原創(chuàng) 劉曉博

今天一大早，就從阿拉斯加傳來(lái)了一個(gè)好消息：美俄首腦會(huì)談，沒有談崩！

這場(chǎng)會(huì)談北京時(shí)間今天凌晨3點(diǎn)左右開始，接近7點(diǎn)的時(shí)候舉行了新聞發(fā)布會(huì)。

特朗普表示：雙方取得了巨大進(jìn)展，在很多問題上達(dá)成一致，遺留待解的問題很少，但其中一個(gè)問題很重要，雙方并未達(dá)成任何協(xié)議。他稍晚會(huì)致電烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基和北約國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人以及一些他認(rèn)為合適的人，通報(bào)會(huì)晤情況。特朗普稱希望美俄雙方在未來(lái)能有良好且富有成效的會(huì)晤，預(yù)計(jì)將很快再次與普京會(huì)晤。

普京稱，已與特朗普建立了非常好的直接聯(lián)系，看到了特朗普想要理解沖突本質(zhì)的意愿，俄羅斯真誠(chéng)地希望俄烏結(jié)束沖突。普京還表示，他同意特朗普的觀點(diǎn)，烏克蘭的安全必須得到保障，希望相互理解能為烏克蘭帶來(lái)和平。普京表示下一次會(huì)晤可能是在莫斯科。

對(duì)于中國(guó)股民來(lái)說(shuō)，這意味著：警報(bào)至少暫時(shí)解除了，下周少了一個(gè)重要的不確定性。

最近A股表現(xiàn)不錯(cuò)，上證指數(shù)在時(shí)隔幾年之后，重上3700點(diǎn)。滬深兩市股票日成交額也穩(wěn)定在2萬(wàn)億以上，每天都有大量新股民入市。

美俄在烏克蘭問題上的分歧，成為近期最困擾市場(chǎng)的因素。

特朗普多次揚(yáng)言：如果俄羅斯和烏克蘭不能實(shí)現(xiàn)和平，美國(guó)將對(duì)購(gòu)買俄羅斯石油的國(guó)家征收二級(jí)關(guān)稅，稅率是100%。

俄羅斯石油的三大買家，是中國(guó)、印度、土耳其。特朗普已經(jīng)對(duì)印度動(dòng)手，加征了25%的“二級(jí)關(guān)稅”以觀察效果，這讓印度對(duì)美國(guó)出口商品的稅率達(dá)到了50%。

特朗普還進(jìn)一步威脅：如果印度不屈服，可能會(huì)有更高的稅率。

如果烏俄不能實(shí)現(xiàn)和平，美國(guó)對(duì)中國(guó)會(huì)不會(huì)也加征“二級(jí)關(guān)稅”？如果特朗普?qǐng)?zhí)意這樣做，中國(guó)一定會(huì)對(duì)等報(bào)復(fù)，由此引發(fā)新一輪關(guān)稅大戰(zhàn)，讓此前幾次談判的成果付諸東流。

我之前在文章里分析過(guò)：中國(guó)和印度不可能不購(gòu)買俄羅斯的石油，也不可能因為特朗普想拿諾貝爾和平獎(jiǎng)就疏遠(yuǎn)俄羅斯。

其實(shí)對(duì)于特朗普來(lái)說(shuō)，讓中國(guó)和印度不買俄羅斯石油難度更大，而讓烏俄和平反而相對(duì)容易一些。前提是要讓烏克蘭及其背后的歐洲有較大讓步，讓俄羅斯的胃口小一些。

雙方爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)主要是兩個(gè)：第一，如果烏克蘭愿意犧牲領(lǐng)土，能不能換來(lái)“加入北約”的通行證；第二，俄羅斯到底獲得多少烏克蘭的領(lǐng)土。

還有兩點(diǎn)也比較重要：

一是俄羅斯要向?yàn)蹩颂m賠償多少錢，被歐洲凍結(jié)的3000億美元的俄羅斯官方資產(chǎn)可以拿回來(lái)多少；二是美歐對(duì)俄羅斯的制裁取消多少。要知道，僅美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁措施就高達(dá)幾千項(xiàng)。

俄羅斯也希望和平，但此前犧牲太大、目前看到了勝利的希望，所以叫價(jià)自然不會(huì)低。烏克蘭現(xiàn)在主要礙于面子問題，怎樣向老百姓交代，此外歐洲仍鼓勵(lì)烏克蘭不輕易屈服。

烏克蘭的命運(yùn)，讓我們聯(lián)想到了30年代的中國(guó)。弱國(guó)無(wú)外交，自己的命運(yùn)被列強(qiáng)決定，很難自主。這是當(dāng)年烏克蘭被列強(qiáng)忽悠，放棄核武庫(kù)的后果。

烏克蘭的遭遇，將讓更多的國(guó)家希望獲得核武器。有了“真理”在手，才能掌控命運(yùn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布了7月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，跟金融數(shù)據(jù)繼續(xù)背離。

下圖分別是固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、居民消費(fèi)、工業(yè)增加值的同比增幅，都有所回落。

7月的出口還不錯(cuò)，單月進(jìn)出口額同比增長(zhǎng)6.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1.5%。1到7月進(jìn)出口額按照人民幣計(jì)算，同比增長(zhǎng)3.5%；其中出口額同比增長(zhǎng)7.3%。

出口有關(guān)稅擾動(dòng)的因素，中美暫?；ゼ雨P(guān)稅后，出口商、進(jìn)口商都在搶時(shí)間進(jìn)貨，不代表未來(lái)幾個(gè)月情況可以持續(xù)，尤其是四季度以后。

為什么實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然偏冷，股市這么好？

我之前在文章里分析過(guò)，這是“水?！?。

所謂“水?！保褪秦?cái)政+貨幣放水拉高了印鈔速度，讓廣義貨幣M2和社融同比增速都創(chuàng)出了新高。

由于不斷降息，再加上對(duì)國(guó)債、地方債利息收入征稅，把一部分資金從銀行里擠了出來(lái)，愿意炒股的資金增加了，帶動(dòng)了M1（狹義貨幣）的強(qiáng)勁反彈。

國(guó)家不斷出臺(tái)激活股市的政策，引導(dǎo)資金流入股市，產(chǎn)生了明顯的效果。

央行最新公布的7月金融數(shù)據(jù)顯示：全國(guó)非銀存款增加2.14萬(wàn)億元，同比多增1.39萬(wàn)億元；另一方面， 7月居民存款凈減少1.11萬(wàn)億元，同比多降0.78萬(wàn)億元。

這意味著：存款的確在搬家，從銀行搬到了股市。

既然是“水?！?，會(huì)不會(huì)到哪一天戛然而止？

當(dāng)然有可能。

官方希望股市的火爆，可以改善經(jīng)濟(jì)的體感，改善消費(fèi)，最終拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。所以希望是慢牛，能持續(xù)久一些。

從理論上看，這條路可以走通。通縮持續(xù)了3年多，從周期上也應(yīng)該在1年到1年半之后走出來(lái)，股市提前做出反應(yīng)，有合理性。

未來(lái)1年，美聯(lián)儲(chǔ)將斷崖式降息，這不是某一個(gè)月的PPI能改變的。中國(guó)的貨幣空間將因此加大，而國(guó)家會(huì)繼續(xù)加大刺激消費(fèi)的力度，再加上財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)將逐步走出底部區(qū)域。

中國(guó)股市此前幾年調(diào)整比較充分，整體估值不高。只要能處理好跟歐美的關(guān)系，繼續(xù)加大開放力度，支持民企發(fā)展，行情還是能持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間的。

但需要注意的是：中繼型的調(diào)整會(huì)有，板塊輪動(dòng)會(huì)有，風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

說(shuō)實(shí)話，很多人不適合炒股。如果你今年到目前為止還是虧損，基本上證明了你不適合炒股。不用吐槽了，早點(diǎn)離開股市比較明智。

常有讀者在后臺(tái)問我、甚至質(zhì)疑我，是否有實(shí)際炒股經(jīng)驗(yàn)，還是紙上談兵。

我是1993年末開戶入市的，是中國(guó)前160萬(wàn)個(gè)股民之一。我還是中國(guó)第一代報(bào)紙證券版的編輯，在深圳工作的前10個(gè)年頭就是編輯深圳晚報(bào)和深圳商報(bào)的證券版。

在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，我不太建議普通人炒股。所謂普通人是這樣定義的：即便你有3個(gè)億在股市，你沒有坐莊、沒有內(nèi)幕消息，沒有量化交易的團(tuán)隊(duì)或大模型，你也是普通人。

之前我建議“普通人”在股市里的投資，不超過(guò)凈資產(chǎn)的2%。

隨著國(guó)家戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)換，股市在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、化債、建立社保制度中意義越來(lái)越大，我建議“適合炒股的人”可以適度加大股票配置。我個(gè)人目前的配置量為凈資產(chǎn)的5%，未來(lái)可能逐步增加到10%。順便透露一句，我的倉(cāng)位主要在港股通。

我的資產(chǎn)仍然以大城市核心區(qū)優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)為主，占比超過(guò)85%。未來(lái)這個(gè)比例也不會(huì)低于70%。

最后再?gòu)?qiáng)調(diào)一下：股市風(fēng)險(xiǎn)不低，多數(shù)人不適合炒股。國(guó)家對(duì)自媒體談?wù)摴墒杏袊?yán)格規(guī)定。我不會(huì)在任何場(chǎng)合向粉絲推薦個(gè)股，目前網(wǎng)上有冒充我的談?wù)摴墒械馁~號(hào)，多次投訴仍然不能根治，大家不要上當(dāng)。