8月26日，中國(guó)現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“現(xiàn)代牧業(yè)”）發(fā)布了一份穩(wěn)中有進(jìn)的2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。面對(duì)原料奶價(jià)格在低位運(yùn)行的行業(yè)現(xiàn)狀，現(xiàn)代牧業(yè)堅(jiān)定執(zhí)行“成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略，通過(guò)降本增效的組合拳，不僅實(shí)現(xiàn)了原奶銷量的增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長(zhǎng)。

此外，在“精益運(yùn)營(yíng)”戰(zhàn)略下，現(xiàn)代牧業(yè)專注于生產(chǎn)效率的精準(zhǔn)提效以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的高端化突破，通過(guò)普奶+特色奶的產(chǎn)品矩陣覆蓋更多元消費(fèi)者的需求，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，構(gòu)筑更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)壁壘。今年正值現(xiàn)代牧業(yè)成立二十周年，站在新的歷史起點(diǎn)，面向未來(lái)，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，將持續(xù)深耕奶牛養(yǎng)殖主業(yè)，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，加快構(gòu)建高效、低碳、可持續(xù)的現(xiàn)代化牧業(yè)運(yùn)營(yíng)體系。

實(shí)現(xiàn)多維度降本

報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展，展現(xiàn)出面對(duì)行業(yè)周期性波動(dòng)的強(qiáng)韌性：上半年銷售收入錄得60.73億元；現(xiàn)金EBITDA達(dá)14.77億元。此外，現(xiàn)代牧業(yè)的原奶業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)定提升的產(chǎn)出，原奶產(chǎn)量166萬(wàn)噸，同比提升14.6%，其中特色奶同比提升67%，普奶同比提升11.5%；成乳牛年化單產(chǎn)13.2噸，同比提升1.5%。

2025年，乳業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出消費(fèi)復(fù)蘇與產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾局面，原料奶售價(jià)低位運(yùn)行。盡管面臨短期波動(dòng)，現(xiàn)代牧業(yè)通過(guò)穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、提升產(chǎn)量等方式，不斷增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力。

現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，近年來(lái)，集團(tuán)始終錨定“成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略，以系統(tǒng)性舉措深耕降本增效領(lǐng)域，多項(xiàng)成本指標(biāo)實(shí)現(xiàn)突破性壓降。

報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)公斤奶銷售成本大幅下降，下降至2.32元/公斤，同比下降10.1%，其中，通過(guò)優(yōu)化大宗商品采購(gòu)策略、優(yōu)化飼料配方及精準(zhǔn)飼喂，飼料成本下降至1.79元/公斤，同比下降11.4%。

現(xiàn)代牧業(yè)的融資成本也在持續(xù)下降。今年上半年融資成本率從去年同期的3.40%下降到3.28%。同時(shí)，有息借款期限結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長(zhǎng)期借款占比提升至78.9%，較同期提升2.7個(gè)百分點(diǎn)。受大宗商品價(jià)格下降以及牛群規(guī)?？刂频纫蛩赜绊?，資本開(kāi)支同比下降16.9%至10.5億元。通過(guò)流程優(yōu)化、業(yè)務(wù)梳理、技術(shù)創(chuàng)新等舉措，運(yùn)營(yíng)效率及人效顯著提升，上半年，現(xiàn)代牧業(yè)的行政開(kāi)支也同比下降5.6%。

依托于多維度下降經(jīng)營(yíng)成本的組合拳，現(xiàn)代牧業(yè)有效提升了資金使用效率，確保了發(fā)展的可持續(xù)性?，F(xiàn)代牧業(yè)得以實(shí)現(xiàn)在原奶價(jià)格下降的背景下，原奶業(yè)務(wù)的毛利率與去年同期基本持平，維持在30.2%。此外，得益于銷量增長(zhǎng)及成本的有效控制，現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比大幅增長(zhǎng)23.3%，達(dá)4.90億元。充裕的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為現(xiàn)代牧業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保障日常運(yùn)營(yíng)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

生產(chǎn)效率與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并行升級(jí)

作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)及高品質(zhì)生乳供應(yīng)商，也是全球第一家以奶牛養(yǎng)殖資源上市的企業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)在2025年上半年專注于精益運(yùn)營(yíng)，通過(guò)主動(dòng)調(diào)整牛群規(guī)模與優(yōu)化牛群結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的協(xié)同升級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，現(xiàn)代牧業(yè)奶牛存欄量47.2萬(wàn)頭，較2024年年底下降1.9萬(wàn)頭。

2024年年底的51.1%提升3個(gè)百分點(diǎn)至54.1%。通過(guò)優(yōu)化成乳牛的比例，現(xiàn)代牧業(yè)的資源能夠更集中地分配到高產(chǎn)的成乳牛上，提高資源利用率，降低單位產(chǎn)量的成本。報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)成乳牛年化單產(chǎn)達(dá)到13.2噸，同比增長(zhǎng)1.5%，再創(chuàng)歷史新高。

精簡(jiǎn)奶牛數(shù)量的同時(shí)，提高具有更高產(chǎn)奶量的成乳牛比例也是現(xiàn)代牧業(yè)著手進(jìn)行的事，報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)的成乳牛占比從2024年年底的51.1%提升3個(gè)百分點(diǎn)至54.1%。通過(guò)優(yōu)化成乳牛的比例，現(xiàn)代牧業(yè)的資源能夠更集中地分配到高產(chǎn)的成乳牛上，提高資源利用率，降低單位產(chǎn)量的成本。報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)成乳牛年化單產(chǎn)達(dá)到13.2噸，同比增長(zhǎng)1.5%，再創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是，洞察到市場(chǎng)對(duì)高端品質(zhì)的特色奶的需求，依托優(yōu)化后的優(yōu)質(zhì)牛群基礎(chǔ)，現(xiàn)代牧業(yè)還在不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大對(duì)特色奶的生產(chǎn)與布局，提升產(chǎn)品的附加值與競(jìng)爭(zhēng)力。

2024年下半年，現(xiàn)代牧業(yè)成功收購(gòu)4個(gè)有機(jī)牧場(chǎng)，新增3萬(wàn)頭有機(jī)奶牛，進(jìn)一步擴(kuò)大特色奶占比。2025年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)特色奶產(chǎn)量超13萬(wàn)噸，較同期增長(zhǎng)67%，占比提升2.5百分點(diǎn)至8%；普奶產(chǎn)量超150萬(wàn)噸，較同期增長(zhǎng)11.5%，占比下降至92%。

報(bào)告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)的數(shù)智平臺(tái)愛(ài)養(yǎng)牛在提升奶牛養(yǎng)殖效率方面仍發(fā)揮著積極作用，通過(guò)積極打造供應(yīng)鏈金融，報(bào)告期內(nèi)，云養(yǎng)牛智慧系統(tǒng)覆蓋400家牧場(chǎng)、158萬(wàn)頭奶牛，數(shù)字化賦能成效顯著，進(jìn)一步提升了奶牛的單產(chǎn)量。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)行的精益戰(zhàn)略通過(guò)減少資源配置，提升單產(chǎn)效益，貼合了當(dāng)前乳業(yè)市場(chǎng)的需求：在原奶價(jià)格低位運(yùn)行時(shí)，通過(guò)降本增效的舉措減少低產(chǎn)牛群增加高產(chǎn)牛群數(shù)量，保證了奶源的高效供應(yīng)，同時(shí)加大特色奶的布局能夠提升現(xiàn)代牧業(yè)的利潤(rùn)空間，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

可持續(xù)理念更深入

值得一提的是，核心原奶業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，打開(kāi)新增長(zhǎng)空間的同時(shí)，現(xiàn)代牧業(yè)的第二曲線、第三曲線正全面發(fā)力，為現(xiàn)代牧業(yè)帶來(lái)更多增長(zhǎng)動(dòng)能。

2025年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)養(yǎng)殖綜合解決方案收入超10億元。飼草業(yè)務(wù)管控土地資源超過(guò)100萬(wàn)畝；育種方面，現(xiàn)代牧業(yè)建立2個(gè)國(guó)家奶牛核心育種場(chǎng)，自主培育種公牛30頭，持續(xù)推動(dòng)解決育種“卡脖子”難題，助力國(guó)家奶牛種業(yè)振興。

現(xiàn)代牧業(yè)方面還透露，公司正積極探索奶牛養(yǎng)殖服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，成立現(xiàn)代智牛，全面開(kāi)發(fā)輸出服務(wù)行業(yè)系列產(chǎn)品；考察國(guó)外牧場(chǎng)，開(kāi)拓海外市場(chǎng)，探索出海新路徑，全面挖掘培育新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)務(wù)端加速實(shí)現(xiàn)新突破的同時(shí)，現(xiàn)代牧業(yè)正不斷將綠色可持續(xù)的發(fā)展理念貫徹至企業(yè)運(yùn)行的每一個(gè)環(huán)節(jié)中。

現(xiàn)代牧業(yè)方面透露，目前已在綠色低碳同步取得一系列杰出成果：連續(xù)4年通過(guò)范圍一和范圍二溫室氣體核查ISO 14064認(rèn)證，連續(xù)2年通過(guò)范圍三認(rèn)證；商河牧場(chǎng)、寶雞牧場(chǎng)、合肥牧場(chǎng)榮獲“中國(guó)首批奶業(yè)低碳示范牧場(chǎng)”。ESG領(lǐng)域，現(xiàn)代牧業(yè)也在獲得更多權(quán)威機(jī)構(gòu)的官方認(rèn)證，如MSCI上調(diào)評(píng)級(jí)至A，位居中國(guó)牧業(yè)首位；首次發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展融資框架》，獲得穆迪SQS3第二方認(rèn)證意見(jiàn)，為中國(guó)牧業(yè)首個(gè)SPO認(rèn)證等。

另一方面，在職場(chǎng)環(huán)境建設(shè)上，現(xiàn)代牧業(yè)憑借深厚的人文關(guān)懷實(shí)踐，連續(xù)三年蟬聯(lián)“DEIB雇主品牌大獎(jiǎng)”，并獲得EBI 2025年度“幸福職場(chǎng)大獎(jiǎng)”及“DEIB多元公平包容大獎(jiǎng)”，成為乳制品行業(yè)唯一獲得該獎(jiǎng)項(xiàng)的企業(yè)。

今年正值現(xiàn)代牧業(yè)成立二十周年，站在新的歷史起點(diǎn)，面向未來(lái)，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，將持續(xù)深耕奶牛養(yǎng)殖主業(yè)，以市場(chǎng)需求為引領(lǐng)，以創(chuàng)新為發(fā)展引擎，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，加快構(gòu)建高效、低碳、可持續(xù)的現(xiàn)代化牧業(yè)運(yùn)營(yíng)體系。