財(cái)聯(lián)社9月4日訊（編輯 劉蕊）在上周歐元兌美元走軟之后，本周歐元匯率持續(xù)低迷，但美國銀行表示，不要指望這種低迷會(huì)持續(xù)太久。

他們認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派，以及德國準(zhǔn)備推動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的復(fù)蘇，美元匯率已經(jīng)岌岌可危，而歐元的漲勢可能已經(jīng)蓄勢待發(fā)。

美元下行風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)明顯

美國銀行的外匯策略師指出，美國國內(nèi)日益增長的政策風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)難以忽視。他們表示，考慮到美國政府正向美聯(lián)儲(chǔ)施加越來越大的“降息政治壓力”，“隨著時(shí)間的推移，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性日漸降低”，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在勞動(dòng)力和利率問題上轉(zhuǎn)向鴿派，這將導(dǎo)致美元出現(xiàn)“新一輪下行趨勢”。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，截至發(fā)稿，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)高達(dá)96.6%，10月再降25基點(diǎn)的概率為51.6%。

“我們看跌美元的觀點(diǎn)仍然不變。不管美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的會(huì)議上做什么……”美國銀行在最近的一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)歐元兌美元將在年底達(dá)到1歐元兌1.20美元，在2026年底達(dá)到1歐元兌1.25美元。

他們指出，當(dāng)美國正在與棘手的通貨膨脹和圍繞關(guān)稅以及勞動(dòng)力市場的不確定性作斗爭時(shí)，歐元區(qū)的前景正在逐步變得光明，尤其是因?yàn)榈聡?jì)劃增加支出。

“美歐貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后，歐元意外利好的門檻較低，而德國的財(cái)政政策有望縮小與美國增長的差距，這可能會(huì)給歐元帶來額外的動(dòng)力?！?/blockquote>

美銀表示：“我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，德國的財(cái)政轉(zhuǎn)變將改變游戲規(guī)則……這是一個(gè)關(guān)鍵原因……歐元區(qū)（預(yù)計(jì)）將從明年開始加速增長，向美國靠攏。”

歐元多頭并非高枕無憂

目前，貨幣市場上的美元空頭還不算多。美國銀行指出，“美元空頭并不擁擠，歐元兌美元仍低于公允價(jià)值。”

盡管歐元近期出現(xiàn)波動(dòng)，但量化和趨勢信號表明，歐元兌美元在進(jìn)入2026年之前將繼續(xù)看漲，這支持了“趨勢繼續(xù)看漲歐元兌美元”的觀點(diǎn)。

不過，歐元前景并非一帆風(fēng)順。美國銀行警告稱，如果德國或歐洲推遲財(cái)政支出，或是近期法國政治動(dòng)蕩加劇，可能令歐元承壓；而另一方面，假如美國“例外論”抬頭，或美聯(lián)儲(chǔ)撤回鴿派政策，都可能減緩美元跌勢。

“根據(jù)我們的分析，除瑞士法郎以外，美元兌所有十國集團(tuán)貨幣（包括歐元）的匯率仍被高估，”美銀補(bǔ)充稱。

美國銀行表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策風(fēng)險(xiǎn)和歐元區(qū)的增長動(dòng)力表明，美元走強(qiáng)的觀點(diǎn)正在減少，而歐元的漲勢已經(jīng)蓄勢待發(fā)。