當黑色系集體陷入低迷之際，鐵礦石卻逆勢獨紅，走出獨立行情，彰顯出罕見的韌性。盡管消息面利好頻出，但由于期貨市場資金正從2510合約逐步移倉至2601合約，多單集中止損壓力顯著，導致2510合約大幅回調(diào)，螺紋期貨價格深度下探至3083元/噸，創(chuàng)下一個半月以來新低。“金九”傳統(tǒng)旺季臨近，鋼價究竟是迎來反彈契機，還是延續(xù)震蕩下行？市場正迎來關(guān)鍵抉擇時刻。

影響鋼價的因素

01

發(fā)G委：加快治理部分領(lǐng)域的無序競爭等問題

8月29日上午，發(fā)G委召開新聞發(fā)布會。新聞發(fā)布會上表示，下半年，加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，研究制定縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)的行動方案，加快治理部分領(lǐng)域的無序競爭等問題。

解讀：隨著發(fā)G委一系列調(diào)控政策的深入推進，以及碳市場機制所帶來的剛性約束，鋼鐵行業(yè)正步入一場深度轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)性變革。當企業(yè)徹底意識到低效重復、同質(zhì)競爭的“內(nèi)卷”模式已難以為繼，行業(yè)才能真正迎來破冰之后的春天。利好鋼價走勢。

02

五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》

近日，工業(yè)和信息化部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、商務部、國家市場監(jiān)督管理總局等五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，旨在推動鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。其中特別提到，實施產(chǎn)能產(chǎn)量精準調(diào)控。

解讀：據(jù)外媒報道，我國將推動鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)，兩年淘汰落后產(chǎn)能5000萬噸以上，但尚未得到官方證實。從小作文的推波助瀾到官方政策的正式落地，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革正步入深化階段，去產(chǎn)能、控產(chǎn)量已成為行業(yè)明確方向。這一趨勢有望在中長期為鋼價提供堅實支撐，進一步推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)邁向集約化、高質(zhì)量發(fā)展。利好鋼價走勢。

03

前七個月全國社會物流總額超200萬億元

中國物流與采購聯(lián)合會今天公布今年前七個月物流運行數(shù)據(jù)。1-7月份，我國物流運行延續(xù)穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，社會物流總額突破200萬億元，高端制造、綠色低碳等領(lǐng)域物流需求增長強勁。1-7月份，全國社會物流總額201.9萬億元，同比增長5.2%。

解讀：當前，全國物流需求呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢，特別是工業(yè)與制造業(yè)生產(chǎn)活動回暖勢頭明顯，企業(yè)開工率提升、訂單量增長，帶動原材料采購與產(chǎn)品發(fā)貨節(jié)奏加快，從而對鋼材消費形成強勁而持續(xù)的拉動。這一趨勢從產(chǎn)業(yè)鏈中上游傳導至鋼鐵供需結(jié)構(gòu)，進一步夯實鋼價底部支撐，利好鋼價走勢。

現(xiàn)貨全面下跌

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

建材24個市場中，24個市場跌10-30元/噸，20mm HRB400E平均價格3311元/噸，較上個交易日下調(diào)3元/噸。

熱卷24個市場中，20個市場跌10元/噸，2個市場漲10-20元/噸，4.75 熱軋板卷平均價格3447元/噸，較上個交易日下調(diào)1元/噸。

中厚板24個市場中，23個市場跌10元/噸，1個市場漲10元/噸，14-20mm 普中板平均價格3562元/噸，較上個交易日上調(diào)1元/噸。

期貨全面下跌

8月29日黑色系螺紋鋼主力跌26，收報3090，跌幅0.83%；熱卷主力跌7，收報3355，跌幅0.21%；鐵礦石主力漲6，收報787.5，漲幅0.77%；焦煤主力跌1.5，收報1151，跌幅0.13%；焦炭主力跌14.5，收報1643，跌幅0.87%。

綜合觀點

螺紋及熱卷主力合約已切換至2601，資金逼倉情緒明顯，近月成材合約移倉換月節(jié)奏加快。盡管《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》正式出臺，但因市場對此已有一定預期，政策短期內(nèi)對鋼價的提振作用有限。當前，中M新一輪貿(mào)易談判仍在進行中，宏觀不確定性較高；同時，唐山鋼坯價格雖創(chuàng)出年內(nèi)新高，但下游實際需求仍顯疲軟，市場缺乏強勢驅(qū)動成為核心制約。預計明日鋼價穩(wěn)中個跌，幅度0-10元。

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作者：孟代林

編輯：小尹