中國市場中通信、芯片等代表先進(jìn)生產(chǎn)力的科技行業(yè)景氣度延續(xù)值得期待。

政策層面，《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》提出，到2027、2030年，新一代智能終端、智能體的應(yīng)用普及率超過70%、90%，目標(biāo)超預(yù)期，對國產(chǎn)算力產(chǎn)生催化。在AI基礎(chǔ)設(shè)施投入>增加tokens與DAU>繼續(xù)加大基建投入的商業(yè)模式下，通信企業(yè)業(yè)績具有較高的前景。

基本面視角，海外內(nèi)資本開支持續(xù)提振 AI產(chǎn)業(yè)鏈需求。根據(jù)TrendForce預(yù)測，2025年中國AI服務(wù)器市場中，英偉達(dá)、AMD等外采芯片比例將從2024年的63%降至42%，本土芯片供應(yīng)商占比則有望提升至40%，國產(chǎn)替代已成大勢。

在目前A股流動性持續(xù)寬松，市場大盤表現(xiàn)良好的背景之下，AI產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯：

（1）產(chǎn)業(yè)趨勢明確，商業(yè)模式已經(jīng)跑通。（2）市場規(guī)模較大，且對于部分環(huán)節(jié)目前市場規(guī)模二階導(dǎo)仍為正數(shù)，估值支撐較強。（3）產(chǎn)業(yè)邊際變化明顯，國產(chǎn)算力加速跟進(jìn)。（4）A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重估，AI產(chǎn)業(yè)鏈或成首要關(guān)注點。

在產(chǎn)品布局上，建議兼顧北美算力和國產(chǎn)算力，同時可以結(jié)合網(wǎng)格策略、定投等方式參與行情。

北美算力方面，通信ETF（515880）“光模塊+服務(wù)器+銅連接+光纖”占比超過75%（截至8月27日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比超過48%，服務(wù)器占比接近20%，光纖占比超過7%。同時，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）中，光模塊占比超過48%，同時有20cm彈性，在情緒高時或有更好表現(xiàn)。

國產(chǎn)算力方面，若考慮彈性，首推科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）。若考慮持倉均衡，可以考慮芯片ETF（512760）。此外，更看好設(shè)計的朋友可以選擇集成電路ETF（159546）、更看好設(shè)備的朋友則可以選擇半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。