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“《財富》世界500強榜單的價值，遠不止于一份企業(yè)名錄，更是一面鏡子，映照著全球經(jīng)濟的起伏、產(chǎn)業(yè)變革的浪潮、和國家力量的此消彼長?！?/strong>

文 / 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

全球企業(yè)的力量博弈，又一次有了階段性定論。

隨著2025《財富》世界500強名單的發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示，今年上榜企業(yè)總營收創(chuàng)紀錄地達到約41.7萬億美元，超過全球GDP的三分之一，同比增長1.8%；總利潤約2.98萬億美元，同比略微增長0.4%，為歷史次高（完整榜單附文末）。

宏大的數(shù)據(jù)宣告著全球頂尖企業(yè)的絕對力量和話語權。實際上，這組數(shù)據(jù)映射的也正是該榜單的評選標準。

雖說是世界500“強”企業(yè)，但企業(yè)的排位規(guī)則是以其會計年度的營業(yè)收入為依據(jù)的，所以用世界500“大”企業(yè)的視角來看這個榜單或許更合理。

一如這個榜單自身的英文名：Fortune Global 500——The World's Largest Corporations，譯為財富全球500——世界最大的公司。

按照這個邏輯，在今年上榜的124家中國大陸企業(yè)中，有49家企業(yè)位次上升，68家企業(yè)位次下降；其中，央國企依然是進入世界500強榜單的主力，如國家電網(wǎng)、中石油/化、四大行等。

五家中國民營互聯(lián)網(wǎng)巨頭排名均有所上升，如京東成為排名最靠前的中國大陸民營企業(yè)，以1610.55億美元營收位列第44，比去年上升3位。拼多多繼去年首次上榜后，今年成榜單中排名提升最多的中國公司，躍升176位居第266。此外，華為時隔兩年重返榜單前100，較去年上升20位。

當然，在營收數(shù)據(jù)的表象之外，關于這500家企業(yè)在利潤、資產(chǎn)收益率、員工數(shù)量等方面的數(shù)據(jù)也透露著這份榜單下的暗流涌動：中國上榜企業(yè)數(shù)量是近6年來最少的一次，4成企業(yè)大裁員，中美企業(yè)利潤差近57%……

而這些所代表的，不僅是企業(yè)的興衰，亦是行業(yè)的變革、國家競爭力此消彼長的晴雨表。

六年以來，中國企業(yè)最少的一份榜單

今年的榜單中，加上中國臺灣地區(qū)的6家企業(yè)，中國共有130家企業(yè)上榜，同比減少3家，是2019年以來數(shù)量最少的一年。作為對比，今年美國上榜企業(yè)數(shù)量為138家，同比減少1家。

中國的世界500強企業(yè)，正在面臨“人多勢眾但底氣不足”的窘境。

從營收數(shù)據(jù)來看，今年上榜的124家中國大陸企業(yè)（含香港地區(qū)）營收總和約10.21萬億美元，占500強企業(yè)總營收的25.7%；企業(yè)平均年營收823億美元。

相較而言，138家美國企業(yè)在這三個維度上的數(shù)據(jù)，分別為14.6萬億美元、35%和1058億美元?？梢?，中國企業(yè)相較美國企業(yè)有一定差距。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，這124家企業(yè)的平均利潤為42億美元，占500強企業(yè)總利潤的18.3%，這項數(shù)字同樣低于美國的97億美元和44.9%占比。雙方差距進一步拉大。

不過，盡管仍有差距，但中國企業(yè)的經(jīng)營質量有所提升。這124家企業(yè)的平均利潤是從上年的39億美元，逆勢提高到了42億美元，同比增長了7.4%。

相比之下，美國和中國以外的其他國家和地區(qū)的上榜企業(yè)平均利潤，從53億美元下跌到47億美元，跌幅達11%。

尷尬的汽車企業(yè)和高科技企業(yè)

值得一提的是，雖然中國企業(yè)的平均營收與全球平均水平基本持平，但平均利潤和銷售收益率一直低于整體平均水平線。

而這樣的表現(xiàn)，實際上極大程度受行業(yè)特性所影響。

在今年上榜的130家中國企業(yè)中，來自金屬制品、工程與建筑、車輛與零部件三大行業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，分別達到17家、10家和9家。

比較明顯的一點是，中國500強企業(yè)多數(shù)分布在傳統(tǒng)領域，尤其是重資產(chǎn)行業(yè)。從財務數(shù)據(jù)來看，重資產(chǎn)行業(yè)由于固定資產(chǎn)較多，折舊攤銷等不變成本在收入中的占比較高，因此在計算賬面利潤時，通常表現(xiàn)出一定的劣勢。

如今中國企業(yè)若要扭轉這一局面，汽車行業(yè)就承載了諸多增長預期。但現(xiàn)實是，中國汽車行業(yè)也處在比較尷尬的境地。

整體上看，今年一共有10家中國車企及零部件企業(yè)入圍世界500強。其中，比亞迪躍升52位，首次進入前100名；奇瑞躍升152位居233名；小米躍升100位，排名第297。而其余7家企業(yè)都有不同程度的下滑。

而比排名更讓人擔心的，是中國汽車企業(yè)創(chuàng)造價值的能力偏低。

數(shù)據(jù)顯示，這10家企業(yè)在近兩年的營收基本持平，分別為6787億美元和6732億美元，但總利潤同比下跌20.4%，達到147億美元，銷售收益率同比下跌0.4個百分點，僅有2.2%，大大低于其他上榜的中國企業(yè)的平均水平。

目前中國汽車及零部件行業(yè)處于兩極分化狀態(tài)。這10家企業(yè)2024年和2025年的營收分別為6787億美元和6732億美元，基本持平。2025年，這10家公司的總利潤為147億，同比下跌30億美元，銷售收益率僅有2.2%，同比下跌0.4個百分點，大大低于其他上榜的中國企業(yè)的平均水平。

相較之下，全球共有35家汽車及零部件企業(yè)上榜，這些企業(yè)的平均銷售收益率達到4.3%，幾乎是中國企業(yè)的兩倍。

新能源汽車制造

規(guī)模和效率偏低，不僅是中國汽車產(chǎn)業(yè)的頑疾，也是中國高技術產(chǎn)業(yè)的通病。根據(jù)榜單數(shù)據(jù)，今年上榜的中國大陸高技術企業(yè)有6家，平均營收677億美元，同比提高95億美元；平均利潤73.6億美元，同比增加31%。

盡管增長可圈可點，但與上榜的全球高技術企業(yè)相比，還是落后于整體平均水平，與美國高技術企業(yè)的差距仍然明顯。

上榜今年世界500強的高技術企業(yè)一共34家，其中美國企業(yè)15家。這15家企業(yè)的平均營業(yè)收入達1217億美元，大幅超過967億美元的行業(yè)平均水平。盈利指標上，美國企業(yè)平均利潤為310億美元，行業(yè)平均水平則為181億美元。

4成企業(yè)過去一年裁員超5%

2025年《財富》世界500強企業(yè)的營收達到41.7萬億美元，同比增長1.8%。與之相對的是，這500家企業(yè)的雇員數(shù)量削減36萬至7014萬人。

從雇員角度來看，部分500強企業(yè)長期制造著“不斷創(chuàng)造就業(yè)機會”的形象。

2022年以來，500強企業(yè)通過擴大勞動力規(guī)模，增加了160多萬個工作崗位。2023年和2024年，也分別有58%和51%的企業(yè)聲稱增加了崗位供應，不過聲明擴大崗位供應的企業(yè)在減少，新增崗位的占比也從2023年的6.9%回落至2024年的5.7%。

與此同時，宣布裁員的500強企業(yè)卻在不斷增加。2023年有35%的企業(yè)在財報中提到裁員，2024年上升到40%。在這兩年里，這些企業(yè)的裁員比例都在5%以上。

裁員的情況，可以從企業(yè)支付的遣散費數(shù)額中略知一二。2022財年，40%的公司披露了遣散費支付情況，總額約247億美元。披露相關情況的企業(yè)占比在2023財年和2024財年，分別增長到了49%和52%，遣散費總額則分別為815億美元和450.38億美元。

不斷提升的營收，正在減少的員工數(shù)量，如今的世界500強企業(yè)正在把降本增效寫進企業(yè)哲學當中，力圖通過技術提升替代人工開銷。

子榜單中一些值得關注的企業(yè)

沙特阿美最賺錢，英偉達利潤率最高

沙特阿美（沙特阿拉伯國家石油公司的簡稱），是全球最大的綜合性能源和化學品公司之一。上一個財年中，沙特阿美雖然利潤同比下降13%，但仍以1050億美元的利潤蟬聯(lián)最賺錢公司。

Google母公司Alphabet位列沙特阿美之后，超越蘋果成為全球最賺錢的技術企業(yè)。

沙特阿美公司儲油罐

巴菲特擁有的投資公司伯克希爾-哈撒韋、微軟、Meta和亞馬遜，分別位列利潤榜的第4、5、7、8位。中國工商銀行則是唯一進入利潤榜前十的中國公司，去年利潤超過508億美元。

作為AI時代的明星公司，英偉達利潤同比大增145%，首次進入利潤榜前十，位列第6。同時，英偉達以超過55%的凈利潤率，成為世界500強企業(yè)中利潤率最高的企業(yè)。

此外，在利潤率最高的前十家企業(yè)中，半導體行業(yè)的臺積公司位居第3名，科技公司騰訊位居第9名。拼多多則位列這個榜單的第12位。

拼多多是凈資產(chǎn)收益率最高的中國企業(yè)

2025年，在凈資產(chǎn)收益率（ROE）榜上，美國藥品批發(fā)公司Cencora以超過233%的凈資產(chǎn)收益率躍升榜首；家庭裝飾品與建材零售企業(yè)家得寶公司滑落至該子榜第2位，凈資產(chǎn)收益率約為223%。蘋果和艾伯維澤分別位列第3、4位。

拼多多以36%的凈資產(chǎn)收益率在500家企業(yè)中位列第25位，并領跑所有中國企業(yè)。位列凈資產(chǎn)收益率中國企業(yè)排行榜第2-10名的公司，則分別是臺積、廣達、紫金礦業(yè)、聯(lián)想、比亞迪、美團、寧德時代、騰訊和奇瑞。

英特爾自1996年來首次錄得凈虧損

相比去年，今年榜單中虧損企業(yè)的虧損總額大幅上升。

今年共有34家企業(yè)未能實現(xiàn)盈利，其中有10家中國大陸企業(yè)。虧損榜中排名第一的是墨西哥石油公司，虧損額超過426億美元。

昔日芯片霸主英特爾公司排名第二，虧損額超過187億美元。這是英特爾1996年以來首次出現(xiàn)凈虧損，虧損的主要原因是巨額減值，代工業(yè)務的投入直接影響了盈利能力。

業(yè)績困局導致2024年英特爾市值縮水了一半。截至2025年7月29日美東時間盤前交易，這家芯片巨頭市值只有906.04 億美元，僅為AMD的41%以及英偉達的2%左右。

2024年，英特爾推遲在德國建立芯片工廠

新進入，或重新進入視野的企業(yè)

今年，有16家企業(yè)重新回到世界500強榜單，另有9家企業(yè)首次上榜。

重回榜單的企業(yè)中，有4家中國企業(yè)，分別是緯創(chuàng)集團、新華人壽保險股份有限公司、中國通用技術（集團）控股有限責任公司和碧桂園控股有限公司。

9家首次上榜的企業(yè)中，有1家中國企業(yè)，即山東黃金集團有限公司。德國連鎖超市集團REWE是今年年首次上榜企業(yè)中排名最高的，位列第112位。

最后，《財富》世界500強榜單的價值，遠不止于一份企業(yè)名錄，更是一面鏡子，映照著全球經(jīng)濟的起伏、產(chǎn)業(yè)變革的浪潮、和國家力量的此消彼長。

當然，未來商業(yè)文明的底色，不止于這500強企業(yè)帶來的驅動，亦是需要遠在榜單之外的、大量的且生命力頑強的中小型企業(yè)共同織就的。

完整榜單如下：

本篇作者| 陸泓、沈曉琴|責任編輯|何夢飛

主編|何夢飛|圖源|VCG

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