今天A股的故事不發(fā)生在盤面上，而是發(fā)生在盤面外！本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，移形換位的A股

現(xiàn)在多數(shù)人關(guān)心的是指數(shù)，而我昨天的文章已經(jīng)明確說(shuō)了，對(duì)標(biāo)的根本不是上證指數(shù)，所以看再多也沒(méi)有用，有興趣的繼續(xù)看昨天的文章，眼下真正要關(guān)心的是A股會(huì)不會(huì)發(fā)生風(fēng)格切換，原因很簡(jiǎn)單，短期杠桿資金接管市場(chǎng)。為什么這么說(shuō)呢？大家看下圖就明白了：

從上圖可以看出來(lái)，綠色線代表目前融資融券成交額，距離當(dāng)時(shí)10月8日那個(gè)峰值還差了一大截，但是再來(lái)看成交占比卻已經(jīng)和當(dāng)時(shí)旗鼓相當(dāng)，換言之，當(dāng)下市場(chǎng)被杠桿資金接管，那么這些杠桿資金會(huì)做什么標(biāo)的呢？當(dāng)然是寒武紀(jì)、易中天這樣的高杠桿標(biāo)的。

有人可能說(shuō)眼下杠桿資金的擔(dān)保比率還比較安全，比較安全這我不否認(rèn)，但是杠桿資金的特征就是對(duì)確定性的追求超過(guò)任何一種資金，畢竟加了杠桿啊！所以一旦有什么不確定性，那么他們是跑的最快的。再說(shuō)一點(diǎn)，想想為什么眼下杠桿資金可以接管A股呢？是有人主動(dòng)讓位，還是杠桿資金足夠強(qiáng)大呢？

二，美股的映射

那么現(xiàn)在擺在杠桿資金面前有什么難題呢？美股見頂?shù)奈ｋU(xiǎn)！最近華爾街一直在說(shuō)美股見頂?shù)奈ｋU(xiǎn)，有人會(huì)覺(jué)得不能理解，這不應(yīng)該降息有利于股市嘛？那就要知道美股這輪上漲的邏輯是什么，是因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元吸收了全球資本，而老美濫發(fā)美債導(dǎo)致大量資金進(jìn)入美股尋求增值保值導(dǎo)致的，所以你發(fā)現(xiàn)當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息開啟之后，美股表現(xiàn)并不好，隨著美元開始貶值，其他各國(guó)的股市普遍向好，很多漲幅遠(yuǎn)超美股，這就是今年全球資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。

所以，如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步開始降息，那么美股市場(chǎng)必然受到影響，這也是為什么鮑師傅不愿意降息的原因，因?yàn)槿A爾街不愿意降息，而鮑師傅就是華爾街的代言人，但是老川不是，老川和華爾街不對(duì)付。

假定美股開始持續(xù)低迷，那么A股當(dāng)中的科技股，也就是這輪的主線也會(huì)受到影響，想一想寒武紀(jì)、易中天們究竟在交易什么，是業(yè)績(jī)還是未來(lái)，只能是達(dá)鏈吧，而且全球都在交易達(dá)鏈，如果英偉達(dá)不行了，那么這些都要重估，所以A股會(huì)面臨著一次風(fēng)格切換！而伴隨著周末鮑師傅在霍爾年會(huì)上的發(fā)言，或許我們就會(huì)水落石出。

不缺流動(dòng)性的同時(shí)，市場(chǎng)也會(huì)有新的選擇，風(fēng)格切換，必有陣痛，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，該怎么辦呢？

三，散戶要保護(hù)好自己

有人可能覺(jué)得既然是牛市，肯定有源源不斷的資金進(jìn)場(chǎng)，實(shí)際觀感上或許是這樣，但實(shí)際那些機(jī)構(gòu)大資金往往在最初就拉滿了，往后都是賺錢效應(yīng)帶動(dòng)的零散資金，而對(duì)于大機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一輪調(diào)整中可以不為所動(dòng)，那就意味著目標(biāo)未到，但這個(gè)事情，誰(shuí)也看不出來(lái)，尤其是眼下機(jī)構(gòu)這么多，如果沒(méi)有形成合力，就算是「郭嘉隊(duì)」不也是一樣獨(dú)木難支，今年前幾個(gè)月的買看似穩(wěn)定，但不也在承受壓力嘛！

所以看清楚機(jī)構(gòu)大資金的動(dòng)向就成了關(guān)鍵，當(dāng)然大家都知道機(jī)構(gòu)投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的。

雖然多數(shù)人根本看不出這種不同，其實(shí)，早就有這樣的大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工具了。簡(jiǎn)單說(shuō)就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來(lái)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的積累后，再通過(guò)大數(shù)據(jù)模型計(jì)算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數(shù)據(jù)：

這是「飛天誠(chéng)信」的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，，圖中用橙色框出來(lái)的就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「定級(jí)分區(qū)」數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)一共分為四個(gè)等級(jí)，其中：

一級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金非?；钴S，正在積極參與交易；
二級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金活躍度降低，沒(méi)有積極參與交易，所以也被稱為「機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)」行為；
三級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金活躍度幾乎消失，只是偶爾參與交易；
四級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金活躍度徹底消失，說(shuō)明機(jī)構(gòu)不再參與交易。

從圖中不難看出，實(shí)際調(diào)整的時(shí)間很長(zhǎng)，調(diào)整的幅度也不小，距離股價(jià)啟動(dòng)位置其實(shí)也很近了，基本上就是一個(gè)漲停板的距離，這樣的背景下，選擇出局不是沒(méi)有可能，畢竟就算再能等待也會(huì)有點(diǎn)絕望了。然而極有可能出現(xiàn)的一幕就是你剛出局，這邊開始上漲了，其實(shí)和前高相比也沒(méi)有多漲多少，但是等待了這么長(zhǎng)的時(shí)間，最后卻是一個(gè)自己無(wú)法接受的結(jié)果，這就有點(diǎn)不合適了，而這一切都是因?yàn)榭醋邉?shì)的關(guān)系。

如果看數(shù)據(jù)的話，就不會(huì)有這樣的問(wèn)題，因?yàn)槟惆l(fā)現(xiàn)實(shí)際雖然該股調(diào)整幅度不小，但實(shí)際一直處于「一級(jí)區(qū)」和「二級(jí)區(qū)」交替的過(guò)程，說(shuō)明實(shí)際機(jī)構(gòu)只是降低了自己的活動(dòng)頻率，甚至于為了避免糾纏，故意不參與交易，而等待散戶互相踩踏后，再漁翁得利。

類似的情況，接下來(lái)一定會(huì)有，而且變化很多，像這種緩慢調(diào)整的是一種，還有一些干脆直接跌破啟動(dòng)位置，更讓人真假難辨，看下圖：

這是「碩貝德」的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，從圖中可以看出，股價(jià)跌到最低的時(shí)候，已經(jīng)和前低幾乎是一致了，而且極有可能是繼續(xù)破位，畢竟是四連陰，但是從數(shù)據(jù)上來(lái)看，和上一只股票幾乎如出一轍，就是反復(fù)在一二級(jí)區(qū)域進(jìn)行交替，說(shuō)明機(jī)構(gòu)實(shí)際還在參與交易，那就不用擔(dān)心。

只不要以為牛市，就只會(huì)倒車接人，實(shí)際這個(gè)過(guò)程中，就一定會(huì)有人付出代價(jià)，或是中途跳車，或是真的變成「車毀人亡」，看下圖：

這是「國(guó)光股份」的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，從圖中可以看出，畫紅線的位置，似乎股價(jià)有做雙底的架勢(shì)，但實(shí)際后面還是一路下跌，如果從數(shù)據(jù)上去看，就不會(huì)有這種想法，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金根本沒(méi)有參與??！

陣痛是痛，但更是機(jī)會(huì)，盡情享受吧！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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