應(yīng)該說離岸的人民幣對美元的匯率關(guān)注的人還是比較多的。比方說在資本市場上很多朋友關(guān)注了人民幣還是否會繼續(xù)升值，主要指的就是離岸對美元是否會升值。

另外在最近這幾年時間，應(yīng)該說中國的孩子到國外去留學(xué)，中國的家庭到國外去消費，去旅游，還有中國的企業(yè)和全球開展貿(mào)易，用美元結(jié)算。應(yīng)該說這些企業(yè)、家庭、個人，那么都應(yīng)該說大體上會關(guān)注人民幣對美元的這種匯率。

在北京時間的8月27號，在離岸市場人民幣對美元的匯率是創(chuàng)造了年度新高，多少大概是1美元兌換7.14塊。那么在2025年人民幣低點的時候，一美元還換7.35塊。

大家看相對于高點來說，現(xiàn)在7.14塊人民幣明顯還是升值了一些。從年初來看，到7月28號到中午的時間，人民幣對美元大約升值了2%左右。

實際上，總體來看，這一年尤其從4月份美國發(fā)動特朗普關(guān)稅之后，雖然看關(guān)稅這條線索跌宕起伏，但是從此之后，人民幣對美元總體來看是呈現(xiàn)了一個持續(xù)升值的態(tài)勢。

那么其實可能有的朋友想多問一句說，人民幣為什么對美元會升值呢？人民幣又對其他這些貨幣怎么樣呢？還其實非常有趣。

這個除了人民幣對美元升值之外，在我們所談到的其他這些主要的國際貨幣，人民幣相對其他這些貨幣都是貶值的，時間同樣是截止到8月28號中午的時間。

比方說，在這一年時間里面，從年初以來到8月28號，歐元對人民幣是升值升了將近10%。日元我印象中也升了大概2% - 3%左右吧，英鎊也是升值的，加元也是升值的，澳元也是升值的。

那么這些國際貨幣對人民幣除了美元之外，他們都是升值的。或者我們換一句話說，可能表面上我們看到的是在離岸市場上，人民幣對美元呈現(xiàn)的這種升值，實際上背后，最根本的原因還并不是說人民幣變得多強了，是因為什么是美元變?nèi)趿耍簿拖喈?dāng)于是美元不但對人民幣它貶值了，對其他這些主要貨幣，它甚至貶了更多。

比方說我們下面就轉(zhuǎn)向美元指數(shù)。朋友們知道美元指數(shù)，我印象中的是對除了人民幣之外，世界上另外的有七大國際貨幣，相對應(yīng)這個一攬子貨幣來進行加權(quán)。其中對其他的這些貨幣，美元所形成的美元指數(shù)這一年以來也是一路下跌的。

那么這一路下跌不單是說從4月份的關(guān)稅戰(zhàn)，從年初以來，美元指數(shù)就一路下跌。美元指數(shù)在年初的時候，曾經(jīng)高點是達(dá)到109左右，都快達(dá)到110了。那么在8月28號的時候只有98吧。那么應(yīng)該說從109、110貶到98，美元指數(shù)還是貶值了不少的。所以實際上它背后的真相主要是因為美元貶值了。

那么肯定有很多朋友接著問另外一個問題，說人民幣對美元是否會繼續(xù)升值呢，目前看來這個概率非常之大，以下幾個方面的原因。

第一個原因就是我們知道影響這一次美元貶值的其中一個重要的原因是什么是特朗普所發(fā)動的關(guān)稅戰(zhàn)。全球市場對美國經(jīng)濟實際上是有長期的擔(dān)憂的。短期我們可能看到好像對美國還沒有什么的影響，但是國際金融市場長期認(rèn)為如果美國對全球都發(fā)動這樣的關(guān)稅戰(zhàn)，對美國的經(jīng)濟會帶來負(fù)面的一些影響。所以我想這是其中一個，再加上特朗普的這種極大的不確定性、朝令夕改。所以金融市場可能在這個時候相對來看，對美元就持有個比較偏看空的。我想這是其中一個原因，與關(guān)稅戰(zhàn)與特朗普本人有關(guān)系。

那么另外第二個原因就是與美國的貨幣政策。我們看到最近由于為了迫使這個美聯(lián)儲降息，應(yīng)該說特朗普和美聯(lián)儲主席鮑威爾，包括和美聯(lián)儲的其他一些理事因為這個斗法是非常激烈的。

那么甚至最近我們看到8月26號、27號，特朗普甚至直接要免職這個美聯(lián)儲的一個理事，但是能否成型呢？理事已經(jīng)提出了上訴。那么足以說明特朗普希望美元貶值，希望維持一個相對弱的一個美元的政策。

那么在這種情況下，就是美聯(lián)儲和美國總統(tǒng)之間這種博弈比較激烈。那么預(yù)計根據(jù)美聯(lián)儲在大約是在20號、21號吧，所發(fā)布的一期會議的決議來看，有95%的概率在9月20號左右，下一個一期會議的窗口，美元將會降息。

如果美元降息的話，那么預(yù)計美元指數(shù)還會繼續(xù)貶值。那么當(dāng)然了，如果美元指數(shù)繼續(xù)貶值，就意味著這個人民幣還會有繼續(xù)升值的這種預(yù)期。其實一句話把它說明白了，就是因為美聯(lián)儲有降息的比較明確的這樣的預(yù)期，所以美元有繼續(xù)貶值的這種沖動，人民幣相對美元有升值的沖動。

但是再說一句話，其實人民幣相對于其他這些貨幣，應(yīng)該說從年初以來還是出現(xiàn)了相對比較明顯的這種貶值的這種傾向。