作者 | 顏色

編輯 | 鄭瑤

今年以來，僅僅在中藥領(lǐng)域，九州通至少成立了12家公司。

01

九州通密集設(shè)立中藥相關(guān)公司

完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局

據(jù)賽柏藍不完全統(tǒng)計，截至目前，九州通今年在中藥板塊已至少新設(shè)12家公司。從時間分布看，5月、6月為成立高峰，分別新增4家、3家。其中，7家公司的經(jīng)營范圍明確納入 “中草藥收購” 相關(guān)業(yè)務(wù)。

這一布局與九州通 “三新兩化” 戰(zhàn)略中 “新產(chǎn)品” 的方向相呼應(yīng)。

九州通在2024年年報中表示，將繼續(xù)加大新產(chǎn)品引進力度，精準引進契合九州通戰(zhàn)略需求的高價值產(chǎn)品；進一步提升專業(yè)產(chǎn)品的運營推廣能力，以“產(chǎn)品與渠道雙驅(qū)動，品牌與銷售雙提升”為抓手，擴大CSO領(lǐng)域的市場份額。力爭在未來三年內(nèi)，使新產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)的銷售收入占比達到20%，毛利額占比達到50%。

作為近期新設(shè)立的兩家企業(yè)，7月成立的成都隆科康源醫(yī)藥有限公司（四川九州通持股51%）與赤壁九州通醫(yī)藥有限公司（咸寧九州通持股95%），均將中草藥收購納入經(jīng)營范圍。而5月設(shè)立的玉林九信集祥香料有限公司（九信中藥持股51%）已覆蓋同類業(yè)務(wù)，上述新公司的設(shè)立將進一步完善九州通中藥產(chǎn)業(yè)鏈的全國網(wǎng)絡(luò)。

業(yè)內(nèi)分析認為，赤壁九州通醫(yī)藥的設(shè)立有助于其完善區(qū)域醫(yī)藥供應(yīng)鏈體系并深耕當(dāng)?shù)厥袌?；成都隆科康源醫(yī)藥則是九州通與成都隆科和悅實業(yè)集團深化四川醫(yī)藥健康市場布局的關(guān)鍵落子。以赤壁為例，本地化公司的設(shè)立或許可以幫助九州通精準挖掘市場潛力，助力其擴大在湖北乃至全國市場的份額。

據(jù)賽柏藍觀察，九州通子公司布局呈現(xiàn)顯著特征，如中藥板塊貫穿藥材種植、飲片加工、物流配送至終端服務(wù)的全鏈條；并同步發(fā)展醫(yī)療器械、醫(yī)美、健康管理等領(lǐng)域。

九州通在中藥板塊的公司成立主要圍繞道地藥材全產(chǎn)業(yè)鏈展開，中藥材業(yè)務(wù)是其中藥板塊的核心之一，2024年中藥業(yè)務(wù)銷售收入達49.62億元（含中藥工業(yè)），同比增長18.14%；實現(xiàn)毛利額8.71億元，同比增長12.22%。

以“道地藥 九信造”為品牌核心，九州通在中藥領(lǐng)域形成“道地藥材+智能制造+數(shù)字服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，覆蓋中藥材資源、研發(fā)、生產(chǎn)、營銷及電商等全鏈條。截至2024年末，旗下九信中藥集團已在全國16個縣市建立40余個中藥材種植加工基地，強化源頭資源掌控能力。

02

頭部藥商中藥板塊布局各有側(cè)重

收并購、整合股權(quán)...

在醫(yī)藥行業(yè)的版圖擴張與戰(zhàn)略發(fā)展進程中，設(shè)立子/孫公司成為頭部藥企拓展市場的重要途徑。本地化的公司能夠更好地適應(yīng)當(dāng)?shù)匚幕?xí)俗及商業(yè)規(guī)則，有助于相關(guān)業(yè)務(wù)高效地開展。

賽柏藍梳理發(fā)現(xiàn)，2025年來，不止九州通，上藥控股、華潤醫(yī)藥在2025年均圍繞中藥產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)密集布局，涵蓋子/孫公司的成立以及股權(quán)整合等措施。

其中，華潤醫(yī)藥主要通過收并購與合作深化中藥領(lǐng)域的布局。一方面，華潤三九完成對天士力集團28%股權(quán)的收購并成為控股股東。天士力旗下核心產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸等核心中藥產(chǎn)品與華潤三九OTC渠道形成協(xié)同；另一方面，華潤醫(yī)藥商業(yè)與浙江震元合資成立華潤震元醫(yī)藥（浙江），聚焦醫(yī)藥批發(fā)與中藥材流通，并拓展浙江省內(nèi)中藥資源整合。

華潤醫(yī)藥對中藥板塊的發(fā)展期待頗高，全方面布局中藥全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，如上游建設(shè)藥材資源掌控體系，不斷擴大種植品種與種植面積，降低采購成本；中游加快布局趁鮮加工基地，加速中藥創(chuàng)新研究與成果轉(zhuǎn)化；下游對產(chǎn)品等級管理，不斷提升營銷效率等。

上海醫(yī)藥通過股權(quán)收購?fù)晟浦兴幃a(chǎn)品線，大品種大品牌戰(zhàn)略成效顯著。今年4月，上海醫(yī)藥以9.95億元收購上海和黃藥業(yè)10%股權(quán)，持股比例提升至60%并完成并表。上海和黃藥業(yè)核心產(chǎn)品麝香保心丸等大品種與上海醫(yī)藥的中藥資源形成協(xié)同，加速拓展下沉市場。

上海醫(yī)藥明確，2025年將夯實工業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，提升中藥、微生態(tài)、大健康等業(yè)務(wù)價值貢獻，加強工商協(xié)同等。

從戰(zhàn)略規(guī)劃看，不少頭部藥商將中藥業(yè)務(wù)作為重點。華潤醫(yī)藥在2024年年報中明確，將通過多元方式推進滋補中藥等領(lǐng)域布局，注重外延并購；上海醫(yī)藥提出聚焦中藥等優(yōu)勢業(yè)務(wù)，創(chuàng)新產(chǎn)品品類，加快市場拓展，提供價值貢獻。

政策層面持續(xù)釋放紅利，2025年3月，國務(wù)院《政府工作報告》明確提出完善中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展機制，推動中醫(yī)藥事業(yè)和產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；同月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，從加強中藥資源保護利用、提升中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、加快推進中藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等8個方面提出21項重點內(nèi)容。

根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年國內(nèi)中藥市場預(yù)計整體規(guī)模將突破一萬億元。隨著分級診療推進，基層醫(yī)療機構(gòu)中藥使用量逐步提升，這將進一步驅(qū)動各大藥企加大在下沉市場中藥領(lǐng)域的布局力度。

憑借資源整合能力與全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢，頭部企業(yè)在中藥市場的擴容進程中，正以更快的節(jié)奏搶占先機。

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