9月，歐盟內(nèi)部關(guān)于是否“沒收俄羅斯央行在歐資產(chǎn)”的爭論再次激化。2100億歐元的天量資產(chǎn)橫亙在歐盟與俄羅斯之間，成為全球聚焦的金融與法律難題。

比利時突然松口，德法堅(jiān)決反對，歐盟內(nèi)部分歧公開化。復(fù)雜的利益博弈、扎實(shí)的法律壁壘、巨大的國際壓力，讓這場持續(xù)三年的資產(chǎn)爭奪戰(zhàn)變得愈發(fā)撲朔迷離。

揭開冰山一角：數(shù)據(jù)背后的權(quán)力博弈

國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)顯示，截至27月，歐盟凍結(jié)的俄羅斯央行外匯儲備資產(chǎn)約2100億歐元，約90%存放于比利時Euroclear系統(tǒng)。這筆資金相當(dāng)于烏克蘭2024年全年GDP的近兩倍，相當(dāng)于俄羅斯外匯儲備總額的三分之一。根據(jù)歐盟委員會的官方聲明，這些資產(chǎn)自2022年俄烏沖突爆發(fā)后被凍結(jié)，至今未被動用本身，僅利息收益被分批用于援助烏克蘭。

歐洲理事會6月發(fā)布的最新報(bào)告指出，俄資產(chǎn)的年度利息收益約為30億歐元，但對烏克蘭重建而言杯水車薪。烏克蘭2025年重建預(yù)算高達(dá)600億美元，遠(yuǎn)超歐盟通過資產(chǎn)利息能提供的資金。歐盟與G7在2024年峰會聯(lián)合承諾，所有資產(chǎn)本息歸屬仍屬俄羅斯，只有利息劃歸援助烏克蘭，資產(chǎn)本身“暫不動用”。

但問題遠(yuǎn)不是一紙承諾可以解決。歐洲央行行長拉加德在8月的記者會上直言：“如果歐盟率先開啟沒收主權(quán)資產(chǎn)的先例，全球金融體系將迎來一場信任危機(jī)?！?/p>

法律迷霧與利益暗流，歐盟的多重困局

歐盟各成員國對資產(chǎn)處置分歧嚴(yán)重。比利時財(cái)政部長8月底改口，表示“若各國愿意共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，比利時可以考慮支持沒收方案”。這一表態(tài)讓外界嘩然。作為俄資產(chǎn)的最大保管者，比利時此前多次強(qiáng)調(diào)不會單獨(dú)行動。Euroclear系統(tǒng)目前托管的俄羅斯央行資產(chǎn)近2000億歐元，每一筆資金都盤根錯節(jié)地連接著歐洲金融市場。

德國、法國、意大利態(tài)度堅(jiān)定，堅(jiān)決反對沒收俄資產(chǎn)。德國財(cái)長林德納在9月初布魯塞爾會議上警告，直接沒收主權(quán)資產(chǎn)將損害歐盟的法律信譽(yù)，可能引發(fā)全球金融動蕩。法國財(cái)政部的一份內(nèi)部備忘錄分析，沒收行為將導(dǎo)致三重風(fēng)險(xiǎn)：國際法律訴訟、俄方報(bào)復(fù)性金融措施、歐元國際地位遭遇信任危機(jī)。意大利經(jīng)濟(jì)部長喬爾杰蒂同樣表態(tài)強(qiáng)硬，直言意企在俄投資超150億歐元，一旦沒收俄資產(chǎn)，歐盟在俄剩余資產(chǎn)極有可能被對等扣押。

比利時的態(tài)度變化，實(shí)際上反映了歐盟內(nèi)部利益結(jié)構(gòu)的松動。比利時政府已對Euroclear管理俄資產(chǎn)期間獲得的超30億歐元“意外利潤”征稅，并將部分收入劃撥給烏克蘭。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法覆蓋烏克蘭的巨額重建需求。比利時的“如果大家一起扛風(fēng)險(xiǎn)才行”態(tài)度，也說明了歐盟合作的脆弱性。

匈牙利則徹底“唱反調(diào)”。匈牙利總理歐爾班堅(jiān)定反對歐盟任何進(jìn)一步動用俄資產(chǎn)的舉措，并已就歐盟轉(zhuǎn)移意外利潤一事向歐洲法院提起訴訟。歐盟許多關(guān)鍵決策需全體一致同意，匈牙利的“一票否決”實(shí)際把歐盟集體行動能力推向極限。

沒收俄資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)幾何

歐盟是否有權(quán)沒收俄羅斯主權(quán)資產(chǎn)？這個問題已在法律界引發(fā)軒然大波。多位國際法專家公開表示，沒收主權(quán)國家資產(chǎn)在國際法上沒有先例。凍結(jié)僅是臨時措施，沒收則意味著永久剝奪。若歐盟貿(mào)然行動，不僅后果難以預(yù)料，還可能為全球其他國家打開“潘多拉盒子”，動搖國際金融秩序。

俄羅斯方面強(qiáng)硬回應(yīng)。俄外交部多次警告，任何沒收都將被視為“盜竊”，俄方將采取一切對等反制措施。與此同時，歐盟的金融監(jiān)管層也對風(fēng)險(xiǎn)高度警惕。歐洲央行行長拉加德及北歐多國央行負(fù)責(zé)人均反對動用主權(quán)資產(chǎn)，認(rèn)為這將對歐元作為國際儲備貨幣的信任基礎(chǔ)造成長期傷害。

部分歐盟外交官在接受路透社采訪時坦言：“一旦必須在用俄羅斯的錢還是本國納稅人的錢之間做出選擇，許多國家會立刻變得極為保守?！?/strong>

折中方案，只動用利息與特殊基金

在“沒收”與“不動”之間，歐盟目前實(shí)際執(zhí)行的是折中方案——只動用俄資產(chǎn)在歐產(chǎn)生的利息。7月，歐洲理事會再次確認(rèn)，俄央行資產(chǎn)本息被凍結(jié)，利息收益通過特別通道分批用以援助烏克蘭。Euroclear系統(tǒng)管理的大部分資產(chǎn)投資于短期歐洲國債和高評級公司債，每年收益約在1.5%-3%。

歐盟委員會正在秘密推動“特殊目的載體”（SPV）方案。該基金由多國共同管理，計(jì)劃將俄資產(chǎn)轉(zhuǎn)入基金后進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)投資，為烏克蘭創(chuàng)造更多收益。SPV方案的最大賣點(diǎn)是可以繞開歐盟“一致同意”規(guī)則，避免匈牙利等國阻撓，為烏克蘭爭取更大資金支持。但這一方案也被批評為“變相動用”俄資產(chǎn)，引發(fā)歐盟內(nèi)部新一輪博弈。

數(shù)據(jù)顯示，2024年烏克蘭重建計(jì)劃資金缺口高達(dá)600億美元，歐盟目前通過利息每年僅能提供30億歐元，現(xiàn)實(shí)與期望相去甚遠(yuǎn)。歐盟曾考慮更激進(jìn)的投資策略，但金融監(jiān)管層擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)不可控，最終未能成行。

冷靜的市場與激烈的輿論

盡管圍繞俄資產(chǎn)的爭奪戰(zhàn)硝煙彌漫，金融市場卻異常冷靜?？▉啞たɡ乖诟绫竟忾L非正式會議上表示：“自凍結(jié)資產(chǎn)以來，金融市場波動極小，目前討論沒收等方案時市場依舊穩(wěn)定，說明風(fēng)險(xiǎn)可控。”但不少歐盟外交官私下承認(rèn)，市場的平靜只是表象，一旦歐盟邁出沒收資產(chǎn)的關(guān)鍵一步，可能引發(fā)全球金融資本的劇烈反應(yīng)。

波蘭、立陶宛等“前線國家”對德法等大國的謹(jǐn)慎極為不滿。立陶宛外長蘭茨貝吉斯公開批評：“難道烏克蘭人的生命還不如俄羅斯的錢包值錢？”這些國家呼吁歐盟立即沒收全部俄資產(chǎn)，優(yōu)先考慮“道義責(zé)任”。但德法意等大國強(qiáng)調(diào)，歐盟的法律聲譽(yù)和全球金融穩(wěn)定更為重要。

歐元的國際地位正因俄烏沖突和資產(chǎn)凍結(jié)事件承壓。金融市場人士擔(dān)心，如果歐盟貿(mào)然沒收主權(quán)資產(chǎn)，可能加速國際資本撤離歐元資產(chǎn)，進(jìn)一步削弱歐元地位。

歐盟下一步棋如何落子

俄烏沖突爆發(fā)三年多，歐盟對俄資產(chǎn)的“凍結(jié)”已成為全球金融史上一大懸案。是堅(jiān)守法律底線，還是順應(yīng)政治壓力？是冒險(xiǎn)邁出“沒收”這一步，還是繼續(xù)拖延觀望？

9月，歐盟委員會已將“特殊目的載體”方案列入議程，計(jì)劃在年底前給出可行性評估。比利時的“松口”讓局勢發(fā)生微妙變化，但德法意依然態(tài)度堅(jiān)決。匈牙利的“一票否決”也未見松動跡象。俄羅斯則在明里暗里加緊反制準(zhǔn)備，警告歐盟勿輕舉妄動。

歐盟的每一步都如履薄冰。資產(chǎn)歸屬、法律授權(quán)、金融風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治，這些看似枯燥的專業(yè)名詞，正實(shí)實(shí)在在影響著全球金融版圖和地區(qū)安全格局。

參考資料：英媒：研究如何動用俄被凍結(jié)資產(chǎn)，歐盟內(nèi)部現(xiàn)分歧
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歐盟計(jì)劃在沖突結(jié)束后利用凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)援助烏克蘭
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