山有信/文

“香港保險是精心設(shè)計的騙局?！?/p>

2025年7月5日，香港中文大學前講座教授郎咸平，在社交媒體“炮轟”香港保險“七大坑”，將火爆的赴港投保推上風口浪尖。

這一事件引發(fā)了網(wǎng)友、保險行業(yè)的許多討論和關(guān)注。今天，我們就來一起梳理一下事件的來龍去脈，看看為什么郎咸平會炮轟香港保險……

為何說香港保險是騙局？

那么，郎咸平究竟為何說“香港保險是精心設(shè)計的騙局”呢？

首先我們先來回顧一下郎咸平所說的香港保險“七大坑”是哪些？2025年7月7日，在每日經(jīng)濟新聞發(fā)布的《7%收益要等70年？被郎咸平炮轟“七大坑”，香港保險還能買嗎？》一文中，郎咸平認為，大部分精心設(shè)計的香港保險背后，隱藏著7%的穩(wěn)定回報難如登天、提前領(lǐng)取有懲罰、不同產(chǎn)品收益相差上百萬、疾病保險容易被拒賠、打官司律師費高昂、外匯管制、在內(nèi)地簽署的保單無效七個大坑。

就在其言論引發(fā)海量轉(zhuǎn)發(fā)與激烈爭論的同時，無數(shù)內(nèi)地客戶剛剛在6月底蜂擁香港，爭搶預期收益高達7%的港險“末班車”，因為2025年7月1日起，香港保監(jiān)局已將分紅險演示利率上限從7%下調(diào)至6.5%。

如果您是投保人，一邊是知名學者說的“七大坑”，一邊是市場搶購熱潮與業(yè)內(nèi)據(jù)理力爭的鮮明對峙，在這樣的情況下，您還會購買香港保險嗎？

圖源：AI生成

事實上，香港保險行業(yè)已歷經(jīng)百余年發(fā)展，形成了一套獨具特色的行業(yè)模式。自1841年第一家保險公司落地香港，時至2024年8月，據(jù)香港保監(jiān)局8月底公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年香港保險業(yè)毛保費總額達到3109億港元，較去年同期上升5.1%，延續(xù)今年一季度的增長勢頭。來自全球各地的新保單持續(xù)增長，其中內(nèi)地客戶赴港投保297億港元，占個人業(yè)務(wù)總新造保單保費份額的25.7%。放眼全球，香港保險業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模超4.5萬億美元，居亞洲第一位、世界第二位。在這漫長的發(fā)展進程中，香港保險行業(yè)為何如此受全球投資者的熱捧？

有業(yè)內(nèi)人士認為，香港保險受內(nèi)地歡迎具有多種原因，包括資金投資范圍廣、產(chǎn)品定價利率高、保單靈活性等。

從監(jiān)管體系來看，香港保險業(yè)構(gòu)建了極為嚴格且完備的監(jiān)管制度。其從行業(yè)誕生早期便沿襲普通法法律體系，并逐步發(fā)展完善，如今已形成由《保險業(yè)條例》及19個附屬法例組成的嚴密法律網(wǎng)絡(luò)，全面覆蓋保險公司、經(jīng)紀公司、精算師等各個主體。

香港保監(jiān)局對險企實施穿透式監(jiān)管，險企的每一項投資都必須詳細報備。若投資項目涉及組合，需層層細分，直至對所有單項投資了如指掌，并定期跟進投資項估值變化。在資產(chǎn)估值方面，香港法律規(guī)定嚴苛，保險公司的商譽及無形資產(chǎn)被認定為零，杜絕了因虛增資產(chǎn)而誤導消費者的可能性。

當保險公司出現(xiàn)異常狀況時，保監(jiān)局可依法采取一系列措施，諸如限制險企開展新業(yè)務(wù)、管控投資方向、設(shè)定保費收入限額、規(guī)范資產(chǎn)保管等，全力保障客戶的合理收益能夠按時兌付。在2022-2023年，國際保險監(jiān)督官協(xié)會將香港列為十個接受評估的司法管轄區(qū)之一，對香港保監(jiān)會在企業(yè)風險管理及集團監(jiān)管方面的工作成效給予了高度認可。

在產(chǎn)品設(shè)計與盈利模式上，香港保險產(chǎn)品展現(xiàn)出了極高的靈活性與多元性。從產(chǎn)品上看，香港保險產(chǎn)品涵蓋了終身壽險、儲蓄壽險、醫(yī)療、危疾、年金等類型。香港保監(jiān)局最新數(shù)據(jù)顯示，終身壽險尤其受到內(nèi)地訪客青睞。且香港實行聯(lián)系匯率制度，港元與美元匯率穩(wěn)定，保單支持美元、人民幣、英鎊、歐元、新加坡元、澳元、加元、港幣、澳門幣等多達九種貨幣自由轉(zhuǎn)換，為全球投資者提供了便利。許多儲蓄分紅險產(chǎn)品長期預期收益率可達6%-7%，吸引了眾多投資者的目光。

此外，香港保單可以無限次變更投保人和受保人，還能預設(shè)后備投保人和受保人，一份保單可分拆成多份，滿足不同受益人的需求。部分保險產(chǎn)品在規(guī)定年限后，每年可鎖定紅利并隨時提取現(xiàn)金，將部分“不保證收益”轉(zhuǎn)化為“保證收益”。以上盈利模式使得香港保險行業(yè)備受全球投資者青睞。

在市場構(gòu)成方面，香港保險市場主體豐富。截至2024年6月底，香港共有157家獲授權(quán)保險公司，1649家持牌保險代理機構(gòu)。全球前十大保險公司中，有7家在香港獲授權(quán)經(jīng)營，頭部險企分布密度亞洲居首。同時，香港擁有8萬多名持牌個人保險代理以及2.3萬多名持牌業(yè)務(wù)代表，保險人才占比和專業(yè)服務(wù)水平在全球名列前茅，能夠為客戶提供專業(yè)且細致的服務(wù)。

但是，購買香港保單也涉及交通、換匯、面簽等問題。從投資角度來看，購買香港保險并非適合所有人群。投保需親自赴港，而且香港保險奉行的是‘嚴進寬出’政策，健康告知和核保嚴格，遵循無限告知原則。如果與保險公司產(chǎn)生了理賠爭議，訴訟成本高，香港保險適用的是香港法律，與內(nèi)地不同；另外還需注意匯率風險，以及保單前期現(xiàn)金價值低、分紅收益不確定等風險。

郎咸平的專業(yè)性如何？

公開信息顯示，郎咸平，1956年6月21日出生于中國臺灣省桃園市，中國臺灣學者、經(jīng)濟學家，公司治理和金融專家，香港中文大學金融學系榮譽教授。

1986年，在沃頓商學院以兩年半時間連拿金融學碩士和博士學位，隨后執(zhí)教于沃頓商學院、密歇根州立大學、俄亥俄州立大學等商學院，任世界銀行和亞洲開發(fā)銀行研究所公司治理顧問。

圖為郎咸平 圖源：百度百科

1994年，移居中國香港，擔任香港中文大學金融學系講座教授。

2004年，開始在上海電視臺主持財經(jīng)評論節(jié)目《財經(jīng)郎閑評》。

2009年6月，在《財經(jīng)郎眼》中擔任主講嘉賓。曾出版《郎咸平說我們的日子為什么這么難》《中國經(jīng)濟到了最危險的邊緣》《改革重啟中國經(jīng)濟》等書籍。

2018年7月，郎咸平參演《西虹市首富》，在影片中飾演自己（郎咸平）。

2025年3月，發(fā)表文章《警惕中國經(jīng)濟增長背后的隱患》。

據(jù)悉，郎咸平曾榮登2003年世界經(jīng)濟家名人錄；2010年被選為“中國互聯(lián)網(wǎng)九大風云人物”之一；2011年榮登作家富豪榜第9位。其是最早公開對中國國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革提出批評的人，從國計民生的角度闡述各種經(jīng)濟問題，曾被稱為“最敢說真話的經(jīng)濟學家”。

由此可知。從學術(shù)根基來看，郎咸平在沃頓商學院以極短時間連獲金融學碩士與博士學位，此后在多所國際知名高校擔任教職，系統(tǒng)掌握了現(xiàn)代金融理論體系與分析框架。同時作為世界銀行和亞洲開發(fā)銀行研究所的公司治理顧問，長期深耕公司治理領(lǐng)域。保險行業(yè)作為金融體系的重要分支，其產(chǎn)品設(shè)計、風險定價、資金運作等核心環(huán)節(jié)均與公司治理、金融市場規(guī)律深度綁定，這為他洞悉保險行業(yè)的底層邏輯與潛在風險提供了扎實的理論支撐。

此外，從地域?qū)嵺`維度考量，1994年移居香港后，他在香港中文大學金融學系擔任講座教授長達二十余年，深度融入香港的金融生態(tài)。香港作為全球重要的國際金融中心，保險行業(yè)發(fā)育成熟、監(jiān)管體系完善且與國際市場高度接軌，其任職經(jīng)歷讓他能夠近距離觀察香港保險市場的運作模式、產(chǎn)品創(chuàng)新與行業(yè)動態(tài)，這種在地化經(jīng)驗是分析香港保險行業(yè)不可或缺的實踐基礎(chǔ)。相較于臺灣保險市場，香港保險行業(yè)的國際化特質(zhì)與復雜生態(tài)，更能與他的全球金融視野形成呼應(yīng)。

最后，從行業(yè)影響力而言，他長期以尖銳敢言的風格活躍于財經(jīng)評論領(lǐng)域，從《財經(jīng)郎閑評》到《財經(jīng)郎眼》，始終聚焦金融領(lǐng)域的熱點問題，其分析擅長從宏觀經(jīng)濟與民生關(guān)聯(lián)的角度拆解行業(yè)現(xiàn)象。保險行業(yè)作為兼具風險管理與財富管理雙重屬性的領(lǐng)域，與宏觀經(jīng)濟周期、居民資產(chǎn)配置策略緊密相關(guān)，而他在公司治理、金融監(jiān)管等領(lǐng)域的研究成果，恰好為解讀香港保險行業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計邏輯、市場競爭格局與監(jiān)管政策提供了獨特視角。

因此，從某種意義上來說，郎咸平對臺灣保險行業(yè)的分析是具有一定的可靠性的。

友邦被沖上風口浪尖

在該事件中，郎咸平對香港保險的“炮轟”，也將“港險一哥”友邦保險推上了風口浪尖。但是，作為香港保險市場的標桿企業(yè)，友邦保險被推至輿論風口也并非偶然，其行業(yè)地位、產(chǎn)品策略調(diào)整與市場環(huán)境變化的交織，讓這場爭議更具代表性。

圖為友邦保險 圖源：百度百科

公開信息顯示，友邦保險控股有限公司及其附屬公司（統(tǒng)稱友邦保險）是在香港聯(lián)合交易所上市的人壽保險集團，覆蓋亞太區(qū)內(nèi)18個市場，包括在中國內(nèi)地、中國香港特別行政區(qū)、泰國、新加坡、馬來西亞、澳洲、柬埔寨、印度尼西亞、緬甸、菲律賓、韓國、斯里蘭卡、中國臺灣、越南、文萊、中華人民共和國澳門特別行政區(qū)和新西蘭擁有全資的分公司及附屬公司，以及印度合資公司的49%權(quán)益。此外，友邦保險持有中郵人壽保險股份有限公司24.99%股權(quán)。

友邦保險今日的業(yè)務(wù)成就可追溯至1919年一個世紀前于上海的發(fā)源地。截至2023年12月31日，集團總資產(chǎn)值為2860億美元。目前,友邦保險已在香港開展業(yè)務(wù)已近100年,廣泛輻射整個亞太區(qū)域。

友邦保險提供一系列的產(chǎn)品及服務(wù)，涵蓋壽險、意外及醫(yī)療保險和儲蓄計劃，以滿足個人客戶在長期儲蓄及保障方面的需要。此外，集團亦為企業(yè)客戶提供雇員福利、信貸保險和退休保障服務(wù)。集團透過遍布亞洲區(qū)的龐大專屬代理、伙伴及員工網(wǎng)絡(luò)，為超過4200萬份個人保單的持有人及逾1800萬名團體保險計劃的參與成員提供服務(wù)。

據(jù)2024年香港保險50強榜單顯示，2023年，香港TOP50保險公司的總保費達5,165億港元，較2022年的5,058億港元增長2.33%。其中，友邦國際以871億港元的保費排名第一，但保費較2022年888億港元相比，同期有所下滑。

由于香港具有很多不同類型的保險公司，選擇哪家公司就至關(guān)重要。一般而言，業(yè)內(nèi)人士通常會參考香港保險業(yè)監(jiān)管局發(fā)布的數(shù)據(jù)來做決定。而市場上通常用“新造個人業(yè)務(wù)總保費”來衡量保險公司的業(yè)績。根據(jù)2024年前三季度的“新造個人業(yè)務(wù)總保費”排名，匯豐保險位居第一，第二第三名分別是中銀人壽和友邦保險。因此，友邦保險無論從哪個角度而言了，都可謂是投保人的首選之一。那近期，友邦又為何會被推上風口浪尖呢？

作為深耕香港市場近百年的“元老級”玩家，友邦保險的一舉一動都牽動著行業(yè)神經(jīng)。此次爭議的直接導火索，源于友邦在香港保監(jiān)局調(diào)整分紅險演示利率后的產(chǎn)品策略。如上所述，2025年7月1日起，香港保監(jiān)局已將分紅險演示利率上限從7%下調(diào)至6.5%。原因在于7%的演示收益率，不僅拉高了客戶預期，更引爆了香港保險市場的惡性競爭。

就在新規(guī)生效當天，友邦香港迅速推出“環(huán)宇盈活”儲蓄計劃，以“合規(guī)框架下的價值創(chuàng)新”為賣點：演示利率嚴格卡在6.5%上限內(nèi)，但通過優(yōu)化現(xiàn)金分紅提取規(guī)則，將傳統(tǒng)儲蓄險需15-20年的“回本周期”壓縮至10年以內(nèi)，且前10年的累計收益演示較同類型產(chǎn)品高出8%-12%。其宣傳材料中“第5年即可提取首筆現(xiàn)金分紅”“前期收益提升30%”等表述，迅速吸引市場目光，上線首周便創(chuàng)下超50億港元的新單保費紀錄。

然而，這種“合規(guī)內(nèi)的突破”很快引發(fā)爭議。有業(yè)內(nèi)分析指出，縮短回本周期意味著保險公司需在前期釋放更多資金，可能倒逼其調(diào)整投資組合，增加高風險資產(chǎn)配置以兌現(xiàn)收益承諾，本質(zhì)上是將“長期收益壓力”轉(zhuǎn)化為“短期兌付風險”，與監(jiān)管壓降預期、防范風險的初衷相悖。更有消費者質(zhì)疑，產(chǎn)品宣傳中“更高前期收益”的計算基數(shù)未明確區(qū)分“保證收益”與“非保證分紅”，仍存在誤導性——這恰好呼應(yīng)了郎咸平提出的“不同產(chǎn)品收益相差上百萬”“收益承諾暗藏陷阱”等指控。

監(jiān)管新規(guī)的初衷是給無序競爭踩剎車，讓險企放慢對“高收益噱頭”的追逐。然而，友邦的這一舉動卻被業(yè)界視為“換賽道繼續(xù)卷”，通過新的營銷點刺激銷售，恐陷入“飲鴆止渴”的循環(huán)。這一舉動也引發(fā)了剛購買7%舊產(chǎn)品客戶的不滿，他們直呼“被背刺了”。

這種局面可能讓監(jiān)管層的政策效果打了折扣，也讓公眾對港險“合規(guī)性”與“透明度”的信任度再次受到考驗。針對此，2025年7月17日，《中國經(jīng)濟網(wǎng)》記者采訪了友邦保險相關(guān)負責人，但未收到回復。

事實上，友邦的處境折射出香港保險行業(yè)的深層矛盾：在全球低利率環(huán)境與監(jiān)管收緊的雙重壓力下，如何平衡市場競爭力與風險可控性，如何在合規(guī)框架內(nèi)清晰傳遞產(chǎn)品價值，既是對友邦的考驗，也是整個香港保險業(yè)必須面對的課題。

[引用]

①　郎咸平質(zhì)疑香港保險高收益怒批”七大坑”友邦保險沉默.中國經(jīng)濟網(wǎng).2025-07-17

②　中經(jīng)評論：香港保險何以受全球熱捧.經(jīng)濟日報.2024-09-09

③　590億！這類保險為啥火？.中國證券報.2024-02-23

④　2024香港保險50強榜單出爐：友邦穩(wěn)居第一，周大福人壽飆漲60%，誰在“收割”內(nèi)地客戶？.網(wǎng)易號.2025-02-10

⑤　盤點香港保險圈三大品牌：友邦、保誠、萬通保險為何受歡迎？.財報網(wǎng).2024-12-09

⑥　香港保險最新排名揭曉：竟然有險企連續(xù)霸榜領(lǐng)跑.海外財富網(wǎng).2025-03-27

⑦　郎咸平質(zhì)疑港險高收益，友邦等險企內(nèi)卷競爭引發(fā)市場焦慮.鈦媒體APP.2025-07-16