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油價調整擱淺，美國原油大跌5%后，俄美會談預期令油價持續(xù)下跌

8月12日 4時，國內成品油調價迎來年內第四次擱淺。本輪調價周期內，國際油價先漲后跌，調價金額每噸不足50元，因此汽、柴油價格不作調整。

上周，美俄兩國元首可能會晤的消息，讓市場判斷地緣政治風險溢價消退，加之“歐佩克+”將于9月再次增產，國際油價應聲下跌，美油上周累計下跌5.12%，布油累計下跌4.42%，國際油價創(chuàng)下6月底以來最大單周跌幅。

供應方面，8月初“歐佩克+”宣布上調9月份原油日產量54.7萬桶，加劇市場供應壓力。需求方面，美國對多國實施新一輪加征關稅措施，引發(fā)全球經濟活動疲軟的擔憂，打擊原油需求。

更為關鍵的是，俄美兩國領導人將就結束烏克蘭危機進行談判，市場預期俄羅斯原油出口限制可能松綁。雖然這項協(xié)議存在極大的變數，但行業(yè)普遍認為，下一輪成品油調價下調的概率較大。

國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心認為，短期內“歐佩克+”維持增產立場及全球經濟欠佳的情況不會改善，將繼續(xù)對國際油價構成壓制。同時，需密切關注后續(xù)美國對印度和中國的關稅政策動向。

02

美股至年底恐跌14%！

盡管美股眼下徘徊在歷史高位附近，但華爾街情緒仍極度樂觀，近日多家投行接連上調標普500指數目標價。

然而，就在一片看漲聲中，美股在華爾街的最大空頭、投行Stifel仍堅持己見。該行分析師表示，華爾街創(chuàng)紀錄的漲勢即將面臨現(xiàn)實考驗。

美股已從4月份的關稅風暴中創(chuàng)紀錄地反彈，目前估值處于歷史高位。盡管如此，投資者仍樂意買入，原因之一是美國總統(tǒng)特朗普的關稅措施并未像許多經濟學家預期的那樣大幅推高消費者價格。

但隨著越來越多的數據開始反映關稅對美國整體經濟的影響，投資者將越來越難以忽視實際情況。

正因如此，Stifel策略師在其最新報告中警告客戶，投資者正 “吹著口哨走過墓地”（whistling past the graveyard）。 “吹著口哨走過墓地”這一俗語指的是“故作鎮(zhèn)定，強裝勇敢”。

Stifel的首席股票策略師Barry Bannister和股票投資組合策略副總裁Thomas Carroll在報告中表示，季度GDP數據和最近的消費者支出數據表明，美國經濟在2025年上半年已經開始降溫。

Stifel團隊預計，未來幾個月經濟放緩幅度會更大。他們提到了一個受到密切關注的領先指標，即制造業(yè)和服務業(yè)PMI綜合指數，指出該指數正預示著這一點。

隨著企業(yè)提高商品價格以抵消特朗普關稅的影響，商品的實際單位銷售應該開始放緩，因為實際工資增長可能跟不上物價上漲的步伐。這可能會危及消費者繼續(xù)增加支出的能力，從而可能給整體經濟帶來問題。官方數據顯示，消費推動了美國約70%的經濟活動。

結果就是，美國經濟可能會出現(xiàn)Stifel團隊所描述的“溫和滯脹”，這可能會引發(fā)4月份股市關稅恐慌的“回響”。當時標普500指數曾一度跌至熊市邊緣。熊市的定義是較近期高點下跌20%或以上。

不過，Stifel團隊預計，未來的拋售不會像投資者在4月份經歷的那樣劇烈。Stifel團隊預計，標普500指數到年底最多將下跌14%，到年底收于5500點。

美股主要股指周一下跌，投資者等待本周公布的美國通脹數據，以評估利率前景。截至收盤，標普500指數下跌16點，或0.25%，至6373.45點。

許多人預計美聯(lián)儲將很快再次開始降息，但Stifel團隊認為，鑒于股市估值已經很高，降息最終不會對提振投資者對股市的興趣產生太大作用。

Stifel團隊表示，投資者可以通過轉向更具防御性、價值導向的股票來尋找機會。他們將全球知名的跨國消費品公司菲利普莫里斯國際（Philip Morris International）和全球跨國醫(yī)療保健公司雅培（Abbott Laboratories）的股票列入了評級為 “買入” 的規(guī)模最大的防御性價值股名單。

值得注意的是，Stifel是華爾街為數不多的看空者之一。

今年年初，Stifel對標普500指數的目標價是華爾街投行中最低的。盡管隨著美股不斷攀高，其他華爾街策略師已多次修改自己的目標價，紛紛轉而看漲，但該行仍堅守立場。

不過，并非只有Stifel預計美股未來會出現(xiàn)動蕩。德意志銀行、Evercore ISI等機構的策略師也警告稱，市場可能會出現(xiàn)回調——通常定義為從近期高點下跌10%或更多。

03

英國二季度就業(yè)市場持續(xù)降溫

英國國家統(tǒng)計局數據顯示，截至6月份的三個月，英國失業(yè)率穩(wěn)定在4.7%，但5月至6月期間就業(yè)人數減少2.6萬人，第二季度就業(yè)市場持續(xù)降溫。英國國家統(tǒng)計局數據顯示，企業(yè)正面臨多重壓力，包括4月份起實施的新薪資稅導致用工成本上升、貿易前景不確定以及消費者支出謹慎，這些因素共同抑制了招聘意愿，加劇了對就業(yè)市場的擔憂。

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澤連斯基據稱和談立場已軟化 烏克蘭或在領土問題上讓步

據英國媒體報道，作為歐洲支持的和平計劃的一部分，烏克蘭可能同意停止戰(zhàn)斗，并同意俄羅斯獲得沖突期間控制的地區(qū)。

美國總統(tǒng)特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京定于本周五在美國阿拉斯加舉行會談，雙方將就烏克蘭問題進行談判。

特朗普上周表示，俄烏協(xié)議可能涉及俄烏雙方“交換一些領土”。 烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基隨后在社交媒體回應稱，不會在領土問題上讓步。

然而，隨著美俄領導人會晤臨近，澤連斯基在領土問題上有所軟化。

據悉，澤連斯基告訴歐洲領導人，如果特朗普提出的和平方案要求烏克蘭放棄其仍控制的領土，他們必然會拒絕，但由俄羅斯控制的烏方領土則可能被納入談判范圍。

“一切計劃只能涉及當前軍隊所控制的陣地，”一名西方官員表示。

按照1991年邊界，俄羅斯目前占據著烏克蘭大約20%的領土，包括早在2014年兼并的克里米亞，以及大部分頓巴斯地區(qū)、扎波羅熱州、赫爾松州，還有哈爾科夫和尼古拉耶夫州的部分區(qū)域。

這意味著將前線凍結在當前位置，俄烏沖突已經持續(xù)了三年半，交戰(zhàn)雙方大部分時間都處于僵持態(tài)勢。

澤連斯基此前曾提出，用烏方在俄羅斯庫爾斯克地區(qū)控制的領土進行交換。但隨著俄軍在庫爾斯克發(fā)起反攻，烏克蘭的這一談判籌碼已經失效。

歐洲官員認為，隨著越來越多烏克蘭民眾愿意割地換和平，澤連斯基在這一問題上有一定的回旋余地。

歐洲擔心特朗普會支持俄羅斯的和平計劃，該計劃要求烏軍撤出其在頓涅茨克和盧甘斯克控制的地區(qū)，然后才凍結烏克蘭東南部的前線。

烏克蘭幾乎無法承受再割讓更多領土，尤其是在頓涅茨克東部地區(qū)，因為那將使俄軍能夠輕易繞過自2014年頓巴斯戰(zhàn)爭以來建立的防御工事。

即便是割讓已被俄軍占領的領土，澤連斯基也必須面臨在政治上走鋼絲的風險，因為烏克蘭憲法禁止在未經全國公投的情況下割讓領土。

據環(huán)球網報道，當地時間8月11日，在白宮舉行的新聞發(fā)布會上，特朗普表示，澤連斯基堅持認為，烏克蘭必須就任何承認俄羅斯實際控制領土的和平協(xié)議舉行全民公投，而他對澤連斯基的這種說法表示不滿。

特朗普說道：“澤連斯基說他必須獲得合乎憲法的批準，這讓我有點不安。他有權發(fā)動戰(zhàn)爭并殺掉所有人，但進行土地交換他卻需要獲得批準。因為肯定會交換部分領土，我從與俄羅斯方面以及與各方的對話中都了解到這一點?！?/p>

除了領土之外，俄烏實現(xiàn)和平的另一大難點在于烏克蘭加入北約的問題上。

俄羅斯此前多次表示，不會接受烏克蘭加入北約。而烏克蘭方面則堅稱，將致力于通過加入北約來獲得安全保障。

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OpenAI CEO奧特曼：希望對馬斯克操縱X展開調查

在馬斯克威脅對蘋果采取法律行動后，OpenAI CEO Sam Altman在X上轉發(fā)了前者的帖文并表示：我聽說有人指控馬斯克通過操縱X來謀取個人及公司利益，并損害其競爭對手和他不喜歡的人的利益，這一指控令人震驚。我希望有人能對此展開調查，我和許多人都想知道究竟發(fā)生了什么。OpenAI將專注于打造卓越的產品。

埃隆·馬斯克當地時間8月11日在社交平臺發(fā)文稱，蘋果公司涉嫌通過限制措施，使除美國開放人工智能研究中心（OpenAI）外的任何人工智能公司都無法在其應用商店排行榜中登頂，稱此為“明確的反壟斷違規(guī)行為”。馬斯克表示，其旗下xAI公司將立即采取法律行動。

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