【導讀】萬辰集團上半年歸母凈利潤同比增長超500倍

見習記者 夏天

8月28日晚間，量販零食巨頭萬辰集團（證券代碼：300972）公布了一份“炸裂”的半年報業(yè)績。

上半年，公司實現(xiàn)營收225.83億元，同比增長106.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.72億元，同比增長50358.80%。

萬辰集團表示，公司持續(xù)專注于量販零食連鎖業(yè)務的高速高質量發(fā)展，門店數(shù)量快速增加、經(jīng)營效率穩(wěn)步提升，品牌勢能逐步累積。上半年，公司量販零食業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入223.45億元，同比增長109.33%；加回因激勵核心員工產(chǎn)生的股份支付費用后盈利9.56億元。

門店增速放緩

零食業(yè)務毛利率同比上升

當前，萬辰集團的主營業(yè)務可分為兩塊，一是起家的食用菌業(yè)務，二是2022年開始切入的量販零食業(yè)務。

2025年上半年，受食用菌市場行情變動、供需關系變化等市場因素影響，萬辰集團主要產(chǎn)品金針菇銷售價格較低迷，導致食用菌業(yè)務受相應的影響，該項業(yè)務實現(xiàn)營收2.38億元，同比減少1.24%。

量販零食已成為萬辰集團的核心業(yè)務，且繼續(xù)展現(xiàn)出高增長的勢頭。

2023年10月，萬辰集團將旗下“陸小饞”“好想來”“來優(yōu)品”和“吖嘀吖嘀”四大品牌統(tǒng)一合并為“好想來品牌零食”，實現(xiàn)供應鏈和品牌的統(tǒng)一。截至2025年6月末，萬辰集團量販零食門店網(wǎng)絡遍布江蘇省、安徽省、浙江省等29個省（自治區(qū)、直轄市），共計15365家門店，規(guī)模化優(yōu)勢進一步增強。

不過，隨著門店數(shù)量達到一定量級，萬辰集團發(fā)展戰(zhàn)略已明顯從單純追求門店數(shù)量增長，轉向了提升門店質量、拓展業(yè)務邊界和深化品牌價值。

根據(jù)公告，2025上半年，萬辰集團共新增門店1468家，而2023年和2024年同期，分別新增1737家、2105家。這意味著，隨著市場競爭加劇和行業(yè)發(fā)展提質，萬辰集團的門店增速已有所放緩。

萬辰集團表示，當前公司對外穩(wěn)扎穩(wěn)打推進門店數(shù)量有序增加，對內(nèi)同步推進供應鏈韌性升級、智慧物流體系搭建、品牌心智工程、組織架構扁平化及全域數(shù)據(jù)中臺建設。這種規(guī)模擴張+能力建設的雙輪驅動模式，形成“前端密度+后端效率”的協(xié)同效應，保障了經(jīng)營效率的穩(wěn)步提升和單店盈利模型可持續(xù)性，形成公司的核心競爭壁壘。

反映在財務報表上，以往屢被詬病的毛利率水平已有所增強。2025年上半年，公司零食產(chǎn)品毛利率為11.49%，較上年同期增加0.62%。

并購+融資

加碼量販零食業(yè)務

品嘗到量販零食業(yè)務的“甜頭”后，萬辰集團近期動作頻頻，擬繼續(xù)加碼該業(yè)務。

8月12日，萬辰集團公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金方式向淮南市盛裕企業(yè)管理有限公司和淮南市會想企業(yè)管理有限公司購買所持有的南京萬優(yōu)商業(yè)管理有限公司（以下簡稱南京萬優(yōu)）49%股權，交易價格約為13.79億元。為加強核心團隊成員與公司的綁定，擬由福建農(nóng)開發(fā)、漳州金萬辰、王澤寧、張海國向淮南盛裕實控人周鵬轉讓上市公司989萬股股份（占公司總股本的5.27%）。

此前，萬辰集團通過南京萬品間接持有南京萬優(yōu)51%股權，此次交易完成后，公司直接和間接持有南京萬優(yōu)75.01%的股權。

南京萬優(yōu)是萬辰集團旗下零食品牌“來優(yōu)品”的運營主體，截至5月底管理直營、加盟門店3212家，覆蓋安徽、河南、河北及內(nèi)蒙古等?。ㄗ灾螀^(qū)）。業(yè)績方面，公告顯示，南京萬優(yōu)2024年實現(xiàn)收入77.12億元，實現(xiàn)凈利潤2.46億元。本次交易設置了業(yè)績承諾條款，即南京萬優(yōu)在2025年、2026年和2027年實現(xiàn)凈利潤分別不低于3.2億元、3.3億元和3.5億元。

萬辰集團又在8月23日公告稱，擬發(fā)行H股股票并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，以進一步推進公司國際化戰(zhàn)略，提升公司品牌知名度和綜合競爭力，完善公司供應鏈體系建設。

業(yè)內(nèi)認為，這一“內(nèi)整資源，外拓融資”的組合拳，傳遞出萬辰集團全力加碼量販零食主賽道的信號。通過內(nèi)部股權整合提升運營效率和盈利水平，同時借助外部資本市場謀求資金突破以支撐其擴張野心。

截至8月28日收盤，萬辰集團報收于176.5元/股，總市值為331.1億元。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，萬辰集團股價漲幅超120%。2023年和2024年，公司股價則分別錄得超200%和100%的漲幅。

編輯：格林

校對：王玥

制作：鹿米

審核：許聞

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