安踏集團董事局主席丁世忠致股東的一封信

尊敬的各位股東：

2025年上半年，全球市場風(fēng)云激蕩。在不確定性當(dāng)中，我們迎難而上，沉淀企業(yè)價值，淬煉長期主義。集團收入再創(chuàng)新高，增長高于行業(yè)平均增速，超市場預(yù)期，擴大領(lǐng)先優(yōu)勢，連續(xù)12年正增長，連續(xù)4年在國內(nèi)體育行業(yè)領(lǐng)先。作為植根中國的全球性企業(yè)，我謹以此信代表董事局，與各位分享對未來的思考。

上半年國內(nèi)消費市場持續(xù)復(fù)蘇，體育用品行業(yè)持續(xù)穩(wěn)步增長，在國內(nèi)社會消費品零售大盤中表現(xiàn)出色。我們堅定“單聚焦、多品牌、全球化”的戰(zhàn)略不動搖，聚焦主業(yè)，以多品牌滿足不同圈層、不同場景的消費需求；全球化為安踏帶來廣闊新空間，在東南亞、中東、北非、北美、歐洲等重要市場深探。安踏和FILA兩大支柱品牌均在超人民幣300億流水的大基數(shù)之上，保持超出行業(yè)平均水平的韌性增長；其他品牌包括迪桑特（DESCENTE）、可?。↘OLON SPORT）實現(xiàn)強勁高質(zhì)量增長。

自2009年起，集團開啟了收并購及重塑品牌價值歷程。包括FILA、迪桑特、可隆、亞瑪芬（AMER SPORTS）等，構(gòu)建差異化的多品牌矩陣，形成亞瑪芬和安踏集團兩大上市公司的雙輪驅(qū)動體系。我們不僅重塑了這些國際品牌的價值，釋放了增長的潛能，同時借助全球資源將安踏帶向全世界。集團“品牌+零售”的獨特商業(yè)模式，以DTC模式轉(zhuǎn)型提升效率與體驗，憑借多品牌管理能力、多品牌零售能力及全球資源整合三大核心競爭力，賦能愛運動的每一個人。

安踏過去為什么能成功、為什么能打勝仗？我堅信，最核心的還是戰(zhàn)略定力和高效執(zhí)行，我們不僅要成為國內(nèi)市場份額的有力競爭者，更應(yīng)以多品牌資產(chǎn)+卓越運營+全球協(xié)同來實現(xiàn)可持續(xù)的增長，在全球競爭中占據(jù)獨特位置。

前些日子，集團召開戰(zhàn)略研討會，我再次提出了三個問題：

第一：世界為什么需要安踏？集團愿景是成為世界領(lǐng)先的多品牌體育用品集團，作為世界體育行業(yè)深度參與者，我們要為全球的消費者提供最好的商品價值，要努力成為中國品牌全球化、高質(zhì)量發(fā)展的標桿，這是安踏集團的企業(yè)價值；目前安踏集團總計簽約支持36支中國國家代表隊，安踏的社會價值就是要助力體育強國建設(shè)，通過積極履行社會責(zé)任，為利益相關(guān)方創(chuàng)造共生價值。這個愿景決定了安踏集團絕不會追逐短期利益。安踏自2007年在香港上市以來，股票價值由最初的5.28港幣，到今天帶來近20倍的回報。我們關(guān)注的是為所有利益相關(guān)方帶來長久福祉。

第二：多品牌如何深化差異化戰(zhàn)略？我們堅信差異化、互補性強的多品牌組合是集團持續(xù)增長的核心引擎。我們將堅定地強化現(xiàn)有品牌，深挖增長潛力并繼續(xù)推進戰(zhàn)略性并購。今年上半年，我們完成收購狼爪（Jack Wolfskin），它擁有深厚的戶外文化底蘊和強大品牌資產(chǎn)，其核心價值聚焦于 “真實戶外”、“德國精工品質(zhì)” 和 “可持續(xù)”，在大眾至中端戶外市場具備獨特定位。我們已組建聯(lián)合管理團隊，今年內(nèi)將制定3-5年的復(fù)興計劃，圍繞其核心價值重塑產(chǎn)品與品牌體系；我們將投資MUSINSA中國，安踏集團持股40%，這并非偏離主賽道，而是更好地貼近年輕消費趨勢，探索大時尚產(chǎn)業(yè)與體育產(chǎn)業(yè)的融合邊界，為運動賽道帶來新的啟發(fā)。MUSINSA中國也將受益于安踏在中后臺賦能及零售和品牌管理方面的優(yōu)勢。

總體來看，安踏并購戰(zhàn)略會優(yōu)先考慮符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦兩類機會：一是，收購具有強品牌價值和基因的品牌，通過戰(zhàn)略重塑實現(xiàn)價值躍升；二是，投資高潛力的新興品牌，在早期建立合作，探索共同成長。不僅要“買得好”，更要“管得好”“協(xié)同好”，提升市場競爭力。

第三：如何為股東創(chuàng)造價值，實現(xiàn)最優(yōu)資本配置？為股東創(chuàng)造持續(xù)、豐厚的長期回報，我們秉持清晰理性的配置順序：首先投資于現(xiàn)有業(yè)務(wù)，特別是創(chuàng)新、數(shù)字化和零售轉(zhuǎn)型，不斷提升盈利能力；其次是尋找高質(zhì)量的并購與合作機會，強化多品牌優(yōu)勢；三是要保持穩(wěn)定高派息比例，并看時機回購股份，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

各位股東，世界正經(jīng)歷深刻的格局之變，體育行業(yè)的競爭更要靠組織韌性與長期實力。安踏過去的34年中，驅(qū)動我們不斷超越、持續(xù)打勝仗的，是安踏人 “永不止步”精神的DNA和不斷構(gòu)建的全球頂尖人才隊伍，這是我們強大的內(nèi)生動力。展望未來，我們對國內(nèi)及全球體育產(chǎn)業(yè)前景充滿信心。我們將以中國管理、全球智慧打造“安踏優(yōu)勢”，賦能愛運動的每一個人，做世界的安踏。

再次感謝您對安踏集團的長期信任與支持！

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來源 | 安踏集團

編輯 | 陳月燕

審核 | 陳文經(jīng) 張鎮(zhèn)業(yè) 曾素梅

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