歷史底蘊(yùn)，總統(tǒng)忌憚

美聯(lián)儲(chǔ)的根基扎得深，1913年那會(huì)兒，美國金融亂成一鍋粥，國會(huì)就通過了聯(lián)邦儲(chǔ)備法，成立了這個(gè)央行系統(tǒng)。核心就是獨(dú)立性強(qiáng)，理事會(huì)成員任期長(zhǎng)達(dá)14年，總統(tǒng)能提名，但解雇得有正當(dāng)理由，比如嚴(yán)重失職或違法啥的。

從威爾遜到拜登，歷任總統(tǒng)就算再不滿意利率政策，也沒敢直接開除理事。為啥？因?yàn)檫@牽扯到權(quán)力分立，美國憲法設(shè)計(jì)就是怕總統(tǒng)一手遮天。舉例說，尼克松時(shí)代，總統(tǒng)施壓美聯(lián)儲(chǔ)主席阿瑟·伯恩斯降息刺激選舉，但也沒到解雇地步，只是私下抱怨。里根時(shí)期，保羅·沃爾克加息控通脹，總統(tǒng)雖不滿，可也忍著，沒動(dòng)真格。

麗莎·庫克是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2022年5月由拜登提名進(jìn)入理事會(huì)，成為首位黑人女性理事。她的觀點(diǎn)偏向謹(jǐn)慎，加息控通脹，尤其對(duì)貿(mào)易壁壘有意見，認(rèn)為高關(guān)稅會(huì)推高物價(jià)。特朗普第二次上臺(tái)后，從2025年1月開始，就老嚷嚷要美聯(lián)儲(chǔ)降息，說高利率拖累經(jīng)濟(jì)馬車。

他在社交平臺(tái)上懟鮑威爾好幾次，可鮑威爾不買賬，堅(jiān)持政策看數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)一共7人，特朗普第一任期就安插了杰羅姆·鮑曼和米歇爾·鮑曼這些人，現(xiàn)在又想擴(kuò)大影響力。

庫克被盯上，是因?yàn)樗_質(zhì)疑特朗普的關(guān)稅政策，說這會(huì)降低生產(chǎn)效率，加劇通脹壓力。特朗普找的借口是她2021年抵押貸款申報(bào)問題，涉嫌欺詐，但司法部只是說在查，沒確鑿證據(jù)。

這事兒得看制度，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備法明文規(guī)定，總統(tǒng)解雇理事必須有因由，不能隨意。歷史上，1935年最高法院判例就限制了總統(tǒng)對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)的干預(yù)權(quán)。特朗普這步棋，走得急了點(diǎn)，法律界很多人說這是政治動(dòng)機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)計(jì)時(shí)，就考慮到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定不能隨總統(tǒng)喜好變，利率高低得基于就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)。過去110多年，總統(tǒng)們就算經(jīng)濟(jì)衰退 時(shí)，也頂多提名新人，等任期滿換人，從沒直接擼現(xiàn)任理事。特朗普這舉動(dòng)，等于挑戰(zhàn)了這個(gè)底線，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部肯定不樂意，鮑威爾他們得維護(hù)獨(dú)立性。要知道，美聯(lián)儲(chǔ)的信用是美元霸權(quán)的支柱，要是政治化了，全球誰還信？

特朗普行動(dòng)，理事抗?fàn)?/p>

特朗普下手挺狠，2025年8月25日，他就發(fā)信宣布解雇庫克，即刻生效。借口是聯(lián)邦住房金融局局長(zhǎng)桑德拉·湯普森轉(zhuǎn)介的刑事指控，說庫克在2021年貸款時(shí)，把兩處房產(chǎn)都報(bào)成主要居所，相隔才兩周，涉嫌作假。

但這事發(fā)生在她任職前，而且證據(jù)鏈不全，司法部只是表示調(diào)查中，沒正式起訴。庫克沒服軟，直接拒絕辭職，還通過律師說要打官司。她的律師團(tuán)隊(duì)動(dòng)作快，第二天就發(fā)聲明，稱總統(tǒng)無權(quán)這么干。

美聯(lián)儲(chǔ)站隊(duì)庫克，他們發(fā)聲明說支持通過法律途徑解決，強(qiáng)調(diào)這關(guān)乎機(jī)構(gòu)前途。經(jīng)濟(jì)學(xué)家圈子也炸鍋了，好幾百人聯(lián)名上書，包括諾貝爾獎(jiǎng)得主，說這會(huì)破壞央行獨(dú)立。

特朗普為啥這么急？因?yàn)樗氩倏乩?，降息刺激?jīng)濟(jì)，尤其大選后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，高利率讓他覺得束手束腳。他第一任期就提名了克里斯托弗·沃勒這些人，現(xiàn)在庫克一走，他能再塞個(gè)自己人進(jìn)去。理事會(huì)投票是少數(shù)服從多數(shù)，要是特朗普派占4席，利率政策就隨他擺布了。

這步棋，特朗普布局已久。庫克之前，阿德里亞娜·庫格勒8月初辭職，特朗普馬上提名自己的經(jīng)濟(jì)顧問接替。庫克被擼，等于拜登派系在理事會(huì)影響力進(jìn)一步弱化。

法律上，總統(tǒng)對(duì)主席和副主席沒解雇權(quán)，得國會(huì)三分之二票通過，但對(duì)普通理事，條文模糊點(diǎn)，特朗普就鉆空子。但最高法院1935年的判例清楚，總統(tǒng)不能隨意擼獨(dú)立機(jī)構(gòu)官員。庫克起訴后，案子直奔聯(lián)邦法院，緊急聽證會(huì)開了，法官審了證據(jù)，政府辯稱有因由，但庫克方說這是捕風(fēng)捉影。

特朗普作風(fēng)一貫強(qiáng)勢(shì)，他公開說這是維護(hù)誠信，可很多人覺得是報(bào)復(fù)，因?yàn)閹炜伺u(píng)他的關(guān)稅會(huì)害經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)的反擊不軟，鮑威爾他們知道，這不光是個(gè)人事兒，是整個(gè)貨幣政策獨(dú)立的大局。全球央行都盯著，歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德發(fā)聲，說這可能放大金融風(fēng)險(xiǎn)。美國國內(nèi)，市場(chǎng)反應(yīng)直接，美元指數(shù)跌了，黃金漲了，投資者轉(zhuǎn)避險(xiǎn)資產(chǎn)。

全球波瀾，經(jīng)濟(jì)隱憂

這事鬧大，后續(xù)影響不小。庫克的官司打到最高法院是大概率事兒，因?yàn)樯婕皯椃ǚ謾?quán)。假如特朗普贏了，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性就打了折扣，總統(tǒng)能更直接影響利率，美元信用會(huì)遭質(zhì)疑。美元本來靠美聯(lián)儲(chǔ)的穩(wěn)定體系收割全球，要是政治化了，各國投資者得重新評(píng)估。眼下，已經(jīng)有資金流向黃金、日元、加密幣，美元走軟，市場(chǎng)低迷加劇。

全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)緊，美國一亂，世界跟著晃。歐洲、日本央行得調(diào)整策略，防通脹外溢。中國作為大經(jīng)濟(jì)體，穩(wěn)健的貨幣政策在這時(shí)候就顯優(yōu)勢(shì)了，我們的央行獨(dú)立性強(qiáng)，政策更注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不像美國這么政治化。特朗普這舉動(dòng)，可能讓更多國家反思美元霸權(quán)，推動(dòng)去美元化進(jìn)程，比如加大黃金儲(chǔ)備或用本幣結(jié)算貿(mào)易。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，假如最高法院判特朗普違規(guī)，美聯(lián)儲(chǔ)守住陣地，貨幣政策繼續(xù)獨(dú)立，美國經(jīng)濟(jì)還能穩(wěn)住。但如果特朗普得逞，理事會(huì)變天，利率波動(dòng)大，通脹就業(yè)數(shù)據(jù)難控。投資者信心流失，美元體系搖晃，到頭來特朗普想刺激經(jīng)濟(jì)，反倒適得其反。全球金融市場(chǎng)會(huì)更亂，避險(xiǎn)情緒高漲，新興市場(chǎng)機(jī)會(huì)多，但風(fēng)險(xiǎn)也大。

現(xiàn)在，案子在推進(jìn)，市場(chǎng)數(shù)據(jù)每天變。特朗普的關(guān)稅政策本就推高通脹，現(xiàn)在再攪和美聯(lián)儲(chǔ)，經(jīng)濟(jì)馬車跑不快。麗莎·庫克的抗?fàn)?，成了象征，提醒大家央行?dú)立的重要性。

特朗普敢做前人不敢的事兒，但后果誰擔(dān)？全球經(jīng)濟(jì)走向，得看法院怎么判。美聯(lián)儲(chǔ)這攤子事兒，牽一發(fā)動(dòng)全身，美國的信用體系要是裂了，世界格局都得變變樣。中國這邊，繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打，推動(dòng)多邊貿(mào)易，避開這些亂局。