本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報(bào)道

在業(yè)務(wù)調(diào)整過程中，知乎也持續(xù)向外界展示自身的盈利能力。8月27日，知乎發(fā)布2025年Q2財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，其今年Q2營(yíng)收7.17億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為9130萬元，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP盈利。

8月27日晚間，知乎CFO王涵在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，在今年上半年的兩個(gè)季度，知乎已經(jīng)在GAAP和Non-GAAP的利潤(rùn)層面均實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的盈利，這也為知乎在一些業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展的探索上提供了更多空間，同時(shí)使知乎全年Non-GAAP接近盈虧平衡的概率得到了很大提升。

持續(xù)盈利

知乎2025年Q2收入從上年同期的9.34億元下滑23.23%至7.17億元，其今年Q1的收入為7.30億元。具體來看，除了其他收入同比增長(zhǎng)27.6%至0.3億元，知乎的三大業(yè)務(wù)收入均在下滑。

其中，付費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)仍貢獻(xiàn)收入大頭，其Q2收入為4.02億元，占總收入的比例達(dá)到56.1%，該業(yè)務(wù)2024年同期收入為4.33億元，知乎在財(cái)報(bào)中解釋，“該小幅減少主要由于平均月訂閱會(huì)員數(shù)量下降所致?！?/p>

知乎2025年Q2的平均月訂閱會(huì)員為1320萬人，上年同期為1470萬人，今年Q1平均月訂閱會(huì)員為1420萬人。

王涵表示，付費(fèi)會(huì)員的業(yè)務(wù)，目前處于在做很多嘗試的階段，核心目標(biāo)是提升會(huì)員的留存續(xù)費(fèi)和更多維度來提升ARPU。

“續(xù)費(fèi)留存方面，知乎重點(diǎn)調(diào)優(yōu)了新會(huì)員的結(jié)構(gòu)，吸引更多生命周期更長(zhǎng)的會(huì)員，同時(shí)積極嘗試中長(zhǎng)篇，”王涵進(jìn)一步表示，在提升ARPU方面，知乎不斷拓展會(huì)員的內(nèi)容形態(tài)和服務(wù)權(quán)益，比如語音直播，此外知乎還會(huì)進(jìn)一步加速IP變現(xiàn)的效率，從而增強(qiáng)會(huì)員的粘性以及提升單會(huì)員用戶的商業(yè)價(jià)值。

知乎Q2營(yíng)銷服務(wù)收入為2.23億元，上年同期為3.44億元，該減少主要由于知乎將提高利潤(rùn)率作為戰(zhàn)略重心，持續(xù)積極完善服務(wù)產(chǎn)品的努力所致；職業(yè)教育業(yè)務(wù)收入為6210萬元，上年同期為0.62億元，該減少主要由于知乎業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略優(yōu)化所致。

對(duì)于營(yíng)銷服務(wù)調(diào)整情況，王涵在8月27日晚間表示，知乎營(yíng)銷服務(wù)此前幾個(gè)季度都處于調(diào)整階段，現(xiàn)在處于調(diào)整快尾聲了，公司希望在不遠(yuǎn)的幾個(gè)季度可以看到止跌回升，實(shí)現(xiàn)YoY的正增長(zhǎng)。他進(jìn)一步表示，公司會(huì)著眼于客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和商業(yè)產(chǎn)品升級(jí)。他接著說，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，公司會(huì)更好地利用知乎品牌和高質(zhì)量用戶優(yōu)勢(shì)，拓展更加信任導(dǎo)向的品類，比如說一些高價(jià)值的FMCG和母嬰以及一些專業(yè)的To B屬性客戶；除此以外，還想加強(qiáng)去探索知乎的商業(yè)IP變現(xiàn)。

王涵還解釋，職業(yè)培訓(xùn)板塊的經(jīng)營(yíng)策略目前是效率和利潤(rùn)為先，下半年依然會(huì)調(diào)整模式和內(nèi)容，但調(diào)整也接近尾聲和穩(wěn)定的階段?！胺较蛏弦矔?huì)持續(xù)向更具社交性和知識(shí)共享特征的商業(yè)模式來邁進(jìn)，讓知識(shí)性內(nèi)容更好地滿足用戶需求和體驗(yàn)，在社區(qū)形成更好的流通和消費(fèi)，更好地反哺社區(qū)生態(tài)?！?/p>

雖然收入還在下滑，但是由于成本下滑，知乎今年2025年Q2凈利潤(rùn)為7250萬元，而2024年同期則為凈虧損8060萬元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為9130萬元，而2024年同期則為經(jīng)調(diào)整凈虧損4460萬元。自2024年第四季度首次實(shí)現(xiàn)全面利潤(rùn)轉(zhuǎn)正以來，知乎始終延續(xù)季度性盈利的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

知乎創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO周源表示：“我們連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則盈利，充分體現(xiàn)了我們精細(xì)化運(yùn)營(yíng)策略的持續(xù)成效，以及人工智能技術(shù)融合所帶來的效率提升?！?/p>

全面擁抱AI

社區(qū)是知乎發(fā)展的基石，筑牢社區(qū)護(hù)城河也因此成為知乎的重中之重。隨著人工智能時(shí)代的到來，專業(yè)內(nèi)容與專家價(jià)值的重要性正日益凸顯。為此，知乎正全面擁抱AI技術(shù)，并堅(jiān)定推進(jìn)AI戰(zhàn)略。

據(jù)記者了解，2024年6月，知乎正式發(fā)布了全新的AI搜索產(chǎn)品“知乎直答”，通過大模型應(yīng)用創(chuàng)新，探索提問的全新形態(tài)。同年10月底，知乎直答正式上線“專業(yè)搜索”功能，引入維普、知乎精選等專業(yè)內(nèi)容源，涵蓋超過5000萬篇中英文文獻(xiàn)數(shù)據(jù)。

今年2月，知乎直答接入“滿血版”DeepSeek-R1，將社區(qū)海量?jī)?yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)與DeepSeek推理能力結(jié)合，實(shí)現(xiàn)搜索結(jié)果和解答質(zhì)量的全面提升。AIGC的泛濫和“AI幻覺”的問題，讓可信的內(nèi)容和環(huán)境變成了用戶的剛需。緊接著一個(gè)月后，知乎直答再次版本煥新，支持搜索結(jié)果直接溯源知乎答主真實(shí)創(chuàng)作，強(qiáng)化AI工具與人的連接，提高AI生成結(jié)果的專業(yè)性和可信度。

據(jù)記者了解，知乎直答在社區(qū)的滲透率和使用量仍在提升，知乎直答的定義也在發(fā)生一些變化，最初知乎直答更多代表AI搜索，如今，知乎直答是在社區(qū)多元場(chǎng)景下的AI能力的體現(xiàn)。

“真人內(nèi)容價(jià)值非常大，是AI時(shí)代的信任貨幣，是金本位的，也就是說內(nèi)容本身的質(zhì)量和真實(shí)性決定了價(jià)值基準(zhǔn)?！敝茉催M(jìn)一步表示。

“說到知乎直答產(chǎn)品升級(jí)，目前已經(jīng)經(jīng)過了兩個(gè)階段，首先是AI搜索，然后是AI搜索加上知識(shí)庫，我們認(rèn)為這都是屬于AI+社區(qū)必要的場(chǎng)景補(bǔ)充，而不是一個(gè)單點(diǎn)的功能升級(jí)。”周源進(jìn)一步舉例稱，“8月22日，公司知識(shí)庫的升級(jí)已經(jīng)可以讓直答的單條內(nèi)容在社區(qū)中進(jìn)行流通分享，這個(gè)使用起來在體驗(yàn)上是無縫的，用戶不會(huì)察覺這已經(jīng)是一個(gè)橫跨社區(qū)native和AI native的容器。這種升級(jí)其實(shí)在單一的AI應(yīng)用上是比較難看到的，后續(xù)的升級(jí)空間也會(huì)很大。”

周源表示，知乎直答的升級(jí)更新還會(huì)持續(xù)迭代，AI搜索與知識(shí)庫會(huì)進(jìn)一步和社區(qū)的場(chǎng)景做整合。同時(shí)今年Q4，公司會(huì)將在目前兩個(gè)階段的基礎(chǔ)上，給用戶帶來更顯著的體驗(yàn)升級(jí)。

文娛產(chǎn)業(yè)分析師張書樂在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)知乎而言，AI確實(shí)能夠帶來更加集約和精準(zhǔn)的問答體驗(yàn)，這一優(yōu)勢(shì)很大程度上得益于平臺(tái)自身相對(duì)優(yōu)質(zhì)的問答內(nèi)容。他指出，作為AI深度學(xué)習(xí)的數(shù)據(jù)源，若依賴搜索引擎或其他開放渠道，內(nèi)容可能被人為“灌水”或“加料”，從而導(dǎo)致答案被誤導(dǎo)。而知乎如果能夠通過人工方式將學(xué)習(xí)資料嚴(yán)格限定于自有內(nèi)容庫，并借助人工去偽存真，就有機(jī)會(huì)使用戶不再需要瀏覽大量解答，而是直接通過AI快速獲取整合性強(qiáng)且準(zhǔn)確的答案。

不過，張書樂也強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)上述愿景的前提是知乎的AI技術(shù)需具備深度思考能力，并能在其自有資料基礎(chǔ)上，進(jìn)一步融合網(wǎng)絡(luò)上的相關(guān)信息，實(shí)現(xiàn)觸類旁通，同時(shí)有效識(shí)別和排除“黑料”。而這恰恰是作為論壇起家的知乎目前技術(shù)體系中相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)。

張書樂還補(bǔ)充道，相比之下，現(xiàn)有具備深度思考能力的AI系統(tǒng)已開始意識(shí)到其在引用素材時(shí)可能存在的“黑料”問題，甚至有可能比知乎更早實(shí)現(xiàn)問答質(zhì)量的優(yōu)化。這意味著，AI或許能以智能化的方式，突破知乎依賴人工構(gòu)建的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而帶來更高效的知識(shí)服務(wù)變革。

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐