險(xiǎn)業(yè)代表，貝萊德為其第五大股東；比亞迪股份持股7.08%，排名第六；協(xié)鑫科技作為顆粒硅制造商，貝萊德持股2.01%，成為主要機(jī)構(gòu)股東。

在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)和蔚來(lái)汽車(chē)均有貝萊德作為第五大股東，持股比例約4%。這些持股讓貝萊德每年從分紅中獲得穩(wěn)定收益，即使不追加投資，也能維持可觀回報(bào)。

貝萊德的滲透策略源于其全球視野。公司從1990年代起通過(guò)科技工具監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，逐步擴(kuò)展至新興市場(chǎng)。中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，自然成為重點(diǎn)。

2020年后，貝萊德加大對(duì)本土企業(yè)的投資，利用ETF產(chǎn)品分散風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)波動(dòng)中鎖定增長(zhǎng)點(diǎn)。相比李嘉誠(chéng)的港口業(yè)務(wù)，貝萊德的資產(chǎn)規(guī)模更具優(yōu)勢(shì)，這筆交易凸顯其野心：不僅獲取基礎(chǔ)設(shè)施控制權(quán)，還深化在目標(biāo)市場(chǎng)的股權(quán)影響力。

這筆交易敲響了警鐘。港口作為貿(mào)易命脈，一旦掌控權(quán)轉(zhuǎn)移，將削弱本土企業(yè)在全球供應(yīng)鏈的地位。貝萊德雖提供資金和技術(shù)，但其布局可能影響企業(yè)自主決策。

騰訊和阿里巴巴等巨頭依賴全球資本，卻需警惕外資通過(guò)持股左右戰(zhàn)略方向。比亞迪和蔚來(lái)等新能源企業(yè)的發(fā)展，也可能受制于股東壓力。中國(guó)需加強(qiáng)監(jiān)管，確保外資投資服務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，避免經(jīng)濟(jì)命脈外流。交易過(guò)程充滿波折。

這筆交易提醒中國(guó)企業(yè)，商業(yè)決策不可脫離國(guó)家戰(zhàn)略。貝萊德作為華爾街巨頭，其收購(gòu)李嘉誠(chéng)港口的舉動(dòng)，表面是資金流動(dòng)，實(shí)則牽涉權(quán)力博弈。

中遠(yuǎn)加入后，交易或向多方合作傾斜，但核心在于維護(hù)本土利益。貝萊德的持股名單覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、制造、新能源等多領(lǐng)域，市值難以估量，其影響力已悄然嵌入中國(guó)經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)。

未來(lái)，中國(guó)需深化對(duì)外資的審查機(jī)制。貝萊德的布局雖帶來(lái)資本注入，卻可能放大地緣風(fēng)險(xiǎn)。港口交易若最終成行，將測(cè)試中美在全球基礎(chǔ)設(shè)施的協(xié)調(diào)能力。

從騰訊到比亞迪，這些龍頭企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)變化，預(yù)示外資滲透的深度。中國(guó)企業(yè)應(yīng)提升自主創(chuàng)新，減少對(duì)外部資金的依賴，確保在博弈中占據(jù)主動(dòng)。

貝萊德的崛起源于精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理，拉里·芬克的經(jīng)歷證明其對(duì)市場(chǎng)的洞察。公司從小型辦公室起步，到主導(dǎo)全球資管，路徑清晰。中國(guó)市場(chǎng)為其提供了增長(zhǎng)機(jī)遇，但本土企業(yè)需警惕股權(quán)分散的潛在隱患。

這筆港口交易，不僅是李嘉誠(chéng)資產(chǎn)變現(xiàn)，更是外資與中國(guó)經(jīng)濟(jì)交織的縮影。監(jiān)管層介入后，交易架構(gòu)調(diào)整，體現(xiàn)了平衡商業(yè)與安全的努力。

如今，交易仍懸而未決，中遠(yuǎn)海運(yùn)的參與緩解部分壓力，但審批流程漫長(zhǎng)。貝萊德繼續(xù)持有中國(guó)企業(yè)股份，布局未變。這件事凸顯，在全球化時(shí)代，中國(guó)需以戰(zhàn)略眼光看待外資動(dòng)向，守護(hù)經(jīng)濟(jì)主權(quán)。