上海
財(cái)聯(lián)社9月3日電，招商證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)仍然是短期股票市場的主要特點(diǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化主導(dǎo)市場節(jié)奏。進(jìn)入9月后，美聯(lián)儲降息即將落地，關(guān)注美聯(lián)儲指引對預(yù)期的影響；從資金面來看，當(dāng)前融資資金熱度到達(dá)相對較高水平，未來的流入可能略有放緩，相比之下，隨著美聯(lián)儲可能重啟降息、人民幣匯率升值，疊加國內(nèi)PPI企穩(wěn)，外資可能逐漸轉(zhuǎn)向流入；從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在牛市階段Ⅱ回調(diào)期間，前期的強(qiáng)勢風(fēng)格可能回調(diào)幅度更大，但短暫的回調(diào)過后，市場很快又重新回到前期強(qiáng)勢的主線風(fēng)格。綜合以上，9月市場風(fēng)格可能相對偏大盤，成長風(fēng)格有望繼續(xù)占優(yōu)。9月推薦的風(fēng)格指數(shù)組合包括創(chuàng)業(yè)板50、滬深300、300現(xiàn)金流、恒生科技。展望2025年9月增量資金或繼續(xù)凈流入，增量資金正反饋有望繼續(xù)，融資資金+私募基金+產(chǎn)業(yè)/主題ETF等資金有望繼續(xù)活躍。
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