作者 | 東臺

來源 | 賽柏藍器械

美敦力，正處在關(guān)鍵拐點。

01

美敦力成立特別委員會

推進業(yè)務(wù)簡化、加快戰(zhàn)略增長

當?shù)貢r間8月19日，美敦力發(fā)布最新財報，并宣布董事會新成立2個特別委員會。

其中，增長委員會將負責(zé)指導(dǎo)增長型兼并收購、有機研發(fā)投資和潛在資產(chǎn)剝離的評估和執(zhí)行，包括繼續(xù)執(zhí)行最近宣布的糖尿病業(yè)務(wù)分離計劃。

運營委員會將使公司治理與公司優(yōu)化運營績效、實現(xiàn)利潤擴張和推動持續(xù)盈利加速的舉措保持一致，包括公司管理層為提高其全球制造、供應(yīng)鏈和運營效率所采取的行動。

此外，美敦力董事會已任命John Groetelaars和Bill Jellison為獨立董事，立即生效。

首席執(zhí)行官兼董事會主席Geoff Martha將擔(dān)任兩個新成立的委員會的主席，新任命的董事Groetelaars和Jellison也將擔(dān)任一個或兩個委員會的主席，兩人均在醫(yī)療技術(shù)行業(yè)上市公司擔(dān)任高管和董事，擁有數(shù)十年的相關(guān)經(jīng)驗。

Geoff Martha表示，美敦力正處于一個激動人心的拐點和強勁勢頭時期，多種增長動力已經(jīng)發(fā)揮作用，未來幾個月將推出更多突破性療法。隨著新董事會成員的加入和新委員會的成立，美敦力正在加快其戰(zhàn)略增長重點，并推進業(yè)務(wù)簡化和優(yōu)化。MiniMed的分離是一個例子。通過加強對高利潤增長機會的關(guān)注，美敦力有能力為患者、客戶和股東提供更強勁的業(yè)績和更大的價值。

逆水行舟，不進則退。站在全球器械TOP1的位置上，對于美敦力而言，領(lǐng)先的行業(yè)優(yōu)勢、持續(xù)的增長也并非是得來全不費功夫。面對更為復(fù)雜的全球環(huán)境和行業(yè)內(nèi)部的競爭，長期維持比較優(yōu)勢，需要持續(xù)的變革和突破。

不僅是美敦力，整體來看，當下器械巨頭們紛紛精簡業(yè)務(wù)、搶占高增長賽道，在生存和增長的壓力之下，各方都在尋找更好的破局之法。

02

最新財報出爐，這些板塊領(lǐng)跑增長

2026財年第一季度實現(xiàn)營收86億美元，調(diào)整后營收85億美元，同比增長8.4%，有機增長4.8%。

在這個季度，脈沖場消融、經(jīng)導(dǎo)管瓣膜、神經(jīng)調(diào)節(jié)、糖尿病和無導(dǎo)線起搏等創(chuàng)新產(chǎn)品的優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)。其中，得益于脈沖場消融（PFA）產(chǎn)品的發(fā)展，美敦力心臟消融解決方案收入增長近50%（美國增長72%）。

各板塊業(yè)績情況：

?心血管業(yè)務(wù)收入32.85億美元，報告增長9.3%，有機增長7.0%，其中心律和心力衰竭業(yè)務(wù)增長高個位數(shù)，結(jié)構(gòu)性心臟和主動脈業(yè)務(wù)增長中個位數(shù)，冠狀動脈和外周血管業(yè)務(wù)增長低個位數(shù)，均為有機增長；

?神經(jīng)科學(xué)投資組合收入為24.16億美元，報告收入增長4.3%，有機收入增長3.1%，其中神經(jīng)調(diào)節(jié)業(yè)務(wù)的高個位數(shù)增長，顱脊柱技術(shù)業(yè)務(wù)的中個位數(shù)增長，被專業(yè)治療業(yè)務(wù)的低個位數(shù)下降所抵消，所有這些都是在有機基礎(chǔ)上實現(xiàn)的；

?醫(yī)療外科組合收入20.83億美元，報告收入增長4.4%，有機增長2.4%，外科和內(nèi)窺鏡以及急性護理和監(jiān)測的有機增長均為低個位數(shù)；

?糖尿病業(yè)務(wù)收入為7.21億美元，同比增長11.5%，有機增長7.9%。這一在各板塊中增長較好的業(yè)務(wù)，將被拆分為一家新的獨立上市公司，美敦力此前預(yù)計將在18個月內(nèi)通過一系列資本市場交易完成。

Geoff Martha表示，隨著美敦力在主要增長動力方面取得有意義的進展，有信心在本財年下半年加速收入增長。

據(jù)悉，美敦力維持有機收入增長約5%的預(yù)期，同時將報告收入增長預(yù)期上調(diào)至6.5%-6.8%。

關(guān)稅方面有一些好消息。美敦力預(yù)計，關(guān)稅因素將對本財年盈利產(chǎn)生約1.85億美元的負面影響，較此前2億至3.5億美元的預(yù)估范圍顯著收窄。得益于進口稅壓力的緩解，美敦力將調(diào)整后的每股收益指引區(qū)間從5.50-5.60美元調(diào)整至5.60-5.66美元。

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