在近日舉行的招行2024年股東大會(huì)上，行長(zhǎng)王良一句話把大家都說(shuō)懵了："一季度很可能是個(gè)拐點(diǎn)，要是凈息差和不良率倒掛了，那銀行可就真難了！"

啥意思呢？簡(jiǎn)單說(shuō)就是銀行賺錢的速度趕不上壞賬增加的速度。這可不是小事，今年一季度，很多銀行的成績(jī)單都不好看，凈息差往下掉，不良率往上竄，有的銀行甚至出現(xiàn)了罕見的"倒掛"。

最新數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)縮到1.43%，比去年底又少了0.09%。與此同時(shí)，不良貸款率卻漲到了1.51%。這可是頭一回出現(xiàn)這種情況！眼瞅著半年報(bào)就要來(lái)了，銀行的這份成績(jī)單到底有多難看？

一、現(xiàn)象解析：危險(xiǎn)的"剪刀差"

凈息差是啥？簡(jiǎn)單理解，銀行每放出一筆貸款能掙多少“毛利潤(rùn)”。

不良率又是啥？壞賬占貸款的比例。

前者是造血能力，后者是出血速度。過(guò)去兩者至少隔著兩層防火墻，如今卻直接“貼臉”。

近10年銀行不良貸款率和凈息差

我翻了央行2020-2025的季度數(shù)據(jù)：凈息差像下樓梯，從2.1%到1.43%，五年五步臺(tái)階，不帶喘的。不良率像是爬坡，從1.25%到1.51%，中間雖有起伏，可一直在抬。

兩條線交叉的瞬間，就像跑道上原本領(lǐng)先的選手突然被套圈。

不同銀行的處境差異明顯。

國(guó)有大行憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和較低的資金成本，凈息差（1.33%）仍略高于不良率（1.22%）。

但城商行和農(nóng)商行就沒這么幸運(yùn)了，特別是農(nóng)商行，凈息差1.58%，不良率卻高達(dá)2.86%，經(jīng)營(yíng)壓力可想而知。

二、個(gè)案觀察：華夏銀行的困境與掙扎

在這些出現(xiàn)"倒掛"的銀行中，華夏銀行尤為典型。

2023年時(shí)它還拿“穩(wěn)健”當(dāng)宣傳詞，轉(zhuǎn)眼今年一季度就只能交出營(yíng)收-17.73%、凈利-14.04%的成績(jī)單，創(chuàng)下近20年最差季度表現(xiàn)。凈息差1.57%對(duì)不良率1.61%，倒掛4個(gè)基點(diǎn)，放在股份制銀行里也算扎眼。

去年他們?yōu)榱搜a(bǔ)息差，一口氣把債券投資拉到157億，是2020年的8倍。但這種策略在今年一季度遭遇挫折，受利率波動(dòng)影響，其投資業(yè)務(wù)虧損了1.5億元。

所以說(shuō)，想要依賴投資業(yè)務(wù)彌補(bǔ)息差損失，并非長(zhǎng)久之計(jì)，最后容易“偷雞不成蝕把米”。

今年2月華夏銀行定的KPI是“息差提1BP，市場(chǎng)份額提升至1%，每個(gè)分行至少解決1個(gè)老大難不良處置問(wèn)題”。

但轉(zhuǎn)型需要時(shí)間，在見效之前，陣痛難以避免。

三、出路何在：重新定義銀行的賺錢邏輯

面對(duì)現(xiàn)在這種變化，銀行必須得重新思考盈利模式了。

在上海大學(xué)金融研究所陸岷峰教授看來(lái)，銀行兩個(gè)重要指標(biāo)“倒掛”體現(xiàn)了三大矛盾：資產(chǎn)收益下降與負(fù)債成本剛性的矛盾、規(guī)模擴(kuò)張與資本約束的矛盾、風(fēng)險(xiǎn)滯后與收益即時(shí)的矛盾。

怎么破解？

第一句：別再拼規(guī)模，得拼精度

以前“貸款沖千億”是榮譽(yù)，現(xiàn)在“千億的每一塊錢都賺錢”才是本事。某股份行把對(duì)公客戶拆成九檔，利率定價(jià)精確到小數(shù)點(diǎn)后三位，結(jié)果同樣規(guī)模下利潤(rùn)多出了8%。

第二句：別再抄作業(yè)，得做獨(dú)家題

同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)把息差卷成紙薄。有家城商行干脆放棄“大企業(yè)廝殺”，專做“專精特新”小巨人，貸款利率反而能上浮80BP，不良率還低于行業(yè)平均。

第三句：風(fēng)控要從“滅火器”變成“預(yù)警雷達(dá)”

傳統(tǒng)做法是等逾期再催收，現(xiàn)在頭部行把稅務(wù)、發(fā)票、物流數(shù)據(jù)全拉進(jìn)模型，提前6個(gè)月就能識(shí)別潛在壞賬。例如，將客戶用電量和納稅額做交叉驗(yàn)證，異常波動(dòng)的命中率能做到72%。

央行7月15日剛下調(diào)LPR，同時(shí)窗口指導(dǎo)中小銀行“債券投資別太上頭”。一句話：監(jiān)管也看穿了“借投資補(bǔ)息差”的捷徑，逼著大家回歸基本功。

寫在最后：一場(chǎng)沒有終點(diǎn)的馬拉松

凈息差與不良率的“倒掛”不是終點(diǎn)，更像發(fā)令槍。過(guò)去銀行像坐在自動(dòng)扶梯上，只要規(guī)模往上沖就能賺錢；現(xiàn)在扶梯停了，甚至開始往下走，得自己爬樓。

未來(lái)五年，銀行的估值邏輯會(huì)從“誰(shuí)規(guī)模大”變成“誰(shuí)活得久”。

對(duì)投資者，別再只看總資產(chǎn)排名，得翻報(bào)表里的“風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率”；對(duì)銀行人，別再幻想回到2%息差的時(shí)代，得習(xí)慣在1.5%，甚至未來(lái)更低息差里，摳出利潤(rùn)來(lái)。

《大話西游》里有句臺(tái)詞：“這金箍戴上之后，你再也不是凡人?！?/p>

銀行業(yè)戴上“低息差”這枚金箍后，也不再是過(guò)去的銀行業(yè)了。

就看銀行業(yè)有沒有壯士斷腕的勇氣了。

注：文中凈息差及不良率銀行數(shù)據(jù)來(lái)源：《「凈息差-不良率」42家上市銀行大排名》，2025-07-11，看懂經(jīng)濟(jì)