當中東主權資本“一哥”以巨資攜手頭部新經濟資管平臺開啟下一個征程，這家深耕中國的機構憑什么勝出？

投中網近日獲悉，基礎設施投資與管理機構普洛斯集團宣布，獲得阿布扎比投資局（以下簡稱“ADIA”）全資子公司的15億美元（約合人民幣108億元）投資，首期部署5億美元。普洛斯集團（GLP Pte Ltd）是全球領先的產業(yè)服務與投資公司，專注于供應鏈、大數(shù)據及新能源領域新型基礎設施投資。

此前，無論是在國際或國內，普洛斯集團已經與ADIA有過多次合作。國際市場，比如2021年8月，普洛斯宣布完成巴西開發(fā)基金II的募集，規(guī)模達5.3億美元，由ADIA與加拿大養(yǎng)老金委員會（CPPI）共同注資。中國市場，ADIA投資于普洛斯多支旗艦級物流基金，對普洛斯團隊如何從無到有建立起規(guī)模領先的物流基礎設施網絡十分了解，也是通過投資普洛斯的基金，得以分享過去二十年中國新經濟，尤其是物流供應鏈飛速發(fā)展的紅利。

需要注意的是，這次ADIA的15億美元投資，并不是投資于普洛斯的哪一期基金，而是更進一步，直接投資于普洛斯集團，標志著雙方展開了新的合作模式。這是在多次合作的基礎上，ADIA對普洛斯在高增長的新經濟領域持續(xù)創(chuàng)造價值的執(zhí)行能力，以及取得卓越成績的高度認可。普洛斯現(xiàn)有的股東也表示，“將一如既往支持公司發(fā)展，開啟新的征程”。

正如普洛斯聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官梅志明表示，“我們一直都在不斷拓展與世界級投資伙伴的合作關系，因此，很高興與ADIA的合作進一步加強，進入新階段。普洛斯專注的新經濟領域正迎來長期擴張，其中蘊含著巨大的市場機遇，此輪投資帶來更強大的資金實力與戰(zhàn)略認同，將有助于普洛斯抓住新機遇，加速發(fā)展?！?/p>

ADIA不動產投資執(zhí)行董事Mohamed Al Qubaisi也表示：“多年來，ADIA成功投資于普洛斯管理的基金。此次投資將深化我們的合作，在公司層面支持普洛斯跨越新臺階，贏得新增長。同時也符合ADIA的戰(zhàn)略，實現(xiàn)新經濟領域投資的進一步擴張。”

ADIA，中東主權基金“帶頭”大哥

投中網此前曾寫過不少中東的基金，其中對中國的另類投資市場來說，阿布扎比投資局（ADIA）不啻于是最重要的角色。阿布扎比投資局（ADIA）成立于1976年，是全球最具影響力的主權財富基金之一，截至2025年7月，其資產管理規(guī)模達1.11萬億美元（近8萬億元人民幣），位列全球主權基金第五位。

說ADIA角色重要，不光因為是他龐大的資產規(guī)模，還由于ADIA是阿聯(lián)酋100%投向海外的主權財富基金，并且有1/3的資本部署在另類資產（房地產、基礎設施、私募股權、對沖基金）中，這個比例也超過了絕大多數(shù)主權財富基金。

Global SWF指出，由于ADIA對私募市場和基礎設施領域的大量配置，目前是全球最大的房地產、基礎設施和私募股權投資者之一。其投資組合覆蓋全球六大洲，尤其在物流地產、能源、科技等領域具有深遠布局。

而中國，正是ADIA布局的重點市場，近幾年更是有加速趨勢。

而且，不同于沙特公共投資基金（PIF）相對激進的投資策略，ADIA以“逆向投資”和“長期持有”著稱——2008年金融危機后抄底歐美商業(yè)地產，2016年加大對亞洲物流資產的配置，此次投資普洛斯集團，正是其“布局高增長市場核心資產”策略的延續(xù)。

ADIA的雙線投資邏輯：一方面通過成熟資產獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，另一方面通過頭部運營商切入高增長賽道、高潛力市場。普洛斯恰符合這兩個邏輯的典型代表——在今年3月完成國際基金管理業(yè)務與紐交所上市另類資管公司Ares合并之后，其現(xiàn)階段聚焦中國新經濟的特質更為明確。

這次ADIA投資普洛斯集團的深層邏輯，在于ADIA對新經濟基礎設施“長期價值錨點”的判斷。隨著全球供應鏈重構與能源轉型加速，物流倉儲、數(shù)據中心、新能源設施已成為對抗滯漲的“硬通貨”。

普洛斯集團在這三大領域的協(xié)同和運營的能力尤其亮眼，案例不少，比如在清遠時尚科技創(chuàng)新谷，普洛斯將42萬平方米物流園區(qū)與光伏屋頂結合，實現(xiàn)“倉儲+綠電”一體化運營；普洛斯北京亦莊數(shù)據中心通過新能源業(yè)務落地了綠證，實現(xiàn)可再生能源綠色電力使用比例達總用電量的70%，年均可減少二氧化碳排放超4萬噸，支持客戶推進“雙碳”目標。這種“資產運營+產業(yè)服務”的模式，與ADIA追求“穿越周期回報”的需求高度契合。

另外，雖然ADIA是主權財富基金，但其投資基本不受國家意志的影響，健全、現(xiàn)代的治理結構給ADIA帶來了相對獨立的決策機制，也帶來了相對穩(wěn)健、平滑的收益波動。

據Global SWF估算，截至2022年，ADIA10年的年化回報率約為5.6%。并且，近年來ADIA采用了更傳統(tǒng)的投資策略，強調以整個投資組合的總回報為核心目標，而非要求單一資產類別必須超過基準。這也意味著ADIA在各個資產類別中可以進行更靈活和長期的配置。

普洛斯的“差異化”

關于普洛斯，此前投中網《剛剛，管理1280億美元的普洛斯GCP宣布分拆》一文中已有較為詳細的介紹，感興趣的讀者可以移步。我們從普洛斯官網上的一句話開始，重點談談為什么ADIA這次投資普洛斯集團。

“普洛斯致力于在物流供應鏈、數(shù)字新基建以及新能源三大新經濟領域打造具有差異化優(yōu)勢和規(guī)?；臉I(yè)務平臺”。

普洛斯官網上的這句話，看起來像是一句戰(zhàn)略宣言，但實際上，卻是對普洛斯獨特商業(yè)模式的精準概括。在基礎設施領域，普洛斯憑借其對產業(yè)深度的理解、靈活的資本運作和全方位的生態(tài)構建，先行一步，其獨樹一幟的打法比傳統(tǒng)的開發(fā)建設模式高出幾個維度，也因此發(fā)展出不少對標的后來者，蛋糕做大也吸引了國內外資本“大玩家”高瓴、黑石、PAG等在中國市場布局。

解讀普洛斯，關鍵在于理解其“差異化”戰(zhàn)略精髓，這不僅體現(xiàn)在業(yè)務布局的選擇上，更貫穿于其發(fā)展歷程、運營理念和資本創(chuàng)新中。

普洛斯自2003年進入中國市場后，便敏銳地捕捉到中國基礎設施升級的巨大機遇。當時中國正崛起為“世界工廠”，商品出口量高漲，對現(xiàn)代化倉儲設施和物流服務的需求與日俱增。然而找遍北京和上海，普洛斯很難找到高效率、現(xiàn)代化的物流設施，于是果斷轉變戰(zhàn)略，自行開發(fā)建設高端物流設施。這種前瞻性的布局眼光成為了普洛斯日后發(fā)展的關鍵優(yōu)勢。

隨著中國經濟的轉型，普洛斯再次展現(xiàn)出敏銳的市場洞察力。2008年左右，普洛斯觀察到兩大趨勢：一是北上廣深等一線城市及二線重點城市消費水平不斷提高；二是互聯(lián)網技術興起帶動電子商務蓬勃發(fā)展。針對這些變化，普洛斯迅速調整戰(zhàn)略，在國內主要消費城市的重要交通節(jié)點布局，滿足國內消費對高效、安全物流配送的需求。這種與時俱進的能力使普洛斯在中國市場牢牢占據領先地位。

隨著數(shù)字經濟的爆發(fā)式增長，普洛斯敏銳地將業(yè)務拓展至數(shù)字新基建領域，特別是數(shù)據中心這一數(shù)字經濟關鍵基礎設施，再次展現(xiàn)出其前瞻性的戰(zhàn)略眼光。

普洛斯已成為中國領先的獨立數(shù)據中心運營商之一，完成了在京津冀、長三角、大灣區(qū)以及中西部等骨干節(jié)點核心區(qū)域的布局，可提供的IT負載逾1,400兆瓦（MW）。這一規(guī)模使其躋身中國數(shù)據中心市場第一梯隊。普洛斯的差異化優(yōu)勢在于能夠將物流領域積累的基礎設施管理經驗與數(shù)字基礎設施需求相結合，提供更高效、可靠的數(shù)據中心服務。

值得注意的是，普洛斯在數(shù)字新基建領域同樣注重綠色環(huán)保。其數(shù)據中心積極采用先進的節(jié)能技術，加大新能源的利用。這種綠色數(shù)字基礎設施戰(zhàn)略符合中國“雙碳”目標方向，也迎合了越來越多企業(yè)對可持續(xù)計算能力的需求。

如今的普洛斯已不再是單純的物流地產商，而是形成了集物流供應鏈、算力基礎設施、新能源以及相關科技領域的投資管理與商業(yè)創(chuàng)新為一體的資管巨頭。通過旗下基金管理平臺普洛斯資本GCP管理約800億美元的資產。通過項目開發(fā)、戰(zhàn)略并購和合作，普洛斯跨越不同市場、不同策略打造和規(guī)?；l(fā)展新經濟產業(yè)平臺。

之所以能夠在物流供應鏈、算力新基建、新能源及相關科技新經濟領域快速形成差異化優(yōu)勢和規(guī)?；脚_，與普洛斯資本運作能力也密不可分。通過服務國內外機構投資人的需求，將資產基金化和證券化，普洛斯解決了基礎設施領域投資周期長、資金占用大的行業(yè)痛點。

比如2021年5月，普洛斯摘取了上交所“倉儲物流類”基礎設施公募REITs第一單——“中金普洛斯倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金”。此舉不僅是普洛斯憑借實力打造滿足投資人需求產品的最新例證，也是其深度參與的中國基礎設施資產證券化的重要里程碑事件。截至2025年7月，這單REIT已完成12次分紅，累計分紅超12億元。這也是為何普洛斯旗下基金，一直受保險等對現(xiàn)金流十分關注的LP的青睞。

有望加速IPO？

這種多維度、全方位的差異化戰(zhàn)略，使普洛斯能夠在巨頭林立的基礎設施投資領域脫穎而出，成為新經濟基礎設施平臺型企業(yè)典范。隨著全球數(shù)字化和綠色轉型加速，普洛斯的戰(zhàn)略布局價值將進一步凸顯，有望在未來的市場競爭中贏得更大先機。ADIA無疑正是看中了這些優(yōu)勢，才超出基金層面，選擇向普洛斯集團投資15億美元。綜合來看，這次投資至少有數(shù)個層面的意義：

首先最直接的，這是一筆從投向基金的財務投資，到直接投資于普洛斯集團的戰(zhàn)略級下注，類似LP的從有限合伙人轉變?yōu)槠章逅构餐芾碣Y產的合作伙伴，ADIA的資金可以長期在普洛斯的生態(tài)系統(tǒng)中運轉，這與基金模式下募、投、管、退的階段性循環(huán)效率要高得多，體現(xiàn)的是對普洛斯運營能力的長期信任。

更進一步，ADIA是主權財富基金，依托其強大資本儲備與信用評級，普洛斯能更好發(fā)揮在國內基礎設施領域的身位優(yōu)勢。不論是資金的注入還是主權資本作為集團戰(zhàn)投的加持，都將在優(yōu)化資本結構同時提升征信，面對更多的客戶和其他投資人、合作伙伴，擁有這一級別的背書也將有利于公司不斷脫穎而出，實現(xiàn)新跨越。也許憑借這次的投資樣本，未來會有更多戰(zhàn)略級別的投資者看到普洛斯，看到中國基礎設施投資領域的強大潛力。而普洛斯作為橋梁，一直都在鏈接中國與其他更多的潛在投資者。

而且不得不說，普洛斯再次IPO的預期越來越強，越來越近了。

2018年1月，普洛斯聯(lián)合萬科、高瓴、厚樸投資、中銀投等組成財團，通過要約收購完成了普洛斯私有化，交易總規(guī)模為116億美元，也創(chuàng)下當時亞洲私有化規(guī)模之最。2024年年底就有消息傳出，普洛斯或將赴港IPO，如今有了ADIA 15億美元加持的關鍵一步，以及未來更多的合作預期，相信距離普洛斯再次登陸資本市場已然不遠。

最后，ADIA看中的不僅僅是普洛斯，也代表國際頂級資本對中國新經濟基礎設施長期增長潛力的深度認可與戰(zhàn)略下注。核心邏輯在于中國經濟結構性轉型帶來的確定性機會：人工智能、電商、第三方物流及新零售的爆發(fā)式增長，持續(xù)催生對現(xiàn)代化、高效率物流倉儲、數(shù)據中心等設施的剛性需求。

普洛斯作為中國最大的物流基礎設施提供商，管理的資產網絡恰恰是支撐中國數(shù)字經濟流通的“硬骨頭”和“大動脈”，去年的分拆就預示普洛斯對中國的重注和加倉。ADIA的到來更說明，普洛斯分拆近一年來的發(fā)展迅猛。這不僅是一家全球頂級主權財富基金對普洛斯能力的信任票，更是對中國經濟韌性與供應鏈升級前景的長期看好。