7月22日下午，A股市場出現(xiàn)一道獨(dú)特風(fēng)景線。山西國資板塊集體爆發(fā)，山西焦煤、山煤國際、潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)四大煤炭巨頭齊齊封上漲停板，華陽股份、山西汾酒等個股也漲幅居前。

截至當(dāng)日收盤，煤炭板塊整體大漲5.66%，山西國企改革概念板塊上漲3.86%，成為市場最亮眼的板塊。

山西焦煤漲停價(jià)鎖定在7.54元，漲幅達(dá)10.07%，總市值飆升至428.05億元。山煤國際同樣表現(xiàn)搶眼，收盤價(jià)10.08元，單日振幅高達(dá)10.70%。

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市場異動：四大煤炭巨頭的集體狂歡

今日山西國資板塊的表現(xiàn)堪稱驚艷。截至下午14：20，板塊內(nèi)四大煤炭企業(yè)集體封上漲停板，形成一道亮麗的資本風(fēng)景線。

山西焦煤率先沖擊漲停，股價(jià)收于7.54元，創(chuàng)下近期新高。這家山西省國資委旗下的核心企業(yè)，總成交額高達(dá)13.69億元，市場熱情可見一斑。

山煤國際同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，收盤價(jià)10.08元，漲幅10.04%。資金流向數(shù)據(jù)顯示，主力資金凈流入達(dá)2.71億元，占總成交額的25.67%，顯示機(jī)構(gòu)投資者對該股的強(qiáng)烈看好。

潞安環(huán)能表現(xiàn)毫不遜色，漲停價(jià)12.6元，全天未打開漲停板。截至收盤封單資金高達(dá)1.31億元，占其流通市值0.35%，顯示市場惜售情緒濃厚。

晉控煤業(yè)則以14.32元報(bào)收，上漲9.98%，換手率達(dá)4.75%。主力資金凈流入1.72億元，占比成交額15.47%，大資金入場跡象明顯。

表：山西主要煤炭企業(yè)7月22日市場表現(xiàn)一覽

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利好的根源：政策與市場的雙重共振

煤炭行業(yè)的“反內(nèi)卷”新政

這場煤炭板塊的集體狂歡，背后有著深刻的政策背景。近期提出的 “反內(nèi)卷”政策成為行業(yè)轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵催化劑。

國泰海通分析指出，這一政策或促使更多虧損煤礦主動停減產(chǎn)，同時通過安監(jiān)和環(huán)保督察手段控制開工率，使煤價(jià)底部更加堅(jiān)實(shí)。

環(huán)保督察組已進(jìn)駐山西、陜西、內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)區(qū)。督察行動導(dǎo)致煤礦開工率出現(xiàn)環(huán)比下滑，盡管檢查結(jié)束后供給水平有所恢復(fù)，但仍未完全達(dá)到正常水平。

山西呂梁、柳林、長治、中陽等地的多家煤礦因各種原因仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，加劇了市場供應(yīng)緊張。

迎峰度夏帶來的需求高峰

季節(jié)性因素同樣助推了煤炭板塊的上漲。當(dāng)前正值迎峰度夏關(guān)鍵時期，動力煤價(jià)格持續(xù)反彈。

截至7月18日，秦港Q5500動力煤平倉價(jià)已達(dá)642元/噸，較今年上半年最低價(jià)格609元累計(jì)上漲5.4%。

高溫天氣直接推高了用電需求。數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，沿海八省電廠日耗合計(jì)達(dá)241.9萬噸，漲幅達(dá)12.62%，高溫帶來的用電需求提升明顯。

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重點(diǎn)企業(yè)分析：

資源儲備與改革紅利并舉

山西焦煤：資源儲備大幅提升

作為今日領(lǐng)漲的山西國資企業(yè)，山西焦煤的漲停并非偶然。2025年6月27日的評級報(bào)告顯示，公司成功競拍山西省呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán)，新增煤炭資源儲量9.53億噸，極大提升了主業(yè)競爭力和資源儲備。

分紅政策也為投資者注入信心。公司實(shí)施2024年度現(xiàn)金分紅方案，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.2元，股權(quán)登記日為2025年7月10日，派息日為7月11日。分紅表明公司具備持續(xù)盈利能力，能給股東帶來實(shí)際收益。

山煤國際：高分紅與智能化改造雙驅(qū)動

山煤國際同樣表現(xiàn)搶眼，其漲停背后有著堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。公司擁有7.25億噸可采儲量，2024年產(chǎn)量同比大增20.92%，且完成智能化改造，產(chǎn)能釋放有力支撐業(yè)績。

高分紅政策強(qiáng)化了投資者信心。2024年分紅比例高達(dá)60.3%，2025年6月完成除權(quán)除息。同時，公司的ESG評級提升至BBB+，彰顯可持續(xù)發(fā)展能力，吸引更多注重長期價(jià)值的投資資金。

潞安環(huán)能：ESG評級提升與資產(chǎn)注入預(yù)期

潞安環(huán)能作為山西五大煤企之一，核心業(yè)務(wù)為煤炭生產(chǎn)與銷售，擁有豐富的煤炭資源儲備，保有煤炭資源量38億噸，可采儲量19億噸，服務(wù)年限超30年。

2025年第三季度，中誠信給予公司ESG評級A+，較上期明顯提升。券商機(jī)構(gòu)也給予增持評級，目標(biāo)價(jià)13.1元，提振了市場信心。

智能化建設(shè)領(lǐng)先行業(yè)。公司已建成21個智能化綜采工作面，綜采機(jī)械化程度達(dá)100%，生產(chǎn)效率顯著提升。

晉控煤業(yè)：基本面優(yōu)勢與資金青睞

晉控煤業(yè)今日表現(xiàn)同樣亮眼。截至收盤，公司股價(jià)報(bào)14.32元，上漲9.98%，換手率4.75%，成交金額11.15億元。

資金流向顯示，主力資金凈流入1.72億元，占比成交額15.47%，其中超大單凈流入2.07億元，顯示大資金強(qiáng)力買入。

公司基本面健康，市盈率僅為9.44倍，市凈率1.25倍，估值優(yōu)勢明顯。資產(chǎn)負(fù)債率控制在24.12% 的低水平，流動比率高達(dá)2.627，顯示出優(yōu)秀的償債能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

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山西國企改革：區(qū)域發(fā)展的新動力

這些表現(xiàn)亮眼的山西煤炭企業(yè)有一個共同特點(diǎn)：最終控制人均為山西省國資委。山西省正在深化國企改革，市場對集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入預(yù)期不斷增強(qiáng)。

山西國資改革板塊今日整體上漲0.95%，成交量達(dá)526.4萬股，成交金額53.2億元。深水規(guī)院以19.98% 的漲幅領(lǐng)漲板塊，國信證券、深圳能源等省屬國企也表現(xiàn)活躍。

山西國企改革的核心在于提升資源利用效率和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。通過整合資源、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些傳統(tǒng)煤炭企業(yè)正在煥發(fā)新生機(jī)。山西焦煤新增的9.53億噸煤炭資源儲量就是典型例證。

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后市展望：周期右側(cè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

煤炭板塊的這輪上漲是否具有持續(xù)性？多家機(jī)構(gòu)給出了樂觀判斷。

開源證券分析認(rèn)為，在“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，煉焦煤的供給端存在收緊預(yù)期；需求端的穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，美國對中國的外貿(mào)高壓將促使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向內(nèi)循環(huán)，對地產(chǎn)和基建將有更多支持。

大同證券指出，在暴雨天氣影響下，煤礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，疊加“反內(nèi)卷”政策和下游階段性補(bǔ)庫需求，以及焦炭首輪提漲，煉焦煤價(jià)格仍有繼續(xù)上漲的可能。

從估值角度看，傳統(tǒng)能源板塊高股息特性，疊加周期反彈與“反內(nèi)卷”政策，具有攻守兼?zhèn)涞奶匦?。在利率下行的大環(huán)境下，高股息資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步提升。

市場人士指出，當(dāng)前煤炭行業(yè)正處于周期拐點(diǎn)右側(cè)，動力煤和焦煤價(jià)格反彈正在加速。隨著供給側(cè)改革的深入和需求端的季節(jié)性走強(qiáng)，煤炭企業(yè)的盈利狀況有望持續(xù)改善。

山西焦煤新增9.53億噸煤炭資源儲量，潞安環(huán)能ESG評級躍升至A+，山煤國際智能化改造完成，晉控煤業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率保持在24.12%的健康水平。

這些山西國企在政策與市場的雙重推動下，正煥發(fā)出新的生機(jī)。

隨著高溫天氣持續(xù)和“反內(nèi)卷”政策的深入，煤炭行業(yè)的這個夏天，可能才剛剛開始熱起來。山西國資板塊今日的集體漲停，或許只是新一輪價(jià)值重估的起點(diǎn)。