今天，國有六大行趕在一起發(fā)了個(gè)重磅消息，降息！

其中，定期整存整取三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在利率已經(jīng)來到了0.65%、0.85%、0.95%、1.05%，三年期和五年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。

數(shù)據(jù)來源：貝殼財(cái)經(jīng)

有三個(gè)超預(yù)期的地方吧。

第一個(gè)。

一年期的定存利率已經(jīng)跌破1%的整數(shù)關(guān)口，進(jìn)入“0”字頭時(shí)代。 說白了，你把錢放在銀行存一年，和你把錢放在家里、鎖在保險(xiǎn)柜里沒有太大差別了。

銀行存錢的性價(jià)比，可以說越來越低了。

第二個(gè)。

三年期、五年期的定存利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，比短期定存多下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。 你把錢放在銀行的時(shí)間越長，犧牲的流動(dòng)性越多，獲得的利息補(bǔ)償卻越少了。

非常反常識(shí)。

這暗示著大家的安全感很差，越來越喜歡存錢了，而且是越降息越存長期存款，呈現(xiàn)出明顯的活期存款定期化。

說白了就是大家覺得錢放在手里沒啥用，又不買房子、不買車子、不買衣服的，沒有消費(fèi)需求，沒有投資需求。三年期、五年期的存款周期長就長吧，錢放在銀行里總不會(huì)虧。

不過，大家都這樣做的時(shí)候，銀行卻高興不起來。

因?yàn)殂y行面對(duì)高達(dá)160萬億的存款，面對(duì)早已跌穿1.8%的凈息差警戒線時(shí)；他壓力山大，他不知道該怎么把錢高效地周轉(zhuǎn)起來、放貸出去。

這導(dǎo)致社融始終平平無奇，增速一年比一年低（見下圖），也導(dǎo)致了他面對(duì)負(fù)債端、面對(duì)儲(chǔ)戶存款的壓力越來越大。

銀行只能釜底抽薪，把高成本的三年期、五年期存款利率給打下來。

數(shù)據(jù)來源 :wind

第三個(gè)。

這次的存款利率下調(diào)幅度整體是高于貸款利率的。

前些日子，我們降準(zhǔn)又降息，把貨幣基準(zhǔn)利率下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)，從1.5%下調(diào)至1.4%。

緊接著1年期LPR、5年期LPR均下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)，就是說房貸利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。其中一線城市的首套房貸利率普遍能到3.05%，其他城市的首套房貸利率全面跌破3字頭，能做到2.9%左右。

銀行的負(fù)債端，三年期、五年期的居民存款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)；而銀行的資產(chǎn)端，房貸利率普遍下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

銀行的凈息差（簡單理解為“資產(chǎn)端利率-負(fù)債端利率”）壓力肉眼可見的緩解。這也是銀行能夠在資本市場(chǎng)不斷抱團(tuán)新高的底氣。

總結(jié)一下這三個(gè)超預(yù)期就是，

銀行果然是金融系統(tǒng)的頂梁柱，央媽的親兒子，雖然有大棒，但是也沒落下蘿卜！

不過，大家千萬別忘了，能量是守恒的，資產(chǎn)負(fù)債表是平衡的！ 銀行的負(fù)債就是我們的資產(chǎn)，銀行的資產(chǎn)就是我們的負(fù)債！

換句話說，銀行在這次降息的過程中壓力得到了超預(yù)期的緩解，那么大多數(shù)老百姓得到的實(shí)惠可能是不及預(yù)期的。

接下來聊聊，面對(duì)這次降息，老百姓可能會(huì)如何應(yīng)對(duì)。

也是從三個(gè)角度展開聊，分別是高凈值人群、中產(chǎn)人群、普通老百姓。

先聊高凈值人群。

高凈值人群已經(jīng)非常有錢了，該消費(fèi)的早已經(jīng)都消費(fèi)過了，再刺激消費(fèi)也刺激不出大風(fēng)大浪了，而且他們的占比非常非常小，對(duì)于拉動(dòng)整個(gè)消費(fèi)幾乎可以忽略不計(jì)。

但是，他們會(huì)干一件事！

投資。

他們面對(duì)如此低的存款利率，一定會(huì)把一部分錢倒騰出來，隨便搞點(diǎn)投資，都能跑贏存款收益的。

比如，買房。

整個(gè)房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)跌跌不休了4年多時(shí)間，租售比已經(jīng)在1.5%~2.0%以上。這些錢放在房子里，最差的情況就相當(dāng)于每年收個(gè)1.5~2.0%的租金，和放銀行沒區(qū)別。

但是，別忘了，房子還有金融屬性。房價(jià)無論是5年、還是10年以后反彈，對(duì)于他們來說都可以是一筆意外之財(cái)。

于高凈值客戶而言，“租金+房價(jià)”就相當(dāng)于買了一個(gè)免費(fèi)的、長期的房子看漲期權(quán)。

比如，買私募、買股票。

整個(gè)滬深300市場(chǎng)的市盈率目前是14.13，股息率是2.57。就是說，股票的股息率是五年期定期存款的2倍。

高分紅板塊的股息普遍在5%左右，接近五年定存利率的4倍。股票波動(dòng)雖然大，但是接近4倍于五年定存的股息率已經(jīng)給了波動(dòng)性足夠的溢價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

高凈值人群，將來一定是股票市場(chǎng)重要的增量資金！

中產(chǎn)人群會(huì)怎么干？

一定會(huì)繼續(xù)低息置換高息，不斷地倒騰，同時(shí)尋找新的機(jī)會(huì)。他們只有賺錢了，才會(huì)消費(fèi)，否則首要任務(wù)將會(huì)是壓低負(fù)債。

比如，提前償還房貸。

假如我現(xiàn)在手里有存款100萬即將到期了，繼續(xù)存5年的定存收益率是1.3%；同時(shí)，我手里有100萬的房貸，繼續(xù)還款的利率可能是3.0%左右。

我存款的利息還蓋不住房貸的利息，既然如此，我提前償還一部分房貸，就相當(dāng)于是一筆投資了。

所以，中產(chǎn)人群一定會(huì)有人把原本賺到的工資，從存銀行變?yōu)樘崆皟斶€房貸。

又比如，配置港險(xiǎn)。

中產(chǎn)人群有一部分原本是炒房大軍，借貸炒房?，F(xiàn)在房子市場(chǎng)雖然調(diào)整了不少時(shí)間，但是中產(chǎn)手里的錢并不多，往往需要借貸才能購房。

但是，房子在不考慮價(jià)格波動(dòng)的前提下，租金收益率又覆蓋不了房貸，這就使得中產(chǎn)的資金利用率特別低。

港險(xiǎn)這兩年在中產(chǎn)人群里很流行，根本原因就是它的長期預(yù)期收益率在6%~7%左右。

相比買房，同樣的是投資周期很長，但是資金回報(bào)率很高，而且門檻較低，并不需要借貸就可以完成投資。

配置港險(xiǎn)也就順理成章地成為中產(chǎn)重新審視自己的理念之后做出的趨同性選擇。

普通老百姓該怎么辦？

大多數(shù)人還是會(huì)繼續(xù)存錢，同時(shí)很難會(huì)加大消費(fèi)。 因?yàn)樘枰驽X來應(yīng)對(duì)降薪、裁員各種各樣的突發(fā)事件了。

同時(shí)也會(huì)有一部分人鋌而走險(xiǎn)，嘗試一夜暴富，借著2點(diǎn)幾的消費(fèi)貸去炒股、炒期貨，追漲殺跌，在快進(jìn)快出中享受快感，麻痹自己。

最后，我想說的是。

錢一定不能流向不需要的人群手里，而是應(yīng)該多想辦法流向需要錢的人群手里。

方法千萬種，最重要的，最當(dāng)務(wù)之急的，我認(rèn)為是，引導(dǎo)小額貸款利率向銀行貸款利率看齊。

小額貸款（借唄、度小滿等）的人群才是中國最需要資金的人群，他們顧不上吃、顧不上喝、顧不上置換新的家電，一有錢就要去還高息貸。

如果能夠把小貸的利息降下來，一定能夠刺激更廣泛的消費(fèi)需求。

這才是真正的超預(yù)期！