近日，中國人民銀行發(fā)布《2025年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，在消費(fèi)、儲蓄和投資意愿方面，居民偏愛的前五位投資方式依次為“銀行非保本理財(cái)”“基金信托產(chǎn)品”“股票”“債券”和“非消費(fèi)型保險”，選擇這五種投資方式的居民占比分別為34.8%、24.7%、16.3%、15.3%和9.8%。

　　銀行非保本理財(cái)是指銀行不承諾保障本金和收益，實(shí)際收益由投資項(xiàng)目表現(xiàn)決定的理財(cái)產(chǎn)品。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張翹楚認(rèn)為，這類產(chǎn)品受到投資者青睞，主要在于收益潛力相對更高，有機(jī)會更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，同時投資策略能隨市場變化調(diào)整，更具靈活性。此外，其投資范圍廣泛，涵蓋多種資產(chǎn)，投資者可根據(jù)自身情況靈活選擇，豐富了投資渠道。從市場層面看，銀行非保本理財(cái)順應(yīng)了投資者對多樣化收益的追求，滿足了不同投資偏好人群的需求。對銀行而言，這類產(chǎn)品能降低自身風(fēng)險壓力，提升資金運(yùn)作靈活性，也符合監(jiān)管對資管業(yè)務(wù)的導(dǎo)向。

　　按照資管新規(guī)要求，銀行理財(cái)作為資產(chǎn)管理類產(chǎn)品，本身均為非保本產(chǎn)品，與其他資管產(chǎn)品相比又相對穩(wěn)健。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬分析，今年以來，受存款利率下行推動居民存款向理財(cái)市場轉(zhuǎn)移、銀行理財(cái)公司積極創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)客戶等因素影響，銀行理財(cái)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　從規(guī)模來看，截至今年6月末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模達(dá)30.67萬億元，較去年年末規(guī)模增長約0.7萬億元，行業(yè)吸引力持續(xù)增強(qiáng)。張翹楚認(rèn)為，銀行理財(cái)行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面持續(xù)發(fā)力，在綠色金融、區(qū)域發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的布局方向不斷深化，既響應(yīng)國家政策目標(biāo)，也實(shí)現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的良性互動。

　　不過，從《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報告（2025年上）》披露的理財(cái)產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)看，截至今年6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.81萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.20%；而混合類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的背景下，銀行理財(cái)應(yīng)順應(yīng)市場需求調(diào)整產(chǎn)品策略，滿足居民家庭理財(cái)投資多元需求。婁飛鵬建議，在固收類理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)絕對優(yōu)勢的情況下，銀行理財(cái)有必要適當(dāng)發(fā)展權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品類型更好滿足不同類型客戶的投資需求，同時也有助于為權(quán)益市場發(fā)展提供長期耐心資本。在此過程中，銀行理財(cái)需要加強(qiáng)投研能力建設(shè)，創(chuàng)新權(quán)益類或掛鉤權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

　　“受年內(nèi)權(quán)益市場回暖的正向驅(qū)動，以‘固收+權(quán)益’為代表的含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，也呈現(xiàn)出持續(xù)豐富的發(fā)展態(tài)勢，相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)與供給力度也有所加大。”張翹楚認(rèn)為，發(fā)展權(quán)益類理財(cái)可優(yōu)先立足市場整體風(fēng)險偏好，以“固收+權(quán)益”類和低含權(quán)混合類產(chǎn)品作為擴(kuò)張重點(diǎn)，以中高含權(quán)混合類和權(quán)益類產(chǎn)品為輔，循序漸進(jìn)推進(jìn)，同時細(xì)化產(chǎn)品層次，開發(fā)紅利、科技等主題產(chǎn)品。在投資方式上，被動投資仍是重點(diǎn)發(fā)展方向，還可利用定增、打新基金等靈活載體拓展投資空間。

　　資管新規(guī)落地后，銀行理財(cái)行業(yè)打破剛性兌付，理財(cái)機(jī)構(gòu)要盡快完善權(quán)益類產(chǎn)品的信息披露和風(fēng)險提示。專家建議，在信息披露方面，需覆蓋產(chǎn)品全生命周期，募集期明確產(chǎn)品類型、投資范圍、業(yè)績比較基準(zhǔn)等，清晰呈現(xiàn)產(chǎn)品中各類資產(chǎn)的構(gòu)成情況等，讓投資者直觀了解產(chǎn)品特性。在風(fēng)險提示方面，需明確告知投資者權(quán)益類產(chǎn)品風(fēng)險特征，在銷售各環(huán)節(jié)通過合同、銷售人員講解等多途徑，用通俗易懂的語言充分揭示風(fēng)險，避免誤導(dǎo)銷售，確保投資者對風(fēng)險有清晰認(rèn)知。（經(jīng)濟(jì)日報記者 王寶會）