浙江
今天的內(nèi)容節(jié)選自《細(xì)讀商業(yè)經(jīng)典》讀書會(huì)員課第137期解讀《大衰退》。
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為什么零利率也解救不了經(jīng)濟(jì)？
這個(gè)問題既挑戰(zhàn)了央行的權(quán)威，也挑戰(zhàn)了主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)。
而辜朝明在《大衰退》中給出了答案：因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表的衰退。
企業(yè)和家庭并不是永遠(yuǎn)在追求利潤(rùn)的最大化，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)嚴(yán)重失衡時(shí)，會(huì)把重心放在修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表上，即負(fù)債的最小化。
這時(shí)候貨幣政策失靈，央行再怎么降息，都刺激不動(dòng)企業(yè)和家庭的投資欲望。
經(jīng)濟(jì)下滑的一個(gè)根源，并不是錢不夠，而是不敢花。
消費(fèi)和投資一起萎靡，如果政府還堅(jiān)持緊縮財(cái)政、削減赤字，那經(jīng)濟(jì)只會(huì)越陷越深。
1980年的日本“失去的十年”和2008年的美國(guó)“次貸危機(jī)”，正是這一理論的兩個(gè)經(jīng)典案例，證明了任何依賴高杠桿和資產(chǎn)泡沫的經(jīng)濟(jì)體都可能面臨的命運(yùn)。
辜朝明認(rèn)為，此時(shí)，只有財(cái)政政策才是唯一的解藥。政府必須充當(dāng)“最后的借款人”來支撐總需求。
今天的內(nèi)容節(jié)選自《細(xì)讀商業(yè)經(jīng)典》讀書會(huì)員課第137期解讀《大衰退》，由愛丁堡大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授汪通老師為大家解讀。
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