財(cái)聯(lián)社9月2日訊，市場(chǎng)昨日震蕩分化，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指窄幅震蕩。滬深兩市全天成交額2.75萬億，較上個(gè)交易日縮量483億。板塊方面，黃金概念、CPO、創(chuàng)新藥、存儲(chǔ)芯片等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、證券、軍工、銀行等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.46%，深成指漲1.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.29%。

在今天的券商晨會(huì)上，銀河證券認(rèn)為，A股估值仍處于合理區(qū)間，部分行業(yè)估值偏高；廣發(fā)證券指出，半年報(bào)業(yè)績(jī)壓力釋放，看好地產(chǎn)板塊后續(xù)彈性空間；中泰證券表示，繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性。

銀河證券：A股估值仍處于合理區(qū)間，部分行業(yè)估值偏高

銀河證券表示，當(dāng)前A股估值水平與業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)一定的匹配性，但不同行業(yè)間存在顯著差異。從市場(chǎng)整體來看，A股估值仍處于合理區(qū)間，部分行業(yè)估值偏高，而另一些行業(yè)則估值偏低但盈利改善明顯。（1）縱觀：行情仍在途。2025年中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，A股公司整體歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.45%，其中非金融板塊歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.04%。盡管增速較一季度有所回落，但整體仍保持正增長(zhǎng)，表明企業(yè)盈利質(zhì)量總體平穩(wěn)。行業(yè)層面，2025年以來的凈利潤(rùn)增速相對(duì)穩(wěn)健，且當(dāng)前市凈率處于合理區(qū)間，表明估值與業(yè)績(jī)之間存在較好的匹配性。（2）橫向：仍有提升空間。從估值水平看，A股絕對(duì)估值仍低于美股，仍有較大提升空間，美股特別是科技板塊估值處于歷史高位，市凈率分位數(shù)普遍超過90%，顯示估值擴(kuò)張可能接近尾聲。A股中部分行業(yè)如金融、交通基礎(chǔ)設(shè)施等仍具估值優(yōu)勢(shì)，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。（3）業(yè)績(jī)提升預(yù)期：“反內(nèi)卷”。

廣發(fā)證券：半年報(bào)業(yè)績(jī)壓力釋放，看好地產(chǎn)板塊后續(xù)彈性空間

廣發(fā)證券表示，半年報(bào)業(yè)績(jī)壓力釋放，看好地產(chǎn)板塊后續(xù)彈性空間。9月是決策進(jìn)行地產(chǎn)板塊配置的重要窗口，自上而下穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期措施已經(jīng)開始醞釀。目前市場(chǎng)氛圍已經(jīng)逐步形成，邊際政策變化對(duì)于后續(xù)板塊的影響效果會(huì)愈發(fā)顯著。目前板塊估值處于歷史低位，半年報(bào)業(yè)績(jī)壓力也已經(jīng)得到充分釋放，尤其是頭部經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較好的企業(yè)。

中泰證券：繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性

中泰證券表示，銀行股經(jīng)營(yíng)模式和投資邏輯從“順周期”到“弱周期”：市場(chǎng)強(qiáng)時(shí)，銀行股短期偏弱；但經(jīng)濟(jì)偏平淡期間，銀行股高股息持續(xù)會(huì)具有吸引力，繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性。銀行股兩條投資主線：一是擁有區(qū)域優(yōu)勢(shì)、確定性強(qiáng)的城農(nóng)商行，區(qū)域包括江蘇、上海、成渝、山東和福建等。二是高股息穩(wěn)健的邏輯。