從江蘇泰州起步，一家疫苗公司正式登陸港股。

8月11日，中慧生物成功在港上市。這家疫苗公司的發(fā)行價為12.9港元，上市首日開盤漲超162%，市值超過132億港元。

早在招股期間，投資者便對他們瘋狂追捧。資料顯示，中慧生物的IPO公開發(fā)售獲得超4000倍超額認購，認購金額超2000億港元，成為今年港股18A生物科技板塊的超購王。

在從建筑工程跨界到疫苗領域的安有才帶領下，中慧生物擁有中國首款且唯一一款獲批的四價流感病毒亞單位疫苗，并且一針流感疫苗的價格在319元，目前累計賣出超百萬劑流感疫苗。

一路走來，中慧生物共完成三輪融資，累計從高特佳投資、盛世投資、國海創(chuàng)新資本、松禾資本、中國醫(yī)藥城新藥基金、株洲國投創(chuàng)投、毅達資本、呈益投資、盈科資本、杭實資管、文周投資等手中拿到近10億元。

江蘇泰州，誕生一個明星IPO

從搞建筑到賣疫苗，安有才的跨界創(chuàng)業(yè)可謂相當成功。

時間回到1987年，他從唐山工程技術學院畢業(yè)后，便進入秦皇島市制鏡廠工作，并擔任過工廠辦公室主任等職位。此后，安有才又在當?shù)毓ぷ鞫嗄辏渲性诮ㄖこ填I域一干就是上十年。

直到2010年，安有才成為北京合康源生物科技有限公司的執(zhí)行董事兼經(jīng)理，開始涉足生物科技及制藥行業(yè)。五年后，他發(fā)現(xiàn)中國疫苗行業(yè)與國外存在巨大差距，于是選擇投身其中成為一名創(chuàng)業(yè)者。

經(jīng)過一番考量，安有才從江蘇泰州醫(yī)藥高新區(qū)踏上創(chuàng)業(yè)之路。作為全國第一個以醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)定位命名的高新區(qū)，當?shù)貙⒁呙绠a(chǎn)業(yè)作為重點發(fā)力方向，并擁有全國最大、江蘇唯一的生物制品研發(fā)孵化平臺——中國醫(yī)藥城疫苗工程中心。

正是在泰州醫(yī)藥高新區(qū)的支持下，安有才得以結識上海憶久誠投資有限公司等投資者，并在這些創(chuàng)始股東的幫助下創(chuàng)立中慧生物。而在疫苗工程中心，中慧生物除了可以共享到比較昂貴的疫苗研發(fā)設備，還獲得了一系列專業(yè)的政策服務，從而極大減輕了自身初期的資金壓力。

值得注意的是，在他們的創(chuàng)始股東中，便包括深耕生物醫(yī)藥行業(yè)的人。其中，付作申曾是中國藥審中心基礎醫(yī)學博士后研究員，并在加入中慧生物后擔任研發(fā)總監(jiān)及技術顧問。

將重心放在創(chuàng)新疫苗及采用新技術方法的傳統(tǒng)疫苗的研發(fā)后，這家公司的四價流感病毒亞單位疫苗的臨床研究用新藥申請于2017年11月獲得國家藥監(jiān)局批準。到了2023年5月，他們用于三歲及以上人群的四價流感病毒亞單位疫苗“慧爾康欣”獲批上市。

這也意味著，在安有才的帶領下，中慧生物經(jīng)過多年的奮斗，擁有了中國首款且唯一一款獲批的四價流感病毒亞單位疫苗，從而填補了中國四價亞單位流感疫苗領域的空白。

如今，他們不僅成長為江蘇泰州的明星公司，同時還成功赴港敲響了上市的鐘聲。

一針流感疫苗319元，一年入賬2億多

除了已經(jīng)成功上市的四價流感病毒亞單位疫苗“慧爾康欣”，中慧生物還擁有包括凍干人用狂犬病疫苗等在內(nèi)的12種在研疫苗。

目前，他們已上市和在研的疫苗，覆蓋了流感、狂犬病、侵襲性肺炎球菌疾病、帶狀皰疹、猴痘、水痘、破傷風等多個疾病領域。

通過公開招標中標，這家公司的四價流感病毒亞單位疫苗已完成中國30個省份的市場準入程序，并在地方采選中被超過1100家區(qū)縣級疾控中心選用，同時每針疫苗的投標價格在319元。

由于幾乎全部收入均來源于流感疫苗，再加上他們的流感疫苗是針對每個流感季節(jié)主要流行病毒的季節(jié)性疫苗，所以自身的收入存在季節(jié)性波動。

翻看招股書，在賣出超百萬劑流感疫苗的同時，中慧生物的收入實現(xiàn)持續(xù)增長，從2023年的0.52億元增加到2024年的約2.6億元。到了2025年，他們前三個月并沒有生產(chǎn)四價流感病毒亞單位疫苗，因而收入也只有41.3萬元。

不過受研發(fā)、銷售等成本的影響，這家公司目前仍處于虧損狀態(tài)，凈虧損從2023年的4.25億元收窄至2024年的2.59億元，并在2025年前三個月達到約0.87億元。

從2023年算起，他們27個月累計在研發(fā)上投入超過5億元。目前，中慧生物在中國擁有190項專利，其中包括37項發(fā)明專利和153項實用新型專利。同時，這家公司在中國有9項專利申請，在海外有2項專利申請。

按照弗若斯特沙利文的說法，中國人用疫苗市場潛力巨大，預計將由2024年的961億元增長到2033年的3319億元。

在已經(jīng)擁有年產(chǎn)能400萬劑四價及三價流感病毒亞單位疫苗等運營生產(chǎn)線的情況下，中慧生物還在建設用于擴大流感疫苗等產(chǎn)能的生產(chǎn)園區(qū)，并有意拓展海外市場。

對于他們而言，公司手握獨有的四價流感病毒亞單位疫苗，那么擴產(chǎn)并加速占領市場可謂重中之重。

三輪融資，拿到近10億元

一路走來，中慧生物累計融資近10億元。

不過在創(chuàng)業(yè)初期，這家公司的融資之路并不順利。安有才曾透露，在很長一段時間里，他們只能通過自籌、融資等途徑支持疫苗創(chuàng)新研發(fā)。

中慧生物早期的艱難處境，與疫苗研發(fā)極具挑戰(zhàn)密不可分。由于疫苗在生物制藥領域的審批標準異常嚴格，再加上研發(fā)耗時長和投入大，一款疫苗正常情況下從研發(fā)到上市要花費10到15年時間。

直到2019年4月，他們才從高特佳投資和盛世投資手中拿到1.3億元。四個月后，這家公司啟動了用于六月齡及以上人群的四價流感病毒亞單位疫苗I期臨床試驗。同年11月，中慧生物從江蘇省藥品監(jiān)督管理局取得藥品生產(chǎn)許可證。

隨著這家公司啟動用于三歲及以上人群的四價流感病毒亞單位疫苗III期臨床試驗，他們沒過多久便完成約1.74億元A+輪融資，投資方包括國海創(chuàng)新資本、中國醫(yī)藥城新藥基金、東淇投資、株洲國投創(chuàng)投、毅達資本、呈益投資等。

當時間來到2021年7月，中慧生物完成盈科資本、國海創(chuàng)新資本、國富創(chuàng)新、杭實資管、文周投資、松禾資本、承樹投資等投資的約6.9億元B輪融資后，估值也達到約42億元。五個月后，他們又完成用于三歲及以上人群的四價流感病毒亞單位疫苗III期臨床試驗。

與此同時，在這家公司上市前最后一輪融資敲定的過程中，三花弘道、華大共贏、乾道集團、和潤創(chuàng)投、玄壇投資等投資者也通過買老股的方式，成為了中慧生物的股東。

上市前，高特佳投資持股8.25%，為外部第一大股東；文周投資持股6.03%，盈科資本持股4.77%，國海創(chuàng)新資本持股4.42%。按照132億港元市值粗略計算，這些投資者上市前的持股價值分別約為10.89億港元、7.96億港元、6.29億港元、5.83億港元。

從成立到上市，中慧生物用了近十年的時間。伴隨著上市的鐘聲，他們也迎來了新的起點。