勇礪商業(yè)評論 曾憲勇

“2024年四季度，我們保持了公司業(yè)務(wù)和財務(wù)的穩(wěn)健態(tài)勢?！倍肤~聯(lián)席CEO任思敏表示，

面對宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)，斗魚積極優(yōu)化公司資源配置，增強收入多元化能力，主動縮減低效投入，集中資源穩(wěn)固平臺核心游戲內(nèi)容生態(tài)和公司業(yè)務(wù)的基本盤。

3月14日，斗魚發(fā)布2024年第四季度及全年未經(jīng)審計財務(wù)報告。

過去一年，深化多元化策略，繼續(xù)聚焦游戲內(nèi)容生態(tài)，提升成本效率，持續(xù)發(fā)力合規(guī)治理，這是斗魚平臺得以取得長期穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵。

2024年，斗魚第四季度營收11.36億元，全年營收42.71億元。第四季度毛利潤為6980萬元，毛利率為6.1%，調(diào)整后凈虧損為6880萬元。

與此同時，斗魚在收入多元化方面取得了顯著進展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)、廣告和其他收入實現(xiàn)季度及全年大幅增長，第四季度增長47.2%至4.05億元，收入貢獻達到35.7%，2024年全年該項收入同比增長63.6%至12億元，其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)連續(xù)八個季度增長，第四季度移動端平均MAU為4450萬，環(huán)比增長5.9%，季度總付費用戶數(shù)為330萬。

聚焦游戲內(nèi)容生態(tài)，以內(nèi)容驅(qū)動業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展

2024年第四季度，斗魚轉(zhuǎn)播了超50場官方大型賽事，并且打造了近40場自制電競賽事。自制賽事方面，斗魚一方面圍繞職業(yè)戰(zhàn)隊、特定主播和主播群體推出創(chuàng)新賽事，如《無畏契約》瓦力杯就集結(jié)了8支職業(yè)戰(zhàn)隊；另一方面依托平臺的硬核游戲分區(qū)優(yōu)勢，延續(xù)跨平臺的內(nèi)容合作，例如《王者榮耀》軍團杯暨雷霆榮耀杯S2，作為雷霆榮耀杯的全新IP升級，進一步激活分區(qū)活躍度，并有效延續(xù)官方休賽期的電競生態(tài)熱度。

賽事之外，斗魚也結(jié)合各游戲營銷節(jié)點，針對性推出平臺特色的游戲活動，如《王者榮耀》周年慶推出頭部主播專屬語音包及游戲道具等福利；《歡樂斗地主》18周年慶斗魚開啟歡樂功夫直播周等。斗魚持續(xù)為不同階段、不同需求的游戲產(chǎn)品打造更加定制化的游戲服務(wù)，并為平臺用戶提供更加豐富的內(nèi)容體驗。

本季度，斗魚推出了多檔自制直播綜藝，如主播齊聚山城重慶探索美食的《城市探險家》；前往邊境線體驗風土人情的《邊境冒險隊》，以及粉絲水友共同參與的《開腔吧！歌友》等，圍繞主播打造了一系列跨分區(qū)的多元化內(nèi)容。

2024年第四季度，得益于平臺內(nèi)容驅(qū)動增長策略的持續(xù)推進，以及游戲會員等商業(yè)化活動影響力的提升，斗魚不斷吸引和留存較高質(zhì)量的用戶，季度移動端平均MAU為4450萬，環(huán)比增長5.9%。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)連續(xù)八季度增長，成本效率進一步提升

2024年第四季度，斗魚在主動縮減低效投入的同時，依托游戲內(nèi)容生態(tài)積極探索收入多元化途徑，并且加大了對游戲相關(guān)服務(wù)及語音業(yè)務(wù)的推廣力度。這些舉措顯現(xiàn)積極效應(yīng)，第四季度斗魚創(chuàng)新業(yè)務(wù)、廣告和其他收入同比增長47.2%至4.05億元，收入貢獻達到35.7%，而2024年全年該部分收入達12億元，同比大幅增長63.6%，其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)連續(xù)八個季度增長。過去一年收入多元化策略卓有成效，業(yè)務(wù)效率進一步改善，構(gòu)建了公司長遠健康發(fā)展的穩(wěn)固基石。

本季度斗魚以游戲道具為主的商業(yè)化業(yè)務(wù)推廣頻次增加，開拓了更多營銷場景，通過線下內(nèi)容結(jié)合線上售賣的方式，提升了用戶購買意愿。和平精英分區(qū)推出了和平時裝周主題集市以及精英手冊等營銷活動，穿越火線分區(qū)推出了年末好物直播節(jié)等，游戲人氣道具返場及全新道具優(yōu)惠形成了強大的用戶吸引力。同時，得益于規(guī)范的產(chǎn)品設(shè)計、有效的招募機制和精準的用戶投放，語音社交業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速，有效拉動了多元收入提升。

在商業(yè)化層面，斗魚推出分層付費產(chǎn)品，針對核心用戶，第四季度繼續(xù)推廣高權(quán)益的會員體系和游戲相關(guān)產(chǎn)品，提升付費頻次；針對泛用戶，平臺推廣低門檻的小額營收產(chǎn)品，結(jié)合豐富的游戲內(nèi)容和平臺獎勵提升活躍度，滿足不同用戶需求的同時，保持了整體的付費用戶基數(shù)。

持續(xù)強化合規(guī)治理，完善平臺監(jiān)管體系

2024年，斗魚繼續(xù)致力于構(gòu)建積極正向的社區(qū)及平臺生態(tài)環(huán)境，通過持續(xù)開展自查自糾及“清朗行動”，不斷優(yōu)化平臺合規(guī)制度。在第四季度，斗魚針對包括低俗擦邊、第三方賭博引流、網(wǎng)絡(luò)詐騙及私下交易等在內(nèi)的多種違規(guī)行為，平臺主動出擊，深化生態(tài)治理，積極響應(yīng)用戶投訴與舉報，采取了包括用戶禁言、賬號永久封禁以及直播間關(guān)閉等一系列嚴厲措施，持續(xù)強化平臺的監(jiān)管機制，堅決守護直播內(nèi)容的純凈與健康底線。

據(jù)斗魚最新發(fā)布的《斗魚 2024 生態(tài)治理報告》數(shù)據(jù)顯示，斗魚全年共處理違規(guī)直播間超 28000個，私信合規(guī)提醒覆蓋用戶人次超 6000 萬，違規(guī)彈幕處理量達 265萬余條，深入落實各項治理措施，以實際行動守護平臺生態(tài)健康。

2025年，斗魚將通過改善收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和運營費用的持續(xù)控制，力爭提升毛利率并縮小凈虧損。過去一年斗魚基于公司歷史現(xiàn)金盈余和未來使用計劃，宣布了兩次總額共計6億美元的特殊現(xiàn)金分紅，這不僅體現(xiàn)了公司對股東的重視，也展示了公司長期穩(wěn)健發(fā)展的信心。未來，斗魚將持續(xù)平衡財務(wù)穩(wěn)健與業(yè)務(wù)韌性，持續(xù)為股東創(chuàng)造價值。（曾憲勇）