2025年上半年，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入619.33億元，同比增長(zhǎng)3.37%；扣非歸母凈利潤(rùn)為70.16億元，同比增長(zhǎng)31.78%。從伊利發(fā)布的半年報(bào)看，穩(wěn)定基本盤、強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)以及用創(chuàng)新拉動(dòng)新增量，是伊利保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的背后推動(dòng)力，也為處于調(diào)整期的乳制品行業(yè)提供了“抗周期、謀增長(zhǎng)”的實(shí)踐范本。

伊利股份（600887.SH，下稱“伊利”）于8月28日發(fā)布了2025年半年報(bào)。上半年，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入619.33億元，同比增長(zhǎng)3.37%；扣非歸母凈利潤(rùn)為70.16億元，同比增長(zhǎng)31.78%。在地緣政治導(dǎo)致進(jìn)出口不確定增強(qiáng)，終端消費(fèi)復(fù)蘇緩慢等挑戰(zhàn)之下，伊利交出了持續(xù)增長(zhǎng)的成績(jī)單。

從伊利發(fā)布的半年報(bào)看，穩(wěn)定基本盤、強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)以及用創(chuàng)新拉動(dòng)新增量，是伊利保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的背后推動(dòng)力，也為處于調(diào)整期的乳制品行業(yè)提供了“抗周期、謀增長(zhǎng)” 的實(shí)踐范本。伊利在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道變革與全球化布局上的突破，推動(dòng)行業(yè)從 “規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)” 向 “價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)” 加速轉(zhuǎn)型，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

三大業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

從半年報(bào)看，液體乳業(yè)務(wù)一直是伊利的基本盤。今年上半年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入361.26億元，全品類穩(wěn)居行業(yè)第一，常溫酸奶、常溫乳飲料、高端白奶市場(chǎng)份額全面增長(zhǎng)。

伊利方面稱，“持續(xù)加大鋪市力度、增加液態(tài)奶冷柜投放，分銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步下沉；積極把握新興渠道機(jī)遇，不斷推出新品及定制化產(chǎn)品，運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)提升，渠道競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步鞏固”。

具體來看，明星大單品安慕希零售額連續(xù)多年穩(wěn)居常溫酸奶第一位；功能奶第一品牌“舒化”、谷物奶代表品牌“谷粒多”、高端風(fēng)味奶品牌“味可滋”等子品牌均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；金典4.0鮮牛奶以“頂配鮮活營(yíng)養(yǎng)”品質(zhì)持續(xù)贏得市場(chǎng)，帶動(dòng)低溫白奶品類營(yíng)收增長(zhǎng)超20%；“暢輕”憑借品質(zhì)與口感雙重創(chuàng)新，再掀爆珠酸奶熱潮，帶動(dòng)品牌營(yíng)收雙位數(shù)增長(zhǎng)；嚼檸檬首創(chuàng)“輕乳果汁飲品”全新子品類，全面煥活優(yōu)酸乳品牌，驅(qū)動(dòng)優(yōu)酸乳營(yíng)收雙位數(shù)增長(zhǎng)。

占據(jù)營(yíng)收半壁江山的液體奶業(yè)務(wù)保持市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，伊利也在強(qiáng)化其他優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)半年報(bào)，伊利上半年的奶粉及奶制品的營(yíng)業(yè)收入為165.78億元。其中值得一提的亮點(diǎn)是，繼奶粉整體銷量奪得中國(guó)市場(chǎng)第一后，伊利整體嬰幼兒奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售額市場(chǎng)份額達(dá)到18.1%，躍居全國(guó)第一，該數(shù)據(jù)來源于尼爾森與星圖數(shù)據(jù)。

至此，伊利已成功拿下成人奶粉、嬰幼兒奶粉的“大滿貫”。

事實(shí)上，對(duì)于嬰幼兒配方奶粉行業(yè)來說，出生率下滑帶來的壓力讓行業(yè)的存量競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。因此市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪更具挑戰(zhàn)和難度。

早在2021年，伊利便提出“2025年實(shí)現(xiàn)中國(guó)嬰配粉市場(chǎng)第一”的目標(biāo)，并通過持續(xù)的產(chǎn)品力提升與戰(zhàn)略性收購(gòu)澳優(yōu)等舉措，構(gòu)建起“牛羊并舉、全生命周期覆蓋”的立體化矩陣。盡管疫情沖擊、人口結(jié)構(gòu)調(diào)整和渠道格局重塑一度給行業(yè)帶來巨大壓力，伊利堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道升級(jí)、用戶運(yùn)營(yíng)三位一體的深耕，最終兌現(xiàn)了領(lǐng)先行業(yè)的承諾。

除了基本盤和優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)之外，伊利的非乳業(yè)務(wù)板塊也為其注入了新活力。據(jù)悉，自伊刻活泉茉莉花茶、醇香烏龍、人參枸杞養(yǎng)生水等創(chuàng)新產(chǎn)品獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可后，今年上半年伊利又迅速推出抹春綠茶、清香烏龍及專為嬰幼兒打造的“泉愛寶貝”低鈉淡礦水，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，推動(dòng)水飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)高速增長(zhǎng)。

在此基礎(chǔ)上，伊利的大健康戰(zhàn)略也加速展開，圍繞牛肉、寵物食品、餐飲烘焙原料、西餐乳品供應(yīng)等高潛力領(lǐng)域進(jìn)行多元布局，為伊利新的增長(zhǎng)曲線蓄能。

伊利的新探索

從伊利的財(cái)報(bào)及關(guān)鍵動(dòng)作中，還可窺見其在產(chǎn)品品類賽道創(chuàng)新、渠道和商業(yè)模式革新、前瞻戰(zhàn)略布局等多方面的探索，為行業(yè)的未來發(fā)展提供實(shí)踐樣本。

今年上半年，伊利與同仁堂達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，將藥食同源理念與乳業(yè)結(jié)合，首創(chuàng)藥食同源養(yǎng)生乳品新賽道。以“藥食同源”理念為基石，伊利成人營(yíng)養(yǎng)品“欣活”品牌與同仁堂聯(lián)合研發(fā)推出多款產(chǎn)品，通過精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)和功能性，持續(xù)提升消費(fèi)者對(duì)“中式食養(yǎng)新方案”的認(rèn)知和認(rèn)可。其中，主打控糖的欣活紓糖膳底配方奶粉、提升骨骼健康的欣活骨能膳底配方奶粉、女士養(yǎng)顏的輕慕紅參煥活奶粉等5款功能性藥食同源產(chǎn)品，上市后在電商渠道銷售增長(zhǎng)超70%。此外，伊利與同仁堂合作推出的舒化無乳糖猴頭菇牛奶上市第3個(gè)月增長(zhǎng)近300%，受到精準(zhǔn)目標(biāo)消費(fèi)者的喜愛，并以高復(fù)購(gòu)率保持持續(xù)增長(zhǎng)。

新賽道開疆拓土的同時(shí)，伊利正探索建立更權(quán)威的行業(yè)規(guī)范，積極推動(dòng)“藥食同源”企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的完善，為新賽道發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

渠道與服務(wù)創(chuàng)新也是伊利面向未來的又一重要探索。報(bào)告期內(nèi)，伊利探索“醫(yī)療+營(yíng)養(yǎng)”新模式，將健康服務(wù)延伸至社區(qū)、藥店等新場(chǎng)景，精準(zhǔn)觸達(dá)養(yǎng)生新圈層；同時(shí)，該公司正從“賣產(chǎn)品”邁向“提供健康生活解決方案”，以全生命周期、全場(chǎng)景的商業(yè)模式升級(jí)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。

伊利全球化版圖也在加速拓展。5月份，金領(lǐng)冠全面登陸香港市場(chǎng)，以高品質(zhì)贏得全球市場(chǎng)認(rèn)可；6月份，Cremo正式登陸沙特，已完成核心城市布局，目前銷售點(diǎn)已突破3000家，月銷量近50萬支。8月份，伊利攜旗下海外冰淇淋品牌Joyday、Cremo亮相FIBA亞洲杯賽事現(xiàn)場(chǎng)，以體育賽事為支點(diǎn)擴(kuò)大中東市場(chǎng)影響力，展現(xiàn)品全球化實(shí)力。

報(bào)告期內(nèi)，伊利國(guó)際化業(yè)務(wù)持續(xù)高增，核心品類冷飲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.4%，嬰幼兒羊奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)65.7%。

事實(shí)上，伊利的出海動(dòng)作較早，從最初布局上游到將產(chǎn)品賣到海外，在全球化布局上伊利走出了自己的道路。

如今，伊利的全球化布局并非單向擴(kuò)張，而是一種多向能力的建設(shè)：在資源端，整合全球優(yōu)質(zhì)原料，確保產(chǎn)品品質(zhì)持續(xù)提升；在創(chuàng)新端，匯聚前沿科研力量，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品力，反哺全球市場(chǎng)；在市場(chǎng)端，通過深度本地化運(yùn)營(yíng)與全球渠道協(xié)同，快速響應(yīng)多元消費(fèi)需求，提升海外市場(chǎng)滲透力與品牌影響力。

更具樣本意義的是，伊利的國(guó)際化正在從“賣產(chǎn)品”走向“全球共建”——通過培養(yǎng)本地人才、融入當(dāng)?shù)厝闃I(yè)生態(tài)、共建上下游供應(yīng)鏈，并借助公益與可持續(xù)發(fā)展舉措建立長(zhǎng)期信任。這種嵌入式本地化，讓伊利既提升了海外市場(chǎng)的品牌韌性，也在全球供應(yīng)鏈波動(dòng)中形成了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

站在全球乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，伊利的2025年上半年成績(jī)單，不僅是一家企業(yè)的增長(zhǎng)答卷，更是中國(guó)乳業(yè)從重要的“參與者”向“領(lǐng)跑者”躍遷的縮影。

當(dāng)前，中國(guó)及全球乳業(yè)正面臨供應(yīng)鏈重構(gòu)、消費(fèi)需求分化、競(jìng)爭(zhēng)格局重塑的多重變革，伊利的實(shí)踐證明，唯有以長(zhǎng)期主義深耕核心業(yè)務(wù)，以創(chuàng)新思維開拓全新賽道，以開放姿態(tài)參與全球競(jìng)合，才能在變革中占據(jù)主動(dòng)。

未來，隨著大健康戰(zhàn)略的深化與全球化布局的完善，伊利不僅將繼續(xù)鞏固國(guó)內(nèi)乳業(yè)的領(lǐng)先地位，更會(huì)在全球乳業(yè)舞臺(tái)上扮演更重要的角色，推動(dòng)中國(guó)乳業(yè)從“規(guī)模第一”向“價(jià)值第一”跨越，為全球乳業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)更多“中國(guó)智慧”。

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