本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者方鳳嬌 上海報(bào)道

上海麗人麗妝化妝品股份有限公司（下稱(chēng)“麗人麗妝”）今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告并不“美麗”——營(yíng)收下降，歸上凈利潤(rùn)更是大幅虧損，同比暴跌1315.98%，再次由盈轉(zhuǎn)虧。與此同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)也疲軟。截至28日收盤(pán)，麗人麗妝股價(jià)報(bào)收10.03元，已較歷史最高價(jià)下跌約80%；總市值縮水超八成，僅剩41.17億元。

對(duì)此公司方面表示，業(yè)績(jī)虧損主要由整體利潤(rùn)下降及自有品牌處于戰(zhàn)略投入期所致。8月28日，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電麗人麗妝董事會(huì)辦公室，相關(guān)工作人員告知會(huì)查看記者已發(fā)的采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

一位接近麗人麗妝的業(yè)內(nèi)人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，麗人麗妝業(yè)績(jī)?nèi)绱藨K淡，是因?yàn)槠渲饕獱I(yíng)收絕大部分來(lái)自電商平臺(tái)，又過(guò)于依賴(lài)單一平臺(tái)，抖音等新興平臺(tái)布局較少，而主要平臺(tái)流量被新興平臺(tái)分流。

業(yè)績(jī)連年下滑

8月26日，麗人麗妝發(fā)布的2025年半年度報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入錄得8.31億元，同比下降了13.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3275.9萬(wàn)元，同比暴跌1315.98%，再次由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)此，麗人麗妝在財(cái)報(bào)中表示，主要因雪花秀、后、雅漾等韓系品牌終止合作及消費(fèi)疲軟，導(dǎo)致傳統(tǒng)電商承壓，而轉(zhuǎn)虧主要是由于毛利減少及自有品牌戰(zhàn)略投入。

公司在報(bào)告中指出：“面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，消費(fèi)者對(duì)化妝品的消費(fèi)仍然較為謹(jǐn)慎，部分產(chǎn)品和品類(lèi)存在‘消費(fèi)降級(jí)’現(xiàn)象。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，公司致力于提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，利用數(shù)據(jù)分析和消費(fèi)者需求洞察力，優(yōu)化品牌的線上銷(xiāo)售?！?/p>

麗人麗妝業(yè)績(jī)疲軟早已顯現(xiàn)。自2020年9月在上交所掛牌，麗人麗妝的營(yíng)收就一路下跌，從2021年高位的41.55億元一路下滑，2024年，其營(yíng)收同比下滑37.44%至17.28億元，再創(chuàng)新低。

8月14日，公司在互動(dòng)平臺(tái)上回答投資者“如何看待貴公司的業(yè)績(jī)一年比一年差”的提問(wèn)時(shí)表示，公司運(yùn)營(yíng)一切正常，公司管理層將繼續(xù)勤勉盡責(zé)，努力經(jīng)營(yíng)，不斷拓品牌、拓品類(lèi)、拓平臺(tái)，為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

據(jù)了解，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為化妝品網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)，主要為品牌方提供在線銷(xiāo)售服務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，其電商零售業(yè)務(wù)營(yíng)收7.57億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的91.12%。合作電商平臺(tái)包括天貓、抖音、小紅書(shū)、京東、拼多多等，其中天貓平臺(tái)占比最大。品牌營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)營(yíng)服務(wù)營(yíng)收為0.35億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的4.21%。

浙大城市學(xué)院副教授、中國(guó)城市專(zhuān)家智庫(kù)委員會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)林先平認(rèn)為，從外部市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，近年來(lái)美妝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新興品牌和渠道不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)者需求更加多元化和個(gè)性化，傳統(tǒng)電商平臺(tái)流量紅利逐漸消退，獲客成本持續(xù)上升。

同時(shí)，“宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和消費(fèi)疲軟也對(duì)行業(yè)整體造成一定壓力。從企業(yè)自身來(lái)看，麗人麗妝在品牌矩陣、產(chǎn)品創(chuàng)新和供應(yīng)鏈效率方面可能存在不足，未能及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)變化，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑。此外，過(guò)度依賴(lài)少數(shù)核心品牌和平臺(tái)，缺乏多元化布局，也增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！绷窒绕綄?duì)本報(bào)記者表示。

尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)

麗人麗妝的麻煩不只是業(yè)績(jī)。8月21日晚，麗人麗妝發(fā)布公告稱(chēng)，實(shí)控人黃韜與前妻翁淑華的離婚糾紛所涉股權(quán)已完成過(guò)戶。

這場(chǎng)微博“尋夫”事件歷經(jīng)4年終于迎來(lái)大結(jié)局，“前老板娘”分走市值1.7億元股權(quán)。本次過(guò)戶后，黃韜持股比例由32.46%降至28.28%，仍為公司實(shí)控人；翁淑華持有1674.75萬(wàn)股，占總股本的4.18%，成為公司重要股東。

以8月22日收盤(pán)價(jià)10.24元/股計(jì)算，翁淑華獲得的股權(quán)市值超1.71億元，與判決時(shí)相比，增值超40%。

麗人麗妝前身是一家“淘寶夫妻店”，由黃韜和妻子翁淑華于2007年創(chuàng)立。2020年9月29日，公司成功登陸A股，發(fā)行價(jià)為12.23元每股，實(shí)際募集資金4.89億元。

從上市首日開(kāi)始，公司連續(xù)12個(gè)交易日一字漲停之后，公司股價(jià)也直接拉升至最高55.28元每股，公司總市值超過(guò)220億元。此后，股價(jià)一路下跌，直至8月28日收盤(pán)，報(bào)10.03元/股，較高點(diǎn)已跌去了八成，并已跌破了發(fā)行價(jià)。

而就在2021年，這對(duì)創(chuàng)業(yè)“夫妻搭檔”在公司上市不到一年便“反目”。

林先平指出，實(shí)控人離婚糾紛可能導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，影響戰(zhàn)略決策和長(zhǎng)期規(guī)劃。此外，公眾和投資者對(duì)公司的信心可能受挫，進(jìn)而影響股價(jià)和市場(chǎng)表現(xiàn)。離婚案還可能分散管理層精力，使其無(wú)法專(zhuān)注于業(yè)務(wù)發(fā)展和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，間接導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

公司業(yè)績(jī)一路下滑，創(chuàng)始人夫婦反目鬧劇不斷，對(duì)麗人麗妝而言無(wú)疑是雪上加霜。

在此背景下，傳統(tǒng)電商企業(yè)都在謀求轉(zhuǎn)型。林先平表示，傳統(tǒng)電商的轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑包括拓展多元化渠道，如社交電商、直播帶貨等，降低對(duì)單一平臺(tái)的依賴(lài)；加強(qiáng)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)，通過(guò)消費(fèi)者行為分析優(yōu)化產(chǎn)品選擇和營(yíng)銷(xiāo)策略；推動(dòng)供應(yīng)鏈數(shù)字化，提高庫(kù)存管理和物流效率；注重品牌建設(shè)和消費(fèi)者關(guān)系管理，提升用戶忠誠(chéng)度和復(fù)購(gòu)率。

接連的打擊，讓麗人麗妝意識(shí)到不得不作出改變。

6月20日，麗人麗妝在投資者互動(dòng)平臺(tái)上透露，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的困境，公司已決定進(jìn)軍抖音市場(chǎng)，并專(zhuān)門(mén)成立了抖音事業(yè)部，旨在為合作品牌打造抖音直播間。而這也是麗人麗妝在尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)的重要嘗試。亡羊補(bǔ)牢，是否來(lái)得及，交給時(shí)間檢驗(yàn)。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳