圖源：賽力斯

作為國(guó)內(nèi)高端智能汽車(chē)的銷(xiāo)冠，問(wèn)界M9和問(wèn)界M8的規(guī)?；帕砍晒①惲λ梗?01127.SH）推向業(yè)績(jī)制高點(diǎn)。

8月29日，賽力斯發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收624.02億元，歸母凈利潤(rùn)高達(dá)29.41億元，同比增長(zhǎng)81.03%。這一成績(jī)的取得，主要得益于旗下高端智能汽車(chē)銷(xiāo)量的顯著增長(zhǎng)。

賽力斯堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期發(fā)展，保持高強(qiáng)度研發(fā)投入。今年上半年研發(fā)投入51.98億元，同比增長(zhǎng)154.9%，形成“技術(shù)突破-銷(xiāo)量增長(zhǎng)-盈利提升”的正向循環(huán)，成為拉動(dòng)盈利增長(zhǎng)的核心引擎。

尤其公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)近翻倍增長(zhǎng)，盈利水平創(chuàng)同期新高，單車(chē)凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，印證了賽力斯高端化戰(zhàn)略的成功。銷(xiāo)量方面，賽力斯上半年汽車(chē)總銷(xiāo)量19.86萬(wàn)輛，達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，問(wèn)界汽車(chē)上半年累計(jì)交付超14.7萬(wàn)輛，單車(chē)成交均價(jià)超過(guò)40萬(wàn)元。

凈利潤(rùn)大增81.03%，問(wèn)界熱銷(xiāo)是核心驅(qū)動(dòng)力

單季度而論，賽力斯交出了史上最強(qiáng)業(yè)績(jī)：二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收432.55億元，同比增長(zhǎng)12.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.9億元，同比增長(zhǎng)56.09%，問(wèn)界M9 2025款、問(wèn)界M8、問(wèn)界新M5 Ultra的火爆程度可見(jiàn)一斑。

圖源：WIND

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年賽力斯汽車(chē)總銷(xiāo)量19.86萬(wàn)輛，其中問(wèn)界品牌累計(jì)交付超14.7萬(wàn)輛，占比超74%；其中的重點(diǎn)，是問(wèn)界品牌單車(chē)成交均價(jià)超過(guò)40萬(wàn)元，遠(yuǎn)超行業(yè)主流新能源車(chē)型水平。

圖源：賽力斯公告

賽力斯解釋稱(chēng)，這一成績(jī)得益于問(wèn)界卓越的產(chǎn)品力和高質(zhì)量的交付能力：魔方技術(shù)平臺(tái)支撐系列車(chē)型高效開(kāi)發(fā)、超級(jí)工廠(chǎng)實(shí)現(xiàn)新車(chē)快速垂直上量、數(shù)智質(zhì)量保障批量化的卓越品質(zhì)、新豪華服務(wù)持續(xù)引爆用戶(hù)口碑的優(yōu)勢(shì)。

具體交付數(shù)據(jù)為：?jiǎn)柦鏜9上半年交付超6.2萬(wàn)輛，穩(wěn)居50萬(wàn)元級(jí)豪華車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)冠；4月份上市的問(wèn)界M8交付超3.5萬(wàn)輛，成為40萬(wàn)元級(jí)銷(xiāo)量冠軍。兩款高端車(chē)型共同推動(dòng)了問(wèn)界品牌單車(chē)成交均價(jià)突破40萬(wàn)元——在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這是一個(gè)空前的成就。

圖源：WIND

通過(guò)聚焦40萬(wàn)-50萬(wàn)元級(jí)細(xì)分市場(chǎng)，賽力斯不僅實(shí)現(xiàn)了品牌向上突破，更顯著提升了盈利能力。今年上半年，賽力斯毛利率提升至28.93%，同比增加4.87個(gè)百分點(diǎn)；第二季度毛利率提升至29.52%，同比增加2.05個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出高端車(chē)型帶來(lái)的溢價(jià)能力。

由此，二季度末公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量達(dá)到了136.98億元，顯示出極強(qiáng)的現(xiàn)金回收能力，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為153.31億元，整體資金狀況健康，具備較強(qiáng)的流動(dòng)性支撐。

研發(fā)投入翻倍增長(zhǎng)，技術(shù)領(lǐng)先地位穩(wěn)固

賽力斯能持續(xù)打造高端智能汽車(chē)“爆款”樣本，核心在于堅(jiān)守 “軟件定義汽車(chē)” 的技術(shù)路線(xiàn)與 “用戶(hù)定義汽車(chē)” 的市場(chǎng)導(dǎo)向，而高強(qiáng)度研發(fā)投入與高效技術(shù)轉(zhuǎn)化能力，正是其鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵支撐。

產(chǎn)品端，賽力斯今年先后推出問(wèn)界新M5 Ultra、問(wèn)界M9 2025款、問(wèn)界M8、問(wèn)界M8純電版等多款車(chē)型，突破了單一車(chē)型開(kāi)發(fā)模式的低效和成本限制。

生產(chǎn)端，2024年投用的“全球標(biāo)桿級(jí)智慧工廠(chǎng)”賽力斯超級(jí)工廠(chǎng)，憑借自動(dòng)化智能化柔性化的生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)了問(wèn)界M8與問(wèn)界M9兩款旗艦車(chē)型的共線(xiàn)生產(chǎn)與“上市即上量”的高質(zhì)量穩(wěn)定交付。

同時(shí)，賽力斯魔方技術(shù)平臺(tái)等加速了公司的技術(shù)迭代與創(chuàng)新落地，僅上半年即實(shí)現(xiàn)了多集成高效電驅(qū)動(dòng)總成、超五星級(jí)整車(chē)防腐、700mm越野級(jí)涉水能力以及超級(jí)電容等創(chuàng)新成果量產(chǎn)上車(chē)。

圖源：WIND

這些成果的背后，是賽力斯真金白銀的高強(qiáng)度研發(fā)投入。2025年上半年，賽力斯研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)51.98億元，同比增長(zhǎng)154.9%，累計(jì)獲得授權(quán)專(zhuān)利6826個(gè)，同比增長(zhǎng)19.8%，研發(fā)人員共計(jì)6984人，同比增長(zhǎng)26.6%，占公司總?cè)藬?shù)的比例提升至36%。

此外，賽力斯還實(shí)現(xiàn)了費(fèi)用端的精細(xì)化管控：銷(xiāo)售費(fèi)用率為14.33%，管理費(fèi)用率為2.46%，研發(fā)費(fèi)用率為4.69%，均處于行業(yè)優(yōu)異水平。

錨定全球化與場(chǎng)景化，構(gòu)筑增長(zhǎng)新曲線(xiàn)

從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，新能源汽車(chē)市場(chǎng)正從 “增量競(jìng)爭(zhēng)” 轉(zhuǎn)向 “存量精耕”，而全球化、場(chǎng)景化、生態(tài)化是頭部企業(yè)突破增長(zhǎng)瓶頸的核心方向。

賽力斯的利潤(rùn)增長(zhǎng)能否長(zhǎng)久？從這些方面亦可一探究竟。

賽力斯已正式啟動(dòng)問(wèn)界品牌的海外拓展計(jì)劃，去年，問(wèn)界就已經(jīng)亮相巴黎車(chē)展，向世界展示了中國(guó)新能源汽車(chē)的硬核實(shí)力。

從市場(chǎng)潛力看，據(jù)2024年歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，歐洲40萬(wàn)- 60萬(wàn)元級(jí)豪華新能源汽車(chē)市場(chǎng)年規(guī)模穩(wěn)定在85萬(wàn)輛以上，且該市場(chǎng)對(duì) “智能配置 + 豪華體驗(yàn)” 的需求與問(wèn)界核心優(yōu)勢(shì)高度匹配。參考問(wèn)界在國(guó)內(nèi)40萬(wàn)元以上市場(chǎng)的突破路徑，其有望成為未來(lái)第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。這將區(qū)別于國(guó)內(nèi)的“內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)，海外高凈值市場(chǎng)的溢價(jià)空間或進(jìn)一步提升賽力斯盈利能力。

在海外布局上，賽力斯集團(tuán)輪值總裁張正萍在今年5月的“東盟-中國(guó)-海合會(huì)三方經(jīng)濟(jì)論壇”上透露：我們?cè)跂|盟已建立約50家經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)，并在印度尼西亞萬(wàn)丹省設(shè)有運(yùn)營(yíng)多年的智能工廠(chǎng)。除東盟外，海灣合作委員會(huì)（GCC）國(guó)家也是我們的重點(diǎn)市場(chǎng)之一。我們已在阿聯(lián)酋設(shè)立子公司，并正積極拓展卡塔爾、沙特等地。

另一方面，在場(chǎng)景化服務(wù)生態(tài)構(gòu)建上，賽力斯已經(jīng)形成了自己的“品質(zhì)觸達(dá)、品質(zhì)交付、品質(zhì)售后”三位一體的高端服務(wù)體系，在“新勢(shì)力”中獨(dú)樹(shù)一幟。

例如，借助數(shù)字化與智能化融合手段，公司打造全鏈路訂單可視化系統(tǒng)，提供包括一站式上牌、用戶(hù)工廠(chǎng)驗(yàn)收交付等在內(nèi)的智享交付體驗(yàn)，全面提升服務(wù)透明度與專(zhuān)屬感。圍繞問(wèn)界品牌“智享服務(wù)”體系，率先在行業(yè)內(nèi)推出“漆面維修終身質(zhì)保、配件假一賠十、基礎(chǔ)保養(yǎng)預(yù)約超時(shí)免單、維修超時(shí)提供代步補(bǔ)償”等重磅服務(wù)承諾,徹底消除用戶(hù)用車(chē)后顧之憂(yōu)。

可以看出，全方位、高品質(zhì)的服務(wù)，贏(yíng)得用戶(hù)的深度信賴(lài)與廣泛推薦，形成了賽力斯以口碑為核心的自然增長(zhǎng)機(jī)制，為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，更成為品牌贏(yíng)得市場(chǎng)信心與推薦的關(guān)鍵支撐。（本文首發(fā)鈦媒體APP）