2025年H1睿獸分析監(jiān)測到并購交易1113個(gè)，涉及交易金額5092.14億元人民幣，交易金額較去年同期增長62.75%。從首次披露時(shí)間來看，2025年H1年首次披露并購事件919個(gè)，涉及交易金額3553.89億元人民幣；從事件進(jìn)行狀態(tài)來看，2025年H1宣布已完成事件360個(gè)，涉及交易金額1907.19億元人民幣。

2025年H1監(jiān)測到的1113個(gè)并購交易中，主要圍繞傳統(tǒng)行業(yè)（190個(gè)，17.07%）、智能制造（153個(gè)，13.75%）、能源電力（105個(gè)，9.43%）等熱門行業(yè)。在首次披露并購交易中，傳統(tǒng)行業(yè)、智能制造、能源電力為排名前三的熱門行業(yè)；在已完成并購交易中，傳統(tǒng)行業(yè)，智能制造、能源電力為排名前三的熱門行業(yè)。

01熱門行業(yè)分析（首次披露交易）

傳統(tǒng)行業(yè)持續(xù)支撐并購市場，交易量位居榜首

從并購交易數(shù)量來看，2025年H1首次披露并購交易919個(gè)，涉及交易金額3553.89億元人民幣。其中，傳統(tǒng)行業(yè)、智能制造和能源電力等領(lǐng)域的并購活動較為活躍，分別涉及156個(gè)、127個(gè)和92個(gè)并購交易；其中傳統(tǒng)行業(yè)并購交易主要涵蓋傳統(tǒng)制造業(yè)（65個(gè)）、建筑（32個(gè)）、房產(chǎn)家居（20個(gè)）等領(lǐng)域。

從并購交易規(guī)模而言，硬件行業(yè)已披露交易規(guī)模最大，達(dá)到1163.06億元人民幣，其次是傳統(tǒng)行業(yè)（657.69億元人民幣）和文化娛樂（329.75億元人民幣） 。其中海光信息擬1159.60億元兼并中科曙光，單筆拉高首次披露交易中硬件行業(yè)交易金額。

02地區(qū)分析（首次披露交易）

并購市場區(qū)域分布明顯，標(biāo)的主要聚集于東部沿海地區(qū)

2025年H1中國并購市場區(qū)域分布明顯，主要聚集于東部沿海地區(qū)，而中西部地區(qū)則表現(xiàn)平淡。從交易數(shù)量來看，2025年H1首次披露的并購交易主要集中在廣東，發(fā)生126個(gè)并購交易，其次是江蘇（119個(gè)）、浙江（91個(gè)）；從交易規(guī)模來看，天津交易規(guī)模最大，涉及交易金額1169.27億元人民幣。其次為上海（367.14億元人民幣）、廣東（290.97億元人民幣）。

03并購標(biāo)的分析（首次披露交易）

交易規(guī)模集中在1000萬元以下，成立時(shí)間在5~10年為主要并購標(biāo)的

從單筆交易規(guī)模來看， 2025年H1首次披露并購交易規(guī)模主要集中在1000萬元以下的交易區(qū)間，有180個(gè)并購交易，占已披露交易金額的19.59%，其次是2億~5億元（78個(gè)）、 1000~3000萬元（34個(gè)） 、 5000萬~1億元（34個(gè)）的交易區(qū)間。

從標(biāo)的公司成立時(shí)間來看，成立時(shí)間在5~10年的公司是2025年H1主要的并購標(biāo)的，共有242家，占已披露并購交易標(biāo)的公司數(shù)量的26.33%，其次是成立在5年內(nèi)（216家）、10~15年（168家）。

55家上市公司被收購，出現(xiàn)“A并A”交易4個(gè)

據(jù)睿獸分析統(tǒng)計(jì)，在2025年H1首次披露的919個(gè)并購交易中，有55家上市公司被收購，即有55家上市公司控制權(quán)發(fā)生變化。其中“A并A”交易4個(gè)，即海光信息（SH:688041）兼并中科曙光（SH:603019）、湘財(cái)股份（SH:600095）兼并大智慧（SH:601519）、紫金礦業(yè)（SH:601899）收購藏格控股（SZ:000408）、蘇美達(dá)（SH:600710）收購藍(lán)科高新（SH:601798） ；“A并H”交易一個(gè)，即上海醫(yī)藥（SH:601607）并購和黃藥業(yè)（HK:00013）。

04并購方式分析（首次披露交易）

協(xié)議收購仍為主流并購方式，市場拓展需求強(qiáng)烈

從并購方式來看，協(xié)議收購仍然為國內(nèi)并購市場中主流并購方式，占比高達(dá)78.50%，其次為發(fā)行股份購買資產(chǎn)（7.86%）、增資（6.01%）；

從買方并購目的來看，仍然以企業(yè)橫向整合為主，占比64.67%，即2025年H1國內(nèi)并購市場中，有超六成公司進(jìn)行并購的目的主要是拓展市場，完善市場布局，推進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展。其次為資產(chǎn)調(diào)整（14.25%）、其他并購目的（13.41%）。

05機(jī)構(gòu)參與度分析（首次披露交易）

能源電力、智能制造是機(jī)構(gòu)以并購方式退出較為聚集的賽道

在2025年H1首次披露的并購交易中，機(jī)構(gòu)作為競買方參與的并購交易有93個(gè)，主要分布于傳統(tǒng)行業(yè)（13個(gè)）、能源電力（11個(gè)）、汽車交通（10個(gè)）、企業(yè)服務(wù)（10個(gè)）等行業(yè)。2025年1月10日，企業(yè)投資機(jī)構(gòu)紫金礦業(yè)宣布擬137.29億人民幣收購藏格控股，該筆并購交易是睿獸分析監(jiān)測到2025年H1由機(jī)構(gòu)發(fā)起的最大并購事件，該筆交易已于 2025年5月7日完成。

在2025年H1首次披露并購交易中，72個(gè)交易的退出方有機(jī)構(gòu)參與。主要聚集于能源電力（13個(gè)）、智能制造（11個(gè)）、企業(yè)服務(wù)（9個(gè)）、汽車交通（7個(gè)）等行業(yè)。2025年1月15日，北森控股發(fā)布公告擬收購酷學(xué)院100%股份，啟明創(chuàng)投、頭頭是道基金、輝凱基金等7家機(jī)構(gòu)將全部退出，擬回籠資金1.8億元人民幣。

2025年H1機(jī)構(gòu)退出部分案例（首次披露交易）

以上內(nèi)容摘自睿獸分析《2025年H1中國并購市場研究報(bào)告》，更多詳細(xì)內(nèi)容及數(shù)據(jù)分析，請登錄睿獸分析獲取完整版報(bào)告。