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藍(lán)鯨新聞8月29日訊（記者 李丹萍）在被市場(chǎng)認(rèn)為交出了一份"超預(yù)期"的成績(jī)單之后，28日下午，中國(guó)人保（601319.SH）舉行中期業(yè)績(jī)會(huì)，一眾管理層出席，對(duì)外回應(yīng)了非車(chē)險(xiǎn)"報(bào)行合一"、壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值變化、長(zhǎng)期股票投資、股價(jià)表現(xiàn)等系列市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

中國(guó)人?？偛泌w鵬介紹，今年上半年，中國(guó)人保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率95.3%，創(chuàng)近10年同期最好水平；人身險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值、總投資收益、集團(tuán)合并凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史同期新高；集團(tuán)總投資收益415億元，創(chuàng)歷史同期新高；集團(tuán)合并凈利潤(rùn)359億元，創(chuàng)歷史同期新高。在良好業(yè)績(jī)的支撐下，上半年中國(guó)人保A股創(chuàng)近6年來(lái)最高價(jià)，H股創(chuàng)上市13年來(lái)最高價(jià)，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)創(chuàng)上市22年來(lái)最高價(jià)。

股價(jià)表現(xiàn)在業(yè)績(jī)會(huì)上被數(shù)度提及，趙鵬表示，未來(lái)公司將一如既往重視市值管理工作，"用能力增長(zhǎng)推動(dòng)估值空間提升。好的股價(jià)離不開(kāi)好的業(yè)績(jī)，公司將保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)提升面臨各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)時(shí)的經(jīng)營(yíng)韌性。"

非車(chē)險(xiǎn)"報(bào)行合一"落地在即，海外車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)將成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亮點(diǎn)

作為財(cái)險(xiǎn)"老大哥"，人保財(cái)險(xiǎn)上半年的經(jīng)營(yíng)情況備受關(guān)注。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3232.82億元，同比增長(zhǎng)3.6%；報(bào)告期末財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)份額達(dá)33.5%，保持行業(yè)首位。凈利潤(rùn)235億元，增長(zhǎng)34.4%。非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，加快推進(jìn)"車(chē)+一切"服務(wù)模式，隨車(chē)個(gè)人非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)滲透率77%，同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，中國(guó)人保副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤透露，自2025年3月開(kāi)始，金融監(jiān)管總局就非車(chē)險(xiǎn)"報(bào)行合一"問(wèn)題征求行業(yè)意見(jiàn)。截至目前，已召集相關(guān)主體集中座談兩次，相關(guān)制度文件已征求行業(yè)主體意見(jiàn)四次。具體落地方案在緊鑼密鼓地完善中，預(yù)計(jì)最快今年四季度落地。

此次推行非車(chē)險(xiǎn)"報(bào)行合一"的主要目的是規(guī)范財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率，有效管控應(yīng)收保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)降本增效，提升內(nèi)生能力。

在于澤看來(lái)，此前行業(yè)非車(chē)險(xiǎn)長(zhǎng)期虧損，主要是脫離了保險(xiǎn)大數(shù)法則的基本原理。非車(chē)業(yè)務(wù)過(guò)度差異化、精細(xì)化，并且產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中通過(guò)差異化來(lái)降低費(fèi)率，使得大數(shù)法則無(wú)法實(shí)際應(yīng)用。車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)近年來(lái)發(fā)展較好，就是基于大數(shù)法則在標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率和標(biāo)準(zhǔn)條款基礎(chǔ)上應(yīng)用適度的自主系數(shù)。若非車(chē)險(xiǎn)"報(bào)行合一"監(jiān)管政策有效落地，將推動(dòng)行業(yè)主體理性競(jìng)爭(zhēng)，有效遏制違規(guī)問(wèn)題，合理設(shè)定費(fèi)率，降低費(fèi)用率和應(yīng)收率，提升非車(chē)險(xiǎn)行業(yè)承保能力，提供更多更好的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，降低行業(yè)應(yīng)收保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)。

2025年上半年，中國(guó)新能源汽車(chē)出口量突破百萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)70%。新能源出海項(xiàng)目，是人保集團(tuán)國(guó)際化戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一。于澤介紹，財(cái)險(xiǎn)公司按照"聚焦香港、探索亞洲、規(guī)劃全球"的三步走地區(qū)發(fā)展策略，于2025年初順利實(shí)現(xiàn)香港新能源車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)首單落地，成為行業(yè)內(nèi)首家在境外開(kāi)展新能源車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的險(xiǎn)企。上半年該項(xiàng)目已承保香港地區(qū)中國(guó)品牌新能源車(chē)輛超千臺(tái)，當(dāng)前賠付率約50%左右，大幅好于預(yù)期，但由于承保臺(tái)數(shù)較少仍需持續(xù)監(jiān)控。6月，公司選定泰國(guó)作為境外業(yè)務(wù)第二站，實(shí)現(xiàn)泰國(guó)業(yè)務(wù)首單落地。"預(yù)計(jì)海外車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)將成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亮點(diǎn)。"

壽險(xiǎn)繼續(xù)推進(jìn)"一主多元"渠道發(fā)展策略，強(qiáng)化成本控制

今年上半年，人保壽險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入905.13億元，同比增長(zhǎng)14.5%。半年新業(yè)務(wù)價(jià)值49.78億元，可比口徑下增長(zhǎng)71.7%；其中，銀保渠道實(shí)現(xiàn)半年新業(yè)務(wù)價(jià)值29.24億元，同比增長(zhǎng)107.7%。

中國(guó)人保副總裁、人保壽險(xiǎn)總裁肖建友介紹，上半年公司新業(yè)務(wù)價(jià)值率可比口徑下同比提升4個(gè)百分點(diǎn)，期交業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值率可比口徑下同比提升7.1個(gè)百分點(diǎn)，新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比上升，一是公司主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮躉交高成本業(yè)務(wù)規(guī)模，二是積極推進(jìn)降本增效，下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，嚴(yán)格落實(shí)"報(bào)行合一"，壓降費(fèi)用成本。下半年將持續(xù)推進(jìn)"一主多元"渠道發(fā)展策略，強(qiáng)化成本控制。

銀保渠道方面，肖建友表示，目前，人保壽險(xiǎn)已經(jīng)和近90家銀行建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。今年上半年，實(shí)現(xiàn)了新單期交保費(fèi)和出單網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的明顯增長(zhǎng)。下半年將進(jìn)一步拓寬合作領(lǐng)域，還會(huì)加大銀保產(chǎn)品的創(chuàng)新力度。在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，會(huì)全面聚焦年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)等高價(jià)值產(chǎn)品，同時(shí)加快分紅險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，"特別是要在改善年期結(jié)構(gòu)、提升五年期及以上業(yè)務(wù)占比方面做出更多努力。"

人保健康上半年保費(fèi)收入首次半年邁上400億元平臺(tái)，達(dá)到407億元，同比增長(zhǎng)12.2%；凈利潤(rùn)51億元，增長(zhǎng)49.6%；半年新業(yè)務(wù)價(jià)值38.37億元，同比增長(zhǎng)51%。

當(dāng)前，健康險(xiǎn)在服務(wù)人口老齡化戰(zhàn)略、國(guó)家多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)、深化三醫(yī)協(xié)同等領(lǐng)域中的重要作用日益凸顯。基本醫(yī)保、社保長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化"?；尽⒍档拙€"定位，為商保與醫(yī)保錯(cuò)位發(fā)展、承接更高質(zhì)量和多元化的醫(yī)療需求打開(kāi)新方向。肖建友表示，未來(lái)健康險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)賽道將不斷拓寬，保持快速發(fā)展。

適時(shí)通過(guò)定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大投資力度

截至6月30日，中國(guó)人保投資資產(chǎn)規(guī)模超1.7萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7.2%。上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益415億元，同比增長(zhǎng)42.7%；年化總投資收益率5.1%，同比提升1.0個(gè)百分點(diǎn)。年化凈投資收益率3.7%，同比微降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保副總裁才智偉表示，人保集團(tuán)高度重視長(zhǎng)期股票投資工作。在人保壽險(xiǎn)獲批長(zhǎng)期投資試點(diǎn)100億元額度后，集團(tuán)第一時(shí)間成立籌備組，推進(jìn)私募基金管理公司的設(shè)立工作。8月14日，金融監(jiān)管總局已就人保資產(chǎn)設(shè)立私募基金管理公司事項(xiàng)批復(fù)同意。基金投資策略將以A股為主，重點(diǎn)關(guān)注具有長(zhǎng)期投資價(jià)值、具有穩(wěn)定股息回報(bào)、具有較好成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時(shí)將關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)管控，致力于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

記者注意到，據(jù)工商信息，8月18日人保啟元惠眾（北京）私募基金管理有限公司已成立。

此外，中國(guó)人保加大資金入市力度，穩(wěn)步提升A股投資資產(chǎn)規(guī)模和占比。截至6月末，集團(tuán)A股投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)了26.1%，在總投資資產(chǎn)中的占比提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保將優(yōu)化權(quán)益投資策略，不斷提升主動(dòng)投資管理能力。目標(biāo)是建立一個(gè)既有一定投資收益穩(wěn)定性、又能捕捉市場(chǎng)超額收益機(jī)會(huì)的權(quán)益投資組合。在接下來(lái)的工作中，將繼續(xù)發(fā)揮好保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資本的作用，持續(xù)加大資金入市力度。落實(shí)好長(zhǎng)周期考核要求，進(jìn)一步完善激勵(lì)約束機(jī)制，不斷增強(qiáng)權(quán)益投資業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

他表示，下一步中國(guó)人保將持續(xù)豐富權(quán)益投資模式，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的研究?jī)?chǔ)備，對(duì)于符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、具備較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y標(biāo)的，適時(shí)通過(guò)定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大投資力度，也希望與被投企業(yè)深化業(yè)務(wù)協(xié)同合作，助力投資和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。（藍(lán)鯨新聞 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）